Las esperanzas de que el repunte de las acciones estadounidenses se amplíe más allá de megacaps como Nvidia se pondrán a prueba en las próximas semanas a medida que los inversores sepan si el crecimiento de los beneficios de otras empresas está empezando a alcanzar al de los líderes relacionados con la tecnología.

El S&P 500 se ha revalorizado un 16% en lo que va de 2024, impulsado por un puñado de grandes valores preparados para beneficiarse de la emergente tecnología de inteligencia artificial. Sólo el 24% de los valores del S&P 500 superaron al índice en el primer semestre, el tercer periodo semestral más estrecho desde 1986, según los estrategas de BofA Global Research.

Mientras tanto, el S&P 500 de igual ponderación -una aproximación a la media de las acciones- sólo ha subido alrededor de un 4% este año. Hasta el martes, cerca del 40% de los componentes del S&P 500 habían bajado en el año.

Los beneficios del segundo trimestre arrancan la semana que viene con la presentación de informes de los principales bancos, como JPMorgan y Citigroup, el 12 de julio. Los inversores estarán pendientes de si los beneficios de otras empresas están alcanzando a los "7 magníficos": Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms y Tesla, muchas de las cuales se recuperaron de sus dificultades en 2022.

Los inversores suelen considerar más frágil un repunte estrecho, porque la debilidad de unos pocos grandes valores podría hundir los índices, pero algunos esperan que las ganancias se extiendan durante el segundo semestre.

Se prevé que más empresas publiquen mejores beneficios, ya que muchos inversores esperan que la economía navegue por un aterrizaje suave, lo que podría impulsar a los valores que cotizan con valoraciones más moderadas que los líderes del mercado.

"Si estamos buscando un catalizador para tener una participación más amplia en este rally este año, la temporada de presentación de resultados del segundo trimestre bien podría ser el comienzo de ello", dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de B Riley Wealth.

El S&P 500 cotiza a unas 21 veces las estimaciones de beneficios futuros, pero si se excluyen los 10 primeros valores por valor de mercado, esa cifra baja a 16,5 de media para el resto del índice, dijo Hogan.

En una señal más del estrecho repunte, los sectores de tecnología de la información y servicios de comunicación, que incluyen a la mayoría de los 7 magníficos, son los dos únicos de los 11 sectores del S&P 500 que superan al índice más amplio este año.

Los beneficios entre los 7 Magníficos aumentaron un 51,8% interanual en el primer trimestre, frente al crecimiento del 1,3% de los beneficios del resto del S&P 500, según Tajinder Dhillon, analista de investigación senior de LSEG.

Se espera que esa diferencia se reduzca, con previsiones de que los beneficios interanuales de los 7 Magníficos aumenten un 29,7% en el segundo trimestre y los del resto del índice un 7,2%, según LSEG.

"Creemos que un mayor equilibrio en la rentabilidad podría dar lugar a una mayor participación en el mercado en los próximos trimestres", afirmó Chris Haverland, estratega de renta variable mundial del Wells Fargo Investment Institute (WFII), en una nota el martes.

El WFII sugiere a los inversores recortar las ganancias en los sectores de la tecnología y los servicios de comunicación para aprovechar la debilidad de la energía, la sanidad, la industria y los materiales.

Más adelante en el año, se espera que la ventaja en beneficios de los 7 magníficos disminuya aún más. Se espera que el crecimiento interanual de los beneficios del grupo sea del 17,4% en el tercer trimestre y del 18,3% en el cuarto. Esto contrasta con un crecimiento de los beneficios del resto del índice del 6,8% en el tercer trimestre y del 13,9% en el cuarto.

"Prevemos que casi todos los sectores del S&P participarán en el crecimiento de los beneficios en 2024", afirmó Katie Nixon, directora de inversiones de Northern Trust Wealth Management.

No todo el mundo está convencido de que otros grupos estén preparados para alcanzarles, ya que la IA sigue siendo un tema dominante. Robert Pavlik, gestor sénior de carteras de Dakota Wealth Management, dijo que tenía dudas de que el crecimiento de los beneficios cumpliera las expectativas, debido a la debilidad del gasto de los consumidores, la inflación pegajosa y otros indicadores económicos preocupantes. Aún así, en los próximos días, los inversores podrían tener una visión más clara de la salud de la economía y de cuándo empezará la Reserva Federal a recortar los tipos de interés, lo que también podría desencadenar ganancias más amplias en el mercado. El presidente de la Fed, Jerome Powell, testificará ante el Congreso el martes, mientras que la publicación el jueves del índice mensual de precios al consumo ofrece una visión crucial de la inflación.