Minera IRL : OTROS HECHOS DE IMPORTANCIA 10. INFORMACIÓN FINANCIERA Y MEMORIA ANUAL. 1. CONVOCATORIA A JUNTAS DE ACCIONISTAS, JUNTA DE ACREEDORES O ASAMBLEA DE OBLIGACIONISTAS, Y ACUERDOS ADOPTADOS.

Análisis y Discusión de la Gerencia Por el trimestre y año terminados el 31 de diciembre 2021

El siguiente Análisis y Discusión de Gerencia, preparado al 30 de marzo 2022, deberá leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Minera IRL Limited (la "Compañía") por el año terminado el 31 de diciembre 2021 y las notas relacionadas a los mismos, los cuales fueron preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF"). Información adicional sobre Minera IRL Limited, incluido el Formulario Anual de Información de la Compañía más recientemente presentado y los riesgos e incertidumbres allí analizadas, pueden encontrarse en la página web de la Compañía enwww.minera-irl.com y en el perfil SEDAR de la Compañía enwww.sedar.com.

Todas las cifras se muestran en Dólares Nortemericanos ("$"), a menos que se indique lo contrario. El símbolo "C$" significa Dólares Canadienses.

Aspectos destacados Cuarto Trimestre y Año terminados 31 de diciembre 2021

Financiero

•  Ventas de oro de 6,877 onzas (4to. Trimestre 2020: 6,432 onzas) a un precio promedio de $1,770 por onza de oro (4to. Trimestre 2020: $1,845 por onza). Ventas de oro durante el año de 25,025 onzas (2020: 22,195 onzas) a un precio promedio de $1,775 por onza de oro (2020: $1,761 por onza).

•  Ingresos brutos de $12.2 millones (4to. Trimestre 2020: $11.9 millones). Ingresos brutos durante el año de $44.4 millones (2020: $39.1 millones).

•  Utilidad bruta de $4.4 millones (4to. Trimestre 2020: $5.9 millones). Utilidad bruta durante el año de $13.8 millones (2020: $14.6 millones).

•  Utilidad después de impuestos de $1.3 millones (4to. Trimestre 2020: Utilidad de $29.9 millones). Pérdida después de impuestos durante el año de $0.4 millones (2020: Utilidad de $22.2 millones).

•  Saldo de efectivo de $4.5 millones (31 de diciembre 2020: $2.9 millones).

•  Deuda de $75.6 millones (31 de diciembre 2020: $71.1 millones).

Desempeño Operativo

•  Corihuarmi, Perú

  •  Producción de oro de la Mina de oro Corihuarmi de 7,088 onzas (4to. Trimestre 2020: 7,051 onzas). Producción durante el año: 24,917 onzas (2020: 22,567 onzas).

  •  Mineral extraído: 1,141,402 toneladas de mineral (4to. Trimestre 2020: 1,282,766 toneladas). Mineral extraído durante el año: 4,487,351 toneladas de mineral (2020: 4,389,987 toneladas).

  •  Costos totales en efectivo de $1,036 por onza producida (4to. Trimestre 2020: $809). Costos totales en efectivo durante el año de $1,116 por onza producida (2020: $999).

  •  Costos totales-todo incluido (AISC) de $1,313 por onza producida (4to. Trimestre 2020: $1,054). Costos totales-todo incluido (AISC) durante el año de $1,405 por onza producida (2020: $1,253).

  •  Las operaciones mineras de la Compañía no han sido materialmente afectadas por la pandemia COVID-19.

  •  Con fecha 10 de agosto 2021 se publicó un nuevo Informe Técnico NI 43-101 para la mina Corihuarmi calculando la existencia de 13.8 millones de toneladas de recursos medidos e indicados con una ley promedio de 0.21 gramos por tonelada.

•  Ollachea, Perú

  •  Con fecha 1 de setiembre 2021 se publicó un nuevo Informe Técnico NI 43-101 para el Proyecto Ollachea. Los aspectos más destacados de esta Evaluación Económica Preliminar ("PEA" por sus siglas en inglés) son un NPV antes de impuestos de $327 millones utilizando un precio de oro de $1,600 por onza y una tasa de descuento de 7%; así como un estimado de 10.7 millones de toneladas de recursos minerales indicados con una ley de 3.28 gramos por tonelada conteniendo 1.13 millones de onzas de oro

  •  La Compañía continúa con sus programas comunitarios y mantiene excelentes relaciones con la Comunidad Campesina de Ollachea.

Antecedentes y Actividad de la Compañía

Minera IRL Limited ("Minera IRL" o la "Compañía") es una compañía registrada en Jersey, la cual, conjuntamente con sus subsidiarias, se dedica a la exploración, desarrollo y explotación minera de metales preciosos. Actualmente las acciones ordinarias de la Compañía se cotizan en la Canadian Securities Exchange y en la Bolsa de Valores de Lima.

En Perú, la Compañía opera la mina de oro Corihuarmi y ha estado avanzando su proyecto bandera, el

Proyecto de Oro Ollachea (el "Proyecto Ollachea"), hacia la etapa de producción. En Ollachea, la

Compañía ha completado un estudio de optimización posterior al estudio de factibilidad definitivo y obtuvo la aprobación del Estudio de Impacto Ambiental y Social ("ESIA"), y el permiso de construcción por parte de las autoridades peruanas.

En junio 2015, la Compañía anunció que había gestionado una línea de financiamiento garantizada por $70,000,000 (el "Crédito Puente") estructurada por el banco peruano de inversión y desarrollo, Corporación Financiera de Desarrollo S.A. ("COFIDE") y sindicada a través de Goldman Sachs Bank

USA. Este Crédito Puente era parte de un financiamiento de deuda sénior para el proyecto de hasta $240,000,000 descrita en una Carta de Mandato suscrita por COFIDE y Minera IRL. Esta línea de financiamiento de crédito sénior iba a ser estructurada por COFIDE, en conjunto con Minera IRL, para la construcción del Proyecto de Oro Ollachea (el "Proyecto Ollachea").

En marzo 2017 COFIDE rescindió la Carta de Mandato sin dar ninguna razón sobre esta decisión. El Crédito Puente tenía que ser cancelado en junio 2017.

El 20 de junio 2017 la Compañía anunció que había presentado una solicitud de arbitraje en contra de COFIDE ante el Centro de Arbitraje de la Cámara de Comercio de Lima.

El 16 de setiembre 2019 la Compañía anunció que el Tribunal Arbitral había emitido su Laudo Arbitral. El Laudo disponía que COFIDE debía pagar un monto total de $34.2 millones por daños. El Tribunal Arbitral declaró no tener jurisdicción respecto del pago del Crédito Puente debido a que el contrato del Crédito Puente contiene una clausula expresa que lo sujeta a la jurisdicción de las cortes de Nueva York, Estados Unidos. Posteriormente COFIDE presentó una demanda de anulación sobre el Laudo Arbitral. En el ejercicio 2019 no se reconoció ningún monto por daños debido a la incertidumbre sobre su cobrabilidad al cierre de ese ejercicio.

El 31 de diciembre 2019 la Compañía firmo un Acuerdo de Entendimiento con COFIDE el cual fue extendido sucesivamente hasta el 7 de noviembre 2020. Durante este periodo el cobro de los daños por parte de la Compañía así como el cobro de la deuda y/o intereses por parte de COFIDE quedaron suspendidos. El objetivo de este acuerdo era permitir a ambas partes llegar a una transacción respecto a las obligaciones señaladas en el Laudo Arbitral anunciado el 16 de setiembre 2019 así como otros asuntos, incluyendo el pago del Crédito Puente.

El 12 de noviembre 2020 la Compañía anunció que había resuelto su disputa con COFIDE. El resumen del acuerdo firmado es que la Compañía adeudaba a COFIDE US$70 millones de capital más US$31.9 millones de intereses devengados (calculados al 10 de Noviembre de 2020), sin embargo COFIDE todavía no ha entregado las facturas que respaldan la deducibilidad tributaria de estos intereses. Asimismo se acordó que COFIDE adeudaba a la Compañía US$34.2 millones de conformidad con el Laudo Arbitral de setiembre de 2019, más intereses desde el 17 de julio de 2017 hasta el 10 de noviembre 2020. Los montos adeudados mutuamente serán compensados y la Compañía pagará el saldo a COFIDE en un plazo de hasta 36 meses. Para garantizar el pago íntegro del saldo adeudado a COFIDE, se suscribieroncontratos de fideicomiso sobre las concesiones mineras del Proyecto Ollachea, sobre las acciones de la subsidiaria peruana Compañía Minera Kuri Kullu S.A. y sobre futuros flujos de caja provenientes del mismo. COFIDE solicitará el desistimiento del recurso de anulación de Laudo Arbitral cuando los contratos estén inscritos en registros públicos. Asimismo, de acuerdo a los términos del acuerdo firmado ciertas penalidades son aplicables mientras el saldo de la deuda con COFIDE no sea cancelada íntegramente. Estas penalidades son basadas en porcentajes aplicables al monto del Laudo Arbitral de acuerdo al siguiente cronograma:

• • $2,053,000 (6% sobre el monto del Laudo Arbitral) si el saldo de la deuda no es cancelado dentro antes del 15 de noviembre 2021. Este monto ha sido provisionado en el tercer trimestre de 2021.

• • Una penalidad adicional de $1,368,000 (4% sobre el monto del Laudo Arbitral) si el saldo de la deuda no es cancelado antes del 15 de noviembre 2022. Estas penalidades se agregarían al monto adeudado a

COFIDE y serán pagados dentro del término de 36 meses establecidos para la cancelación total de la deuda con COFIDE.

El 24 de junio 2021 la Compañía anunció que, formalizando los acuerdos del 12 de noviembre 2020, se firmaron cuatro contratos interrelacionados entre la Compañía y COFIDE:

• • Un Contrato de Fideicomiso de Flujos, en virtud del cual se constituye un fideicomiso sobre los flujos generados por el Proyecto Ollachea con la finalidad de garantizar las obligaciones de la Compañía frente a COFIDE, mediante la canalización de dichos flujos a través de una cuenta recaudadora cuya administración estará a cargo de La Fiduciaria.

• • Un Contrato de Fideicomiso de Activos, en virtud del cual se constituye un fideicomiso sobre las acciones que la Compañía mantiene en su subsidiaria peruana Compañía Minera Kuri Kullu S.A., así como sobre las concesiones del Proyecto Ollachea que son de titularidad de dicha subsidiaria con la finalidad de garantizar las obligaciones de la Compañía frente a COFIDE mediante la transferencia del dominio fiduciario de los valores y las hipotecas a La Fiduciaria.

  • • Un Contrato de Refinanciamiento, el cual establece los términos y condiciones para el pago del capital y de los intereses devengados y por devengar de la deuda que la Compañía mantiene frente a COFIDE; y

• • Un Convenio de Compensación, el cual establece los términos y condiciones para la compensación por daños a favor de la Compañía de acuerdo con el Laudo Arbitral de setiembre de 2019 contra los intereses devengados y por devengarse a favor de COFIDE.

Ni los activos de ni los flujos generados por la mina Corihuarmi están incluidos dentro en estos contratos de fideicomiso.

Si la Compañía no es capaz de obtener una fuente alternativa de fondos para cancelar la deuda con

COFIDE, la Compañía tendría que ceder la propiedad de la subsidiaria, Compañía Minera Kuri Kullu S.A., y por lo tanto el Proyecto Ollachea. Como resultado, todos los activos netos asociados con el Proyecto Ollachea quedarían sujetos a una pérdida por deterioro.

Aun cuando no se puede garantizar que se obtendrá un financiamiento alternativo dentro del tiempo requerido o en términos aceptables, los Directores consideran que se obtendrá una fuente alternativa de financiamiento para poder pagar el íntegro de la deuda con COFIDE y desarrollar el Proyecto Ollachea. Mientras tanto, el efectivo generado por la producción de oro de la Mina Corihuarmi se requiere para financiar los recursos de capital de trabajo.

Impacto del COVID-19

Es imposible predecir con certeza el impacto final de COVID-19 en esta etapa. De acuerdo con la opinión de la mayoría de expertos, creemos que el impacto de la pandemia en la economía será material. En este sentido, podría tener efectos negativos en las operaciones de la Compañía en el futuro. La Gerencia se