El grupo químico sufrió una fuerte caída tras anunciar que revisaba a la baja sus previsiones de beneficio operativo antes de amortizaciones (EBITDA) para el ejercicio.
Junto con otras señales, esto apunta a una clara ralentización de la actividad económica mundial. Para los observadores, la industria química es el tradicional "canario en la mina" de la situación económica.
Hace seis años, Lanxess justificó su adquisición de Chemtura señalando el acceso privilegiado que le daría al mercado estadounidense. También pretendía posicionar al grupo en sectores especializados más lucrativos y menos intensivos en capital, como el de los retardantes del fuego.
El objetivo era volver a crecer tras una década de estancamiento y lograr por fin mejores márgenes. Muchos creyeron en ello, incluido Berkshire Hathaway -no muy aficionado a la industria química-, que tomó una participación del 3% en el grupo alemán.
Avec le recul, les belles promesses n'ont pas tenu. Hors exercice 2022 marqué par des hausses de prix liées aux chaînes d'apprivoisement perturbées par la pandémie, la croissance patine et les marges se sont compressées plutôt qu'améliorées.
Sobre todo, la generación de efectivo se ha vuelto lamentable, con un flujo de caja libre medio de 100 millones de euros al año desde 2017, un claro deterioro en comparación con la media de la primera parte del ciclo. El resultado es un rendimiento anémico de los fondos propios, a pesar de que el apalancamiento financiero no ha hecho más que aumentar en los últimos diez años. En resumen: lo peor de ambos mundos.
Los malpensados señalarán que Estados Unidos sigue siendo un cementerio de ilusiones perdidas para los grupos alemanes que se aventuran allí. Bayer -la antigua matriz de Lanxess- sin duda tuvo tiempo de reflexionar sobre esta regla cuando digería la complicada adquisición de Monsanto.
LANXESS AG es una empresa alemana del sector químico. Está especializada en el desarrollo, la fabricación y la comercialización de productos químicos intermedios, aditivos, especialidades químicas y plásticos. Sus actividades empresariales se dividen en cuatro segmentos: Aditivos especiales, responsable de la fabricación de aditivos para las industrias del caucho y la pintura, entre otras; Intermedios avanzados, centrada en el desarrollo de productos intermedios para las industrias agrícola, del plástico, química, de bienes de consumo, de la construcción, del neumático y del automóvil, entre otras; Productos químicos de alto rendimiento, que ofrece productos de protección de materiales, pigmentos inorgánicos, agentes de acabado para la industria del cuero y resinas para el tratamiento del agua, entre otros, y Materiales de ingeniería, que produce plásticos técnicos, fibras de vidrio, compuestos de fibras y elastómeros a base de uretano para su aplicación en las industrias del automóvil, electrónica y electrotécnica. Opera alrededor de 60 centros de producción en todo el mundo.
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