MORGAN STANLEY 
La renta variable de China y Hong Kong registró una salida neta combinada de 3.800 millones de dólares de los gestores activos de renta variable a largo plazo el mes pasado, el peor mes de 2023 y la tercera mayor salida mensual registrada, según el equipo de investigación cuantitativa de Morgan Stanley en un informe publicado el martes para los clientes.
"Tanto los reembolsos de los inversores de los fondos de renta variable como el reequilibrio de los gestores de cartera para profundizar en la infraponderación de China contribuyeron a las salidas", señalaron los analistas dirigidos por Gilbert Wong.
Las acciones de China y Hong Kong terminaron 2023 como las de peor rendimiento entre los principales índices mundiales, arrastradas por los riesgos geopolíticos, la lenta recuperación económica y las incertidumbres políticas.
El índice CSI300, de referencia en China, se desplomó un 11% en 2023, mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 14%.
Aunque Pekín ha puesto en marcha una serie de medidas destinadas a impulsar la economía en los últimos meses, los analistas han afirmado que no son suficientes para restablecer la confianza del mercado.
Morgan Stanley afirma que los gestores de fondos europeos estaban "poniéndose al día para alinear su infraponderación en China" con la de sus homólogos estadounidenses.
De los 3.800 millones de dólares de salida en diciembre, 2.000 millones se atribuyeron a reembolsos de fondos por parte de los inversores, mientras que el resto se debió al reequilibrio de los gestores de fondos fuera del país, según el banco de inversión.
En 2023, Tencent Holdings, Alibaba Group Holdings , Kweichow Moutai y Netease encabezaron la lista de adiciones de peso, mientras que JD.com , Yum China Holdings y AIA fueron las más vendidas, según Morgan Stanley.
Los fondos de renta variable long-short, en contraste con sus homólogos long-only, parecen haber visto más valor en las acciones chinas en diciembre.
El equipo de corretaje preferente de UBS afirmó que los fondos de cobertura compraron acciones chinas durante las últimas semanas de 2023 porque apostaban por una sorpresa de estímulo y compraron activamente las caídas. (Reportaje de Summer Zhen; Edición de Jamie Freed)
