La cadena de comida rápida no atraviesa una crisis. Si algo pone de relieve la actual coyuntura económica es que su franquicia tiene una capacidad excepcional para absorber la inflación.
A pesar de las importantes subidas de precios, las ventas del tercer trimestre aumentaron un 14% respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que el beneficio de explotación creció un 16% y el beneficio por acción un 18%.
Está claro que el precio medio de un menú McDonald's ya no puede calificarse de asequible en comparación con otras alternativas de comida rápida. Esto no disuade a los clientes, sobre todo entre las cohortes más jóvenes.
La misma dinámica se observa en los nueve primeros meses del año, con un aumento de las ventas del 11% y del beneficio de explotación del 30% con respecto al periodo anterior.
Pero cuidado: la primera parte del ejercicio 2022 aún se vio penalizada por los efectos de la pandemia.
Una prueba más de que la estrategia de subida de precios funciona: las ventas en tiendas comparables aumentaron un 8,8% este trimestre, a pesar -según la dirección- de un marcado descenso de la afluencia entre los hogares más modestos.
La tendencia a largo plazo sigue siendo alentadora en todos los aspectos. Excluyendo el episodio excepcional de la pandemia, McDonald's ha disfrutado de un trimestre tras otro de crecimiento, volviendo a los niveles récord de ventas de hace siete años.
Al mismo tiempo, los márgenes se han ampliado espectacularmente, un escenario por el que pocos inversores se habrían atrevido a apostar en su momento. ¿Por qué privarse mientras los clientes estén dispuestos a pagar?
McDonald's está demostrando la superioridad de su modelo. Citando a Warren Buffett, la calidad de una empresa se mide sobre todo por su poder de fijación de precios. La cadena de comida rápida es un brillante ejemplo de ello.
En los últimos diez años, las acciones han cotizado en un rango muy estrecho entre x20 y x30 de beneficios. A x25 beneficios, la valoración actual oscila precisamente en torno a esta media.
McDonald's Corporation es la mayor cadena de comida rápida del mundo. Las ventas netas se desglosan por tipo de restaurantes de la siguiente manera - restaurantes franquiciados y afiliados (60,9%): poseía, a finales de 2022, 38.169 franquicias (de las cuales 8.220 afiliadas); - restaurantes gestionados por la empresa (37,7%): 2.106 restaurantes; - otros (1,4%). El 58,6% de las ventas netas se realizan en el extranjero.
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