Las SPAC son empresas ficticias que cotizan en bolsa y que recaudan dinero a través de ofertas públicas iniciales (OPI) y se fusionan con empresas atrayéndolas con plazos de cotización más cortos. Estas estructuras han recaudado un total récord de más de 70.000 millones de dólares en Estados Unidos este año, lo que las convierte en una de las tendencias de inversión más atractivas de Wall Street en 2020.

Es probable que un gran número de unicornios tecnológicos listos para salir a bolsa en Asia reactive la acción, dicen los banqueros, abogados e inversores que se ocupan de la captación de capital y las fusiones.

El magnate de Hong Kong Richard Li, el capitalista de riesgo Peter Thiel, la empresa china de compras CITIC Capital, el empresario de la salud con sede en Singapur David Sin y el antiguo gestor de fondos de cobertura George Raymond Zage se encuentran entre la creciente lista de partidarios de las SPAC.

"Hoy en día, no hay una sola conversación en Asia en la que no se hable de las SPAC. El sudeste asiático es un mercado de interés, dado el número de empresas tecnológicas de alto crecimiento", dijo Sarab Bhutani, jefe de la banca de inversión del sudeste asiático en Nomura.

Muchos SPAC están manteniendo conversaciones con empresas tecnológicas, sanitarias y financieras de nueva creación del Sudeste Asiático, según explicaron banqueros y abogados familiarizados con el asunto.

Los gigantes del transporte por carretera y de la entrega de comida, Grab y Gojek, y la empresa de comercio electrónico Bukalapak, han sido abordados o son objetivos de las SPAC, dijeron.

Grab y Gojek declinaron hacer comentarios, mientras que Bukalapak no respondió a la solicitud de Reuters de hacer comentarios. Traveloka, que opera la mayor aplicación de viajes en línea del sudeste asiático, dijo a Reuters que saldría a bolsa pronto y que estaba evaluando una fusión con una SPAC como opción.

El Vision Fund de SoftBank Group Corp también está tratando de recaudar 525 millones de dólares a través de una estructura de este tipo.

"El mercado de OPV es mucho más grande en Asia y el pipeline es muy fuerte, pero seguiremos viendo SPACs saliendo el próximo año", dijo Alex Ibrahim, jefe de mercados de capitales internacionales de la Bolsa de Nueva York.

EL SUDESTE ASIÁTICO EN EL PUNTO DE MIRA

El mes pasado, una SPAC liderada por Zage recaudó 276 millones de dólares, mientras que Bridgetown Holdings, de Li y Thiel, recaudó 595 millones de dólares para adquirir un objetivo en los sectores de la tecnología, los servicios financieros o los medios de comunicación en el Sudeste Asiático, lo que la convierte en la mayor SPAC centrada en la región.

"La mayoría de las empresas en crecimiento del sudeste asiático conocen la vía de salida de las SPAC y están dispuestas a explorar la posibilidad de fusionarse con una SPAC", dijo Bhutani.

Las SPAC son conocidas como empresas de "cheque en blanco", dado que sus mandatos de inversión suelen ser poco rigurosos y especulativos.

Normalmente, pueden adquirir entidades en tan sólo cuatro o cinco meses y tienen plazos de hasta dos años para buscar objetivos, a falta de los cuales devuelven todo el dinero a los accionistas públicos.

"Los objetivos asiáticos se encuentran principalmente en el sudeste asiático y en el sector tecnológico. Las empresas del sudeste asiático tienen menos experiencia en salidas a bolsa y, por tanto, están más abiertas a la opción de la SPAC", dijo a Reuters Peter Kuo, director general de la SPAC PTK Acquisition Corp y socio de la empresa de compras Canyon Bridge.

Kuo dijo que, a título personal, dirigió la salida a bolsa de PTK, por valor de 115 millones de dólares, con la vista puesta en el sector tecnológico estadounidense, especialmente en los fabricantes de vehículos eléctricos.

Otras SPAC centradas en Asia son la de la empresa china CITIC Capital, que recaudó 240 millones de dólares, otra SPAC de atención sanitaria de Sin y una dirigida al sudeste asiático respaldada por la empresa de inversión Argyle Street Management.

Los banqueros de Asia esperan una oleada de fusiones en los próximos años, cuando las nuevas SPAC se fusionen o adquieran sus objetivos, a través de un proceso conocido como "de-SPAC".

"Hay 200 unicornios en Asia. El "de-SPACing" va a comenzar con esas empresas de alto crecimiento", dijo Christopher Laskowski, jefe del equipo de banca corporativa y de inversión de Citi en Hong Kong, en un seminario web de Mergermarket este mes.

Por el momento, un número récord de empresas en Asia ha visto duplicar sus valoraciones tras las OPV de este año, ya que los inversores minoristas aprovechan la liquidez sin precedentes del mercado.

"Como hay muchas empresas en Asia que esperan salir a bolsa, es posible que busquen las SPAC como alternativa a las OPV. Me imagino que habrá más", dijo Jonathan Zhu, director gerente de Bain Capital Private Equity con sede en Hong Kong.