Los inversores extranjeros no han tenido acceso al mercado de valores ruso desde el 25 de febrero, el día después de que el presidente Vladimir Putin enviara tropas a Ucrania, lo que desencadenó amplias sanciones occidentales destinadas a aislar a Rusia y a las contramedidas de Moscú.

El 8 de agosto, la Bolsa de Moscú permitirá a los clientes de las jurisdicciones "amigas", las que no han desplegado sanciones contra Rusia, y a los inversores cuyos beneficiarios finales sean rusos, negociar en sus mercados de acciones y derivados.

Los bancos y las agencias de valores tendrán que identificar el país de origen de sus clientes cuando los registren en la mayor bolsa de Rusia.

Una portavoz de la Bolsa de Moscú dijo que se desconoce el número de inversores "amistosos", ya que todavía tienen que registrarse primero, pero su admisión debería aumentar gradualmente la liquidez del mercado. No hay un plazo para abrir la puerta a los inversores de países "no amistosos", dijo.

"Es probable que el mercado de valores adopte una tendencia bajista el lunes debido a la alta probabilidad de que los no residentes se deshagan de los blue chips", dijo Andrey Eshkinin, analista de Alor Brokerage.

Su regreso "creará un exceso de oferta a corto plazo y podría provocar un descenso de los precios de las acciones", dijo Natalya Malykh, jefa de investigación de renta variable de la correduría Finam.

Pero la profundidad de la caída del mercado, muy volátil, podría ser limitada, ya que la cuota de los no residentes de las jurisdicciones "amigas" era sólo del 1% del mercado de valores ruso, en comparación con la cuota del 74% que ahora controlan los inversores minoristas rusos.

El índice de referencia MOEX, basado en el rublo, ha perdido un 44% de su valor en lo que va de año y se encuentra un 15% por debajo de los niveles en los que los extranjeros operaban por última vez en la Bolsa de Moscú en febrero.


El índice bursátil ruso .IMOEX espera el regreso de los inversores extranjeros:

LA MALDICIÓN DE AGOSTO FRENTE A LAS ESPERANZAS DE CRECIMIENTO

El regreso de los inversores extranjeros es una señal de normalización del mercado y potenciará la liquidez, según los expertos. Pero el momento es alarmante: El mes de agosto es conocido en Rusia por los "cisnes negros", o acontecimientos inesperados, como el impago de la deuda interna en 1998 o la guerra con Georgia en 2008. Existe incluso una página de Wikipedia titulada "La maldición de agosto".

"Agosto es una época tradicionalmente convulsa para los activos rusos", dijo Iskander Lutsko, estratega jefe de inversiones de ITI Capital, que espera que el índice MOEX caiga alrededor de un 15% en las próximas semanas, presionado también por la conversión de los recibos de depósito.

Los recibos de depósito (GDR) de las empresas rusas que se negociaban en las bolsas extranjeras y se mantenían en los depositarios rusos se convertirán automáticamente en acciones en la Bolsa de Moscú a partir del 15 de agosto, en un intento de reducir el control de los extranjeros sobre estas empresas en medio de las sanciones occidentales.

Esto puede "crear un exceso adicional de la oferta de tales valores en el mercado", dijo Aleksei Potapov, director de inversiones de UFG Wealth Management en Moscú.

La conversión podría provocar la venta de hasta 18.000 millones de dólares en acciones convertidas en agosto, pero el límite diario del 5% establecido para la venta de dichas acciones por el banco central suavizará el impacto de la liquidación, dijo Lutsko de ITI.

Una vez que se asiente el polvo de la liquidación, el mercado de valores ruso puede volver a las ganancias, según los analistas.

Los extranjeros que apuestan por la recuperación económica de Rusia podrían estar interesados en mantener sus acciones, dijeron los analistas del Banco de Crédito de Moscú.

"A largo plazo, la bolsa rusa parece extremadamente barata y atractiva para las compras, con todos los riesgos que conlleva", dijo Potapov.