LATAM Airlines S A : continúa su recuperación operacional y muestra avances importantes en Capítulo 11

• Durante el segundo trimestre de 2022, las operaciones de LATAM continuaron progresando dentro del camino de recuperación de los últimos trimestres, esto de la mano con la relajación de las restricciones de viaje en la región y una sana demanda por el transporte aéreo. A pesar de los desafíos presentados por el fuerte aumento en el precio del combustible durante el periodo, la capacidad consolidada del grupo (medido en ASKs) durante el trimestre alcanzó un 72,6% de los niveles de 2019, lo que significa más del doble de la capacidad del mismo periodo en 2021, creciendo un 135,2%. Estas cifras han estado impulsadas por una sólida posición de los mercados domésticos, especialmente en Brasil, Colombia y Ecuador, donde las filiales ya han sobrepasado los niveles de 2019 en capacidad, además de la marcada recuperación de las operaciones internacionales durante este año. En materia de capacidad, las filiales de habla hispana y la filial de Brasil finalizaron el trimestre alcanzando 88,3% y 101,7% de los niveles de junio de 2019, respectivamente, mientras que las operaciones internacionales se situaron en un 55,8% de los niveles de junio de 2019.
• Durante el trimestre, los ingresos operacionales totales (incluyendo otros ingresos de actividades operacionales) ascendieron a US$2.226 millones, 6,1% por debajo de los niveles de 2019, pero representando un aumento de 150,5% interanual respecto al segundo trimestre de 2021. Los costos operacionales ajustados sobrepasaron los niveles de 2019 en un 3,5%, con un total de US$2.412 millones, en línea con el fuerte incremento en el precio del combustible durante el periodo, resultando en un aumento de un 31,5% en la línea de costos de Combustible comparado con 2019. Sin embargo, en un contexto de fuerte demanda, el grupo ha sido capaz de traspasar la totalidad de este efecto en yields más altos (+21,3% vs 2019). Como resultado de la capacidad consolidada reducida, gastos financieros, y ciertos gastos relacionados con el proceso de organización, la pérdida neta atribuible a los propietarios de la controladora alcanzó US$523,2 millones, lo que se compara con una pérdida neta de US$62,8 millones en el mismo periodo de 2019 y una pérdida de US$769,6 millones durante el segundo trimestre del 2021.
• Luego de una importante serie de hitos durante el trimestre, el 18 de junio de 2022, el Tribunal de Quiebra de los Estados Unidos del Distrito Sur de Nueva York confirmó la aprobación del Plan de Reorganización de LATAM. Luego, en Junta de Accionistas Extraordinaria ocurrida el 5 de julio de 2022, LATAM obtuvo la aprobación necesaria por parte de sus accionistas para avanzar con la nueva estructura de capital de la Compañía y la emisión de los instrumentos de financiamiento presentados en el Plan. Dicha estructura de capital recibió el apoyo de la amplia mayoría de los accionistas, correspondiente a un 99,8% de las acciones presentes o representadas en la Junta, las cuales corresponden a un 77,5% del total de acciones con derecho a voto, permitiéndole a LATAM comenzar la fase final de implementación del Plan en Chile.
• Previo a la confirmación del Plan, el 11 de mayo de 2022, LATAM presentó una versión modificada de su Plan de Reorganización ante la Corte de los EEUU y anunció que había obtenido el apoyo al Plan por parte de ciertos tenedores de bonos chilenos (incluidos aquellos representados por BancoEstado) y el Comité Oficial de Acreedores No Garantizados ("UCC" por sus siglas en inglés). Esto amplió el apoyo suficiente que LATAM ya había recibido para aprobar su Plan a través del proceso de votación oficial, alcanzando un amplio apoyo de aproximadamente 90% de

las clases afectadas en dólares.

• Adicionalmente, el 11 de junio de 2022, LATAM anunció que firmó cartas de compromiso de deuda con diversas entidades financieras (JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Barclays, BNP Paribas y Natixis) para asegurar su financiamiento de salida, garantizando al grupo la totalidad del monto requerido para la implementación y financiamiento del Plan, compuesto por US$2.250 millones en nueva deuda y una nueva Línea de Crédito Rotativa ("RCF" por sus siglas en inglés) por US$500 millones.
• Luego de estos importantes avances para asegurar la sostenibilidad del grupo a largo plazo, LATAM inició el proceso de registro de los instrumentos del Plan en Chile, el cual comenzó con la presentación de la solicitud para el registro de los instrumentos ante la CMF (Comisión para el Mercado Financiero) el 8 de julio de 2022. LATAM espera salir del Capítulo 11 en el cuarto trimestre de 2022, sin embargo, esto se encuentra sujeto al tiempo en que ocurran los próximos pasos dentro del proceso.

COMENTARIOS DE LA GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE 2022

A pesar del sólido camino de recuperación que ha mostrado el grupo en el segundo trimestre y que le permitió alcanzar una operación del 72,6% (medido en ASKs) de los niveles de 2019, importantes desafíos han surgido en los últimos meses, principalmente relacionados con un aumento y volatilidad considerable en el precio del combustible y un contexto macroeconómico desafiante impulsado por las presiones inflacionarias, la depreciación de las monedas de los mercados emergentes, y una reducción de la actividad económica mundial.

Durante el trimestre, el precio promedio del combustible (excluyendo cobertura) aumentó a US$4,14 por galón, lo que corresponde a un incremento sin precedentes de 97,4% en comparación con el mismo período de 2021 y un aumento de 73,1% en comparación con el segundo trimestre de 2019. Hacia el final del período, y en un contexto de fuerte demanda de pasajeros por transporte aéreo, el grupo ha traspasado con éxito este efecto a los yields. A pesar de lo anterior, LATAM mantiene un enfoque cauteloso y disciplinado, centrándose en la rentabilidad y la generación de efectivo, y continua monitoreando de cerca el precio del combustible y las variables macroeconómicas, a medida que la industria aún se encuentra en un entorno muy cambiante y dinámico.

Adicionalmente, durante el periodo, el Departamento de Transporte de los EEUU ("DOT" por sus siglas en inglés) emitió una decisión preliminar para la aprobación del TransAmerican Joint Venture Agreement ("JVA") entre el grupo LATAM y Delta Air Lines, sujeto a ciertas condiciones limitadas que deben ser atendidas por las partes antes de su aprobación definitiva. Tras la declaración del DOT, el 8 de julio, LATAM y Delta aceptaron las condiciones propuestas por el organismo. A la fecha de la publicación, el proceso se encuentra a la espera de la orden final del DOT que apruebe el Joint Venture, marcando el último hito del proceso luego de haber obtenido la aprobación del resto de las autoridades necesarias en Sudamérica. Con su implementación, el JVA mejorará la conectividad aérea y le entregará a nuestros pasajeros y clientes de carga una experiencia de viaje óptima entre América del Norte y América del Sur.

Como se anunció anteriormente, el grupo LATAM está ampliando su flota carguera, convirtiendo un total de 10 aviones de pasajeros B767 en cargueros hacia fines de 2023. Durante el trimestre, en un contexto de un mercado comercial sólido e impulsado por la temporada de flores del Día de la Madre, los ingresos de carga aumentaron un 71,9% en comparación con 2019, mientras que los yields aumentaron un 72,4% a medida que la capacidad de la industria aún se mantiene por debajo de 2019. La flota carguera del grupo aumentó sus niveles de tráfico (medido en RTKs) en un 45,5% en comparación con 2019, acompañado de un aumento de 2,9 p.p. en el factor de ocupación. A la fecha de publicación, se han recibido cuatro cargueros convertidos, aumentando la flota dedicada a carga del grupo a 15 aviones cargueros, siendo el tercero de estos entregado durante el segundo trimestre del año y el cuarto recientemente durante finales de julio. Se espera que las conversiones restantes ocurran durante el año 2023.

En términos de nuestra estrategia de sostenibilidad y nuestra meta de alcanzar la carbono neutralidad al 2050, en abril LATAM anunció que buscará incorporar combustible de aviación sustentable ("SAF" por sus siglas en inglés) a sus operaciones, alcanzando el 5% del consumo total de combustible al 2030, y priorizando la producción de proveedores Sudamericanos. Según datos de la Asociación Internacional de Transporte Aéreo ("IATA" por sus siglas en inglés), el SAF ofrece una reducción de emisiones de hasta un 80 % en comparación con los combustibles tradicionales, y se espera que sea la herramienta más inmediata que contribuya al transporte aéreo sostenible en el futuro. Además, en julio el grupo llegó a un acuerdo con Airbus y diferentes grupos de aerolíneas para explorar tecnologías de Almacenamiento y Captura Directa de Carbono del Aire ("DACCS" por sus siglas en inglés), el cual es un método que permite capturar hasta el 90% de las emisiones de CO2 del aire mediante su almacenamiento bajo tierra de forma segura y permanente. LATAM es el primer grupo de aerolíneas de Latinoamérica en promover y explorar estas tecnologías, reforzando nuestro compromiso con la sostenibilidad a largo plazo.

Adicionalmente, durante el trimestre se implementó el programa "Recicla tu Viaje" en la filial de Perú y se continuó expandiendo en la filial de Colombia. El programa consiste en separar todos los elementos reciclables utilizados en el servicio a bordo para su reciclaje, el cual ya se encontraba operativo en los vuelos domésticos de las filiales de Chile y Ecuador. Finalmente, el programa Avión Solidario de LATAM continuó generando nuevas alianzas en la región, incluyendo actualmente más de 20 alianzas en América Latina. Durante el trimestre, LATAM firmó acuerdos de cooperación con ANIQUEM en Perú, el Ministerio del Ambiente en Ecuador y Bomberos de Chile.

Los ingresos operacionales totales del segundo trimestre de 2022 alcanzaron US$2.226 millones, comparado con US$2.370 millones en el mismo período de 2019. Esto representa una caída de 6,1%, explicado por una disminución de 15,2% en los ingresos de pasajeros versus 2019, y una caída de 38,4% en otros ingresos. Por otro lado, este efecto estuvo parcialmente compensado por la operación carguera, cuyos ingresos registraron un aumento de 71,9% comparado con 2019. Durante el trimestre, los ingresos de pasajeros y carga representaron un 77,0% y 20,8% del total de los ingresos operacionales, respectivamente, con los ingresos de pasajeros aumentando una vez más trimestralmente a medida que la capacidad operada por el grupo continúa creciendo.

Los ingresos de pasajeros durante el trimestre cayeron 15,2% comparado con 2019, explicado por la disminución de 30,1% observada en el tráfico (medido en RPKs) y parcialmente compensado por un aumento de 21,3% en los yields versus 2019 en un contexto de fuerte demanda por transporte aéreo. Una vez más, las operaciones del grupo siguieron recuperándose trimestralmente, alcanzando una operación del 72,6% de los niveles de 2019 en términos de capacidad (medido en ASKs) durante el trimestre, versus 68,2% durante el primer trimestre de 2022, manteniendo un factor de ocupación estable de 80,2%. En comparación con el mismo período de 2021, y tras el aumento de los yields en respuesta al aumento en el precio del combustible y un contexto de demanda saludable, los ingresos por ASK (RASK) aumentaron un 59,9%, acompañados de una mejora de 11,6 p.p. en el factor de ocupación.

Los ingresos de carga crecieron un 71,9% en el segundo trimestre comparado con el mismo período de 2019, alcanzando US$462,8 millones, impulsado por la operación de la flota carguera del grupo. Durante el período, la capacidad de carga consolidada (medido en ATKs) estuvo un 4,1% por debajo de 2019, a medida que la oferta global de carga aérea continúa viéndose afectada principalmente por una recuperación más lenta en las operaciones internacionales de pasajeros en comparación con el segmento doméstico. Sin embargo, en un contexto global de actividad comercial saludable, los yilelds aumentaron 72,4% durante el trimestre versus 2019, acompañado de un aumento de 2,2 p.p. en el factor de ocupación hasta 58,1%.

Otros ingresos en el segundo trimestre de 2022 alcanzaron US$49,9 millones, lo que representó una disminución de 38,4% comparado con 2019. Como en los trimestres anteriores, esta reducción estuvo principalmente explicada por la baja en los ingresos provenientes del arriendo de aeronaves debido a la reducción en el número de aviones subarrendadas por el grupo (durante el segundo trimestre de 2019, LATAM contaba con nueve aeronaves subarrendadas a terceros, incluyendo flota wide body, versus una en el segundo trimestre de 2022). Además, los ingresos de hoteles y reservaciones de tours de LATAM Travel se han reducido en comparación con el contexto pre-pandemia, como resultado, principalmente, de la caída en los viajes internacionales.

Los costos operacionales ajustados durante el segundo trimestre de 2022 alcanzaron US$2.412,1 millones, lo que representó un aumento de 3,5% comparado con el mismo período de 2019. A pesar del nivel reducido de operaciones versus 2019 y las reducciones en la mayoría de las líneas de costos a causa de las iniciativas de reestructuración de costos del grupo, este aumento en costos totales comparado con 2019 estuvo esencialmente explicado por el incremento significativo en el precio del combustible durante el trimestre. Las variaciones en los costos operacionales ajustados del trimestre se debieron principalmente a:

• Salarios y beneficios disminuyeron 33,0% comparado con 2019, en línea con la reducción de 25,1% en la dotación promedio durante el trimestre en comparación con el segundo trimestre de 2019, también impulsado por el impacto en la depreciación del peso chileno durante el período. Además, en el 2021, las filiales en Brasil, Ecuador y Perú subcontrataron parte importante de sus operaciones de aeropuerto para mejorar la eficiencia de sus procesos, apoyando así a la reducción de costos.
• Costos de combustibles aumentaron 31,5% comparado con 2019, a pesar de la caída de 23,0% en el consumo total de combustible debido a la reducción en las operaciones en comparación con el mismo trimestre de 2019. Este aumento en los costos de combustible se explica por el aumento significativo en el precio del combustible, siguiendo el conflicto en Ucrania y los efectos disruptivos subsecuentes sobre la oferta. Como resultado, el precio promedio del combustible (excluyendo coberturas) durante el trimestre alcanzó un aumento de 73,1% y 97,4% comparado con los mismos períodos de 2019 y 2021, respectivamente (+27,1% versus 1T 2022). Al 30 de junio de 2022, LATAM reconoció una ganancia de US$11,9 millones asociada a contratos de cobertura, lo que se compara con una ganancia de US$2,2 millones durante el mismo período de 2021.
• Comisiones pagadas a agentes disminuyeron 20,4% comparado con el segundo trimestre de 2019, en línea con la reducción de 15,2% en ingresos de pasajeros en comparación con 2019 y las iniciativas del grupo por fortalecer las ventas directas a través de sus plataformas digitales.
• Depreciación y amortización disminuyó un 19,4% comparado con 2019. Como en trimestres anteriores, la línea de costos de depreciación sigue mostrando una reducción en comparación con los niveles de 2019, asociado a la reducción en el tamaño de la flota del grupo durante el proceso de reorganización, especialmente considerando los rechazos de aeronaves wide body. La flota de LATAM se ha reducido desde 326 aeronaves al segundo trimestre de 2019 a 301 aeronaves al 30 de junio de 2022.
• Otros arriendos y tasas de aterrizaje disminuyeron 15,8% en comparación a 2019, derivado de la reducción en las operaciones.
• Gastos de servicio a pasajeros disminuyeron 42,6% versus 2019, principalmente explicado por una reducción de 17,2% en el número de pasajeros transportados durante el trimestre, además de ciertas restricciones a los servicios de catering a bordo aún vigentes producto de la pandemia en algunos mercados domésticos.
• Arriendo de aviones alcanzó un total de U$73,7 millones, representando un aumento de US$4,1 millones comparado con el primer trimestre de 2022 debido al aumento de las operaciones y mayor utilización de las aeronaves durante el período. Estos acuerdos de pago variable de flota fueron implementados luego de la aprobación de la Corte durante el segundo y tercer trimestre de 20211.

• Gastos de mantenimiento alcanzaron US$144,7 millones, aumentando 34,1% comparado con 2019 en un contexto de mayores costos unitarios como respuesta a las presiones inflacionarias a nivel global y el aumento en las operaciones futuras proyectadas. Tal como fue ilustrado en el plan de negocios de LATAM a cinco años, se espera que durante el año los gastos de mantenimiento se mantengan sobre los niveles pre-pandemia de 2019 debido a la puesta al día de tareas rezagadas y costos asociados con el retorno de las aeronaves a servicio y nuevas incorporaciones.
• Otros gastos operacionales aumentaron 13,9% en comparación con 2019, principalmente debido al aumento en costos de marketing & ventas, IT y comunicaciones, e impuestos bancarios adicionales.
• Ingresos financieros alcanzaron US$5,7 millones durante el trimestre, representando una caída de 10,1% contra el mismo período de 2019. Esta reducción estuvo explicada principalmente por las restricciones a las inversiones de efectivo resultantes del proceso de Capítulo 11 y que empezaron a tomar efecto a partir del tercer trimestre de 2020, bajo el cual, una parte significativa del balance de efectivo de la compañía debe mantenerse en bancos autorizados, y por lo cual, quedan sujetas a menores tasas de rendimiento.
• Gastos financieros aumentaron 45,6% comparado con 2019, hasta US$206,4 millones durante el segundo trimestre de 2022. Este aumento estuvo principalmente explicado por el contrato de financiamiento DIP, además de un aumento de 1,3% en la curva LIBOR durante el trimestre. Al 30 de junio de 2022, la compañía había realizado un giro del financiamiento DIP, que tuvo efecto el 8 de abril de 2022, con el fin de prepagar el anterior financiamiento DIP. Hacia finales del segundo trimestre, el financiamiento DIP ha aumentado la deuda en US$ 2,700 millones y generó un aumento de los intereses devengados en aproximadamente US$96 millones.
• Bajo Otros ingresos (Costos) ajustado la Compañía registró US$135,6 millones en gastos durante el trimestre, comparado con ingresos por US$28,1 millones en 2019. Este impacto estuvo explicado principalmente por gastos asociados al proceso de reorganización por US$155,7 millones, parcialmente compensado por una ganancia de tipo de cambio de US$38,2 millones, principalmente impulsada por la depreciación del peso Chileno durante el trimestre.

La pérdida neta atribuible a los propietarios de la controladora en el segundo trimestre de 2022 alcanzó US$523,2 millones, mayormente explicada por el aumento en costos de combustible y los costos de reestructuración registrados bajo Otros ingresos (costos) ajustado. Este resultado se compara con una pérdida de US$62,8 millones en el mismo período de 2019.

Al cierre del trimestre, la deuda financiera de LATAM alcanzó US$8,43 mil millones, un aumento de US$449,6 millones en comparación al trimestre anterior al 31 de marzo de 2022, principalmente explicado por el refinanciamiento del DIP, el cual tuvo lugar el 8 de abril al inicio del segundo trimestre.

LATAM también reportó US$1.133,6 millones en efectivo y equivalentes de efectivo y ciertas inversiones de alta liquidez contabilizadas en otros activos financieros corrientes. Notablemente, durante el trimestre la Compañía registró un flujo de caja positivo de US$234,8 millones proveniente de actividades de operación. Además, a la fecha de publicación, LATAM tenía acceso a US$950 millones de financiamiento DIP comprometido y no girado.