Man GLG, la unidad de inversión discrecional del mayor fondo de alto riesgo cotizado en bolsa del mundo, ha pasado a "infraponderar" China tras recortar sus participaciones en ese país desde enero, mientras persigue oportunidades como India y la IA, según ha declarado un alto directivo del fondo.

A medida que las perspectivas de recuperación de China se desvanecen, echando por tierra las grandes esperanzas que siguieron a la reapertura post-pandémica del año pasado, a la unidad de Man Group le está resultando difícil detectar valores chinos de alto crecimiento a largo plazo en los que merezca la pena invertir, afirmó Andrew Swan, responsable de renta variable asiática de Man GLG, excluido Japón.

"Es un poco complicado encontrar ideas", dijo Swan en una entrevista telefónica desde su oficina de Sídney esta semana.

"Fundamentalmente, la India sorprende positivamente y China sorprende negativamente en nuestra opinión, así que naturalmente los inversores sacarán más dinero de China y lo pondrán en la India", dijo.

Swan, cuyos comentarios marcaron un fuerte contraste con el optimismo generalizado de hace sólo seis meses, dijo que Man GLG - con 26.000 millones de dólares en activos bajo gestión - había aumentado su exposición a la India y al Sudeste Asiático en su libro de Asia ex-Japón.

También señaló el explosivo desarrollo de la inteligencia artificial como la mayor sorpresa del año hasta la fecha, y añade que los semiconductores de Taiwán están mejor posicionados para la revolución de la IA.

Los inversores extranjeros se han desilusionado con la apagada recuperación de la economía china, la segunda mayor del mundo, tras la crisis del 19 de septiembre, mientras aumenta la preocupación por los persistentes problemas estructurales como el elevado desempleo y la deuda de los gobiernos locales.

El índice de referencia de las acciones chinas, el CSI 300, se ha quedado rezagado respecto a otros grandes mercados mundiales, cayendo en los últimos días a su nivel más bajo desde noviembre y cediendo la mayor parte de las ganancias del rally de reapertura, que comenzó el pasado mes de octubre cuando las autoridades empezaron a suavizar las restricciones relacionadas con la COVID.

Las asignaciones netas de los fondos de cobertura a China han disminuido constantemente desde su reciente máximo a finales de enero, según señaló Goldman Sachs en una nota la semana pasada, mientras que las compras extranjeras han repuntado con fuerza desde abril en otros lugares del norte de Asia y en la India.

Man GLG cambió su opinión sobre China a positiva en el tercer trimestre del año pasado, justo antes de la reapertura, mientras que el cambio a "infraponderar" se hizo hace unos tres meses, dijo Swan.

"A medida que se ha desvanecido el optimismo inicial sobre la recuperación, ha surgido la cruda realidad de la situación en China de que no hay mucha confianza allí", dijo Swan.

"Cambiamos nuestra opinión realmente desde el primer trimestre, cuando empezamos a retirar algo de dinero de la mesa tras el rebote".

Los rendimientos en lo que va de año de la Clase USD del Man GLG Asia (ex-Japan) Equity Fund gestionado por Swan eran prácticamente planos a finales de mayo, según los datos de Refinitiv.

Swan dijo que su equipo seguiría poseyendo valores chinos de viajes, entretenimiento y servicios alimentarios, al tiempo que centraría gran parte de su esfuerzo en identificar empresas en China que se beneficiarían de los rápidos avances en la IA generativa. (Reportaje de Summer Zhen; Edición de Edmund Klamann)