La medida se produjo en un momento en que algunos emisores de bonos corporativos, en particular en el sector inmobiliario, se enfrentan a dificultades de liquidez y a una represión que ha supuesto la detención de ejecutivos de alto perfil y el endurecimiento en septiembre de las normas sobre la negociación de bonos corporativos colocados de forma privada.

Las reformas, que pretendían aumentar la protección de los inversores en un mercado en gran medida no regulado, fueron acogidas con satisfacción por las instituciones internacionales como una forma de impulsar la confianza del mercado.

Las acciones de Vinhomes, el mayor promotor inmobiliario de Vietnam, subieron un 4,6%, mientras que las del segundo mayor promotor cotizado, No Va Land, subían un 6,8% a mediodía del lunes.

Las empresas amortizaron 210,83 billones de dong (8.900 millones de dólares) de bonos en 2022, un 46% más que en 2021, según la Asociación del Mercado de Bonos de Vietnam.

Según la normativa modificada, los emisores de bonos nacionales pueden ahora negociar con los tenedores de bonos para realizar los pagos de capital e intereses en activos, en lugar de sólo en efectivo, y ampliar los vencimientos de los bonos hasta dos años.

Tampoco se exigirá la calificación crediticia obligatoria, al menos hasta finales de este año.

Un funcionario de una institución internacional, que declinó ser nombrado debido a las normas sobre hablar con los medios de comunicación, dijo que la revisión significaba que los inversores minoristas podrían seguir comprando bonos basándose en el rendimiento y la reputación del emisor sin comprender los riesgos subyacentes.

Can Van Luc, asesor del gobierno y economista del Banco de Inversión y Desarrollo de Vietnam, dijo que se esperaba que los cambios temporales "eliminaran la mayoría de los problemas relacionados con los bonos que vencen este año y el próximo".

Sin embargo, dijo que los emisores de bonos deberían prepararse para la reintroducción de medidas más estrictas el próximo año.

El Ministerio de Finanzas declaró el mes pasado que este año vencerán bonos corporativos por valor de 285,2 billones de dong (12.040 millones de dólares), el 42% de los cuales fueron emitidos por promotores inmobiliarios.

Un corredor de bolsa con sede en Hanoi acogió con satisfacción las reformas retocadas, pero dijo que algunos tenedores de bonos podrían no aceptar pagos en activos de promotores con poca liquidez.

(1 $ = 23.695,0000 dong)