¿Cuál de los 10 mayores valores franceses tendrá el peor comportamiento bursátil en 2024? L'Oréal, con una caída del 11%. El grupo dirigido por Nicolas Hieronimus ya no es capaz de alcanzar las tasas de crecimiento que fueron su punto fuerte en el pasado, lo que hace que su generosa valoración (32 veces los beneficios previstos para este año) sea más difícil de justificar. Radioscopia.
Así pues, la cotización de L'Oréal ha perdido un 11% desde principios de año y se sitúa de nuevo en la barrera de los 400 euros. Esta contracción se produce después de un año excepcional, durante el cual la cotización se disparó un 35% hasta alcanzar un máximo histórico de 461,85 euros. En 2022, la empresa ya había sufrido, perdiendo un 20% de su valor. Por otra parte, la acción sólo había registrado subidas anuales (incluso excluyendo los dividendos) durante los diez años anteriores, como muestra la siguiente tabla:
Variación anual de la cotización de las acciones de L'Oréal
Crecimiento menos dinámico de las ventas
Frente a estos elevados estándares, los inversores están decepcionados. Y con razón: la acción ya cotizaba a 400 euros en agosto de 2021, hace tres años. La desafección del mercado hacia L'Oréal ha coincidido con una ralentización del crecimiento de las ventas. El gráfico siguiente muestra el crecimiento anual de las ventas en los últimos 12 trimestres.
Ventas de L'Oréal, crecimiento en 1 año (%)
Esta situación fue confirmada por el director general de L'Oréal en un acto organizado por J.P. Morgan a finales de junio. Nicolas Hieronimus indicó que el grupo había revisado a la baja sus previsiones de crecimiento para el mercado de la cosmética. Es probable que el sector crezca entre un 4,5 y un 5% este año, principalmente a causa de China.
El precio de la acción ha caído claramente en los últimos tiempos - Fuente: MarketScreener
"El mercado mundial de la belleza se está ralentizando después de tres años de fuerte crecimiento. El crecimiento de los precios fuera de lo normal se está desvaneciendo, los mercados de masas/dermés de EE.UU. se están ralentizando y China sigue anémica, la falta de aceleración en la segunda mitad del año en este mercado ha provocado la reciente revisión a la baja del crecimiento del mercado por parte de L'Oréal", explica el equipo de análisis. la reciente revisión a la baja del crecimiento del mercado por parte de L'Oréal", explica el equipo de análisis sectorial de Jefferies, que cree que el problema no se limitará al corto plazo. "Si el crecimiento del mercado se ralentiza hasta la media a largo plazo del 4 al 4,5%, creemos que esto supone un riesgo para las previsiones de crecimiento de consenso y la valoración, en particular para L'Oréal, líder del mercado", advierte la casa de análisis. Esto se debe a que, además de la tendencia subyacente en estos grandes mercados, los líderes del sector se enfrentan a la competencia de pequeños entrantes con dientes largos que les están mordisqueando la cuota de mercado.
Por lo tanto, se impone la cautela, sobre todo si el mercado chino sigue tambaleándose como consecuencia de las políticas comerciales restrictivas de Occidente.
L'Oréal es el primer grupo cosmético mundial. El grupo ofrece productos para el cuidado de la piel (39,9% de las ventas), productos de maquillaje (19,7%), productos para el cuidado del cabello (15,4%), fragancias (12,6%), productos de coloración del cabello (8,3%) y otros (4,1%). Las ventas netas se desglosan por familias de productos de la siguiente manera - cosmética de consumo (36,9%): Las marcas L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York, NYX Professional Makeup, Essie Niely, Dark and Lovely, Mixa, MG y Carol's Daughter; - cosméticos de lujo (36,2%): Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc; - cosméticos activos (15,6%): La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc; - productos profesionales (11,3%): Las marcas L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix y PureOlogy. Los productos se comercializan a través de la gran distribución y la venta a distancia, la distribución selectiva, los salones de peluquería y las farmacias. A finales de 2023, L'Oréal dispondrá de 37 centros de producción en todo el mundo. Las ventas netas se distribuyen geográficamente de la siguiente manera: Europa (31,6%), Norteamérica (27%), Norte de Asia (25,9%), Asia/Pacífico/Oriente Próximo/África (8,4%) y Latinoamérica (7,1%).
L'ORÉAL 
