Quálitas Compañía de Seguros S A : Informes De Clasificación De Riesgo.

QUÁLITAS COMPAÑÍA DE SEGUROS S.A.

	Informe con EEFF1 al 30 de junio de 2023			Fecha de comité: 26 de septiembre de 2023
	Periodicidad de actualización: Semestral				Sector Seguros - Generales, Perú
		Equipo de Análisis
		Luis Roas		Michael Landauro			[phone]
		[e-mail]		[e-mail]
	Fecha de información	Dic-18	Dic-19	Dic-20	Dic-21	Dic-22		Jun-23
	Fecha de comité	28/03/2019	14/04/2020	26/03/2021	29/03/2022	30/03/2023		26/09/2023
	Fortaleza Financiera	PEB+	PEB+	PEB+	PEA-	PEA-	PEA-
	Perspectiva	Estable	Estable	Estable	Estable	Estable	Negativo

Significado de la clasificación

PEA: Corresponde a las Compañías de seguro que presentan una alta capacidad de pago de sus siniestros. Los factores de protección están en el promedio y hay expectativas de variabilidad en el riesgo a lo largo del tiempo debido a las condiciones económicas, de la industria o Compañía.

PEB: Empresa solvente, con gran fortaleza financiera intrínseca, con posicionamiento adecuado en el sistema, con cobertura total de riesgos presentes y poca vulnerabilidad frente a algunos riesgos futuros.

Estas categorizaciones podrán ser complementadas si correspondiese, mediante los signos +/- mejorando o desmejorando respectivamente la clasificación alcanzada entre las categorías PEA y PED inclusive. La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información.

La clasificación otorgada o emitida por PCR constituyen una evaluación sobre el riesgo involucrado y una opinión sobre la calidad crediticia, y la misma no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor; ni una garantía de pago del mismo; ni estabilidad de su precio y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora.

El presente informe se encuentra publicado en la página web de PCR (http://www.ratingspcr.com), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, la metodología de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.

Racionalidad

En comité de clasificación de riesgos, PCR decidió ratificar la clasificación de Fortaleza Financiera de Quálitas Seguros de "PEA-", con perspectiva "Negativa"; con información al 30 de junio de 2023. La calificación se fundamenta en la trayectoria y especialización de la empresa en el mercado de seguros vehiculares; asimismo, se consideran los adecuados niveles de liquidez y cobertura como resultado del fortalecimiento patrimonial. Por otro lado, la calificación se encuentra limitada por la elevada siniestralidad en el período generando una contracción en los indicadores de rentabilidad. Por último, se considera el respaldo de su matriz, por medio del aporte del know how y el soporte patrimonial.

Perspectiva

Negativa: Quálitas presenta niveles de siniestralidad elevados, afectando sus indicadores de rentabilidad y mostrando resultados negativos en los últimos periodos. Asimismo, se toma en consideración la poca diversificación que posee la Compañía en sus productos, dependiendo casi en su totalidad de los seguros vehiculares; sector con jugadores importantes y que se ha visto perjudicado para este último periodo.

Resumen Ejecutivo

• Modelo de negocio especializado y estrategia corporativa. Quálitas Seguros (en adelante "Quálitas" o la "Compañía") se especializa en el segmento de seguros vehiculares2, en línea con el Know How de la matriz. La estrategia comercial impulsa primordialmente la colocación de primas por medio de los corredores de seguros; abarcando a la fecha, más de 600 agentes dentro del territorio nacional. De igual forma, la Compañía busca una descentralización abarcando nuevos nichos de mercados en el interior del país manteniendo la excelencia en el servicio a través de procesos innovadores.
• Ligero incremento en la colocación de primas. A junio de 2023, las primas netas sumaron S/ 41.7 MM, registrando un crecimiento interanual del 2.0% (+ S/ 0.8 MM) principalmente por la mayor suscripción en el ramo

1 EEFF no auditados.

2 Desde junio 2020, la Compañía incursionó en SOAT con el objetivo de complementar al seguro vehicular Firmado Digitalmente por:

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PAMELA OLEANA RIOFRIO PEREZ

Fecha: 26/09/2023 04:35:41 p.m.

de Vehículos (+2.41%) a raíz del desempeño comercial realizado por la Compañía mediante alianzas estratégicas y gestión de redes tradicionales y especializadas soportadas por la relación con los intermediarios y auxiliares.

• Incremento en los niveles de siniestralidad. Al corte de evaluación, los siniestros incurridos netos mostraron un incremento interanual del 38.8% (+S/ 6.9 MM), totalizando S/ 24.5 MM. Esto debido al incremento de la frecuencia de robos de unidades aunado al incremento en la severidad como consecuencia de disturbios y momentos de convulsión social. Con ello, el índice de siniestralidad directa anualizado cerró en 62.0% (jun-22: 40.3%), superior a lo registro por el mercado (52.0%) y al promedio de los principales competidores (62.8%). Asimismo, el índice de siniestralidad retenida anualizada se situó en 63.5% (jun-2022: 40.0%), superior a lo registrado por los lideres del mercado (51.4%).
• Adecuados niveles de liquidez. A junio de 2023, el ratio de liquidez corriente se situó en 3.1x, menor a lo obtenido a jun-22 (3.9x) debido principalmente al mayor crecimiento reportado en los pasivos corrientes (+44.7%) por los mayores niveles de reservas técnicas por siniestros; en comparación al incremento obtenido dentro de los activos corrientes (+14.9%). Sin embargo, Quálitas supera los resultados obtenidos por el promedio de los líderes de mercado (1.2x) y del sistema asegurador (1.1x). Asimismo, la Compañía obtuvo un ratio de liquidez efectiva de 1.6x; demostrando una buena capacidad de pago respecto a sus obligaciones de corto plazo, ubicándose muy por encima del sistema asegurador (0.2x).
• Adecuados niveles de cobertura. Al corte de evaluación, las obligaciones técnicas totalizaron los S/ 96.1 MM; registrando un aumento del 16.4% (+S/ 13.5 MM) respecto a lo obtenido durante jun-22. La variación se encuentra justificada ante el crecimiento de las reservas técnicas debido a los mayores siniestros pendientes y el aumento de las reservas técnicas en curso. Como resultado, Quálitas registró un superávit de inversión por S/ 16.0 MM (jun-22: S/ 9.7 MM); logrando un ratio de cobertura global de obligaciones técnicas de 1.17x (jun-22: 1.12x).
• Adecuados niveles de solvencia. A junio 2023, la Compañía registró un ratio de cobertura de requerimiento patrimonial de 2.0x (jun-22: 1.7x); superior al promedio obtenido por el mercado asegurador (1.4x) y a lo reportado por los principales líderes de mercado3 (1.3x). Asimismo, el ratio de endeudamiento patrimonial se ubicó en 1.60x; menor a lo registrado en jun-22 (1.65x) a raíz del fortalecimiento patrimonial realizado durante el 1S-2023.
• Niveles de rentabilidad negativos. Quálitas registró una pérdida neta de -S/ 4.1 MM (-S/ 4.9 MM respecto a jun- 22), a raíz de i) los mayores niveles de siniestros reportados en el periodo, acorde al incremento en las pólizas de seguros y a disturbios y momentos de convulsión social; (ii) y los mayores gastos de administración ejecutados en el año. Como resultado, el ROE y ROA anualizados de la Compañía se posicionaron en -22.0% y -8.2%(jun-22: 5.0 % y 1.9%), respectivamente.
• Relación con Acceso Crediticio. Al corte de evaluación, Quálitas mantiene únicamente productos plurianuales con Acceso Crediticio. Estos productos se encuentran totalmente pagados; asimismo, se resalta que estos solo se ejecutarán cuando ocurra una pérdida total sobre los vehículos. Finalmente, Quálitas considera que no habrá un incremento significativo en el ratio de siniestralidad directa proveniente de Acceso Crediticio.
• Respaldo de la matriz. Quálitas Controladora SAB de CV es una Compañía mexicana especializada en seguros vehiculares con 29 años de experiencia, siendo líder del mercado mexicano desde el año 2007, además, posee presencia internacional en Estados unidos, Costa Rica y El Salvador. El respaldo se realiza por medio del knowledge en la gestión de la Compañía y aportes de capital.

Factores Claves

Factores que podrían mejorar la calificación de riesgo:

• Crecimiento sostenido en la colocación de primas, permitiendo un aumento de su market share a niveles de sus comparables.
• Mejora en los niveles de gestión, permitiendo una mejor minimización de gastos y una mayor obtención resultados netos.
• Óptimo desarrollo de su estrategia de expansión permitiéndole a la Compañía un mayor acaparamiento de nichos de mercado y mayores volúmenes de colocación.

Factores que podrían reducir la calificación de riesgo:

• Aumentos sostenidos en los niveles de siniestralidad a raíz de una mala gestión de colocación de primas.
• Elevados gastos operativos; impactando significativamente los niveles de rentabilidad; llevándolo a obtener ratios ajustados.
• Pérdida del respaldo patrimonial.

Metodología utilizada

La opinión contenida en el informe se ha basado en la aplicación de la "Metodología de calificación de riesgo de obligaciones de Compañías de seguros generales (Perú)" vigente, el cual fue aprobado en Sesión 04 de Comité de Metodologías con fecha 09 de julio 2016.

Información utilizada para la clasificación

• Información financiera: Estados Financieros auditados correspondientes a los periodos 2018 - 2022 y no auditados a junio 2022 y junio 2023.

3 Interseguro: 1.4x, Rímac Seguros: 1.3x / Pacífico Seguros: 1.5x / La Positiva Seguros Generales: 1.1x, Mapfre Perú: 1.2x.

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• Riesgo Crediticio y Reaseguros: Análisis y discusión de gerencia, información SBS.
• Riesgo de Inversiones: seguimiento trimestral de Inversiones, información SBS.
• Riesgo de Solvencia y Liquidez: información SBS.

Limitaciones y Limitaciones Potenciales para la clasificación

• Limitaciones encontradas: No se encontró limitación alguna en la información remitida.
• Limitaciones potenciales: Es importante considerar que el retorno a una tasa de referencia prepandemia genera discusiones sobre el comportamiento del mercado financiero y, en particular, sobre el financiamiento vehicular. Cabe resaltar que el sector de seguros vehiculares ha sufrido un crecimiento en los niveles de siniestralidad durante los últimos cortes. Finalmente, la clasificadora realizará el seguimiento del desempeño de la Compañía, como también de la implementación y desarrollo de la estrategia corporativa de la matriz para mejorar la gestión de siniestros.

Hechos de Importancia

• El 03 de agosto de 2023, la Compañía informó la anotación registral de escritura pública de aumento de capital y la modificación parcial del artículo quinto del Estatuto.
• El 19 de mayo de 2023, mediante sesión de directorio, se comunicó que ningún accionista ejerció su derecho de suscripción preferente en la segunda rueda. Adicionalmente, se informó que el proceso de suscripción preferente culmino.
• El 15 de mayo de 2023, la Compañía informó que el accionista Quálitas Controladora S.A.B de C.V suscribió y pagó en Primera Rueda 9,134,543 nuevas acciones en ejercicio de su derecho de suscripción preferente. Ningún otro accionista ejerció su derecho en dicha Primera Rueda. Asimismo, la segunda rueda tendrá una duración de 3 días hábiles, por lo que se desarrollará desde el 16 de mayo al 18 de mayo de 2023, y el 19 de mayo de 2023 el Directorio concluirá el proceso de aumento de capital.
• El 14 de abril de 2023, Quálitas compartió las publicaciones del aviso del procedimiento para el ejercicio del derecho de preferencia establecido en el artículo 208 de la Ley General de Sociedades del aumento de capital hasta por la suma de S/ 23'010,000.00 acordado por Junta General de Accionistas celebrada el 29 de marzo de 2023.
• El 14 de abril de 2023, según el aumento de capital social acordado en la Junta General de Accionistas del 29 de marzo de 2023, la Compañía cumple con informar lo siguiente: el precio de suscripción, valor nominal, será de S/ 1.0 sol (no habrá primas); el número de acciones a suscribirse será hasta 23'010,000; las nuevas acciones a ser emitidas tendrán los mismos derechos de las 254´919,701 acciones actualmente en circulación; porcentaje de suscripción del 9.026371799%; el monto final y la cifra a la cual se elevará la cuenta de capital social serán determinadas una vez concluya el proceso de aumento de capital.
• El 30 de marzo de 2023, la Compañía informó su calificación de riesgo otorgada por la clasificadora Pacific Credit Rating en base a la información financiera al 31 diciembre de 2022.
• El 29 de marzo de 2023, Quálitas comunicó la clasificación de riesgo otorgada por parte de una clasificadora de riesgo con información al 31 de diciembre de 2022.
• El 07 de febrero de 2023, la Compañía informó la anotación registral de escritura pública de aumento de capital y la y modificación parcial del artículo quinto del Estatuto.
• mediante Junta General de Accionistas, se acordó reexpresar el aumento de capital social pasando de S/ 12.6 MM a S/ 11.5 MM, totalizando el capital social en S/ 254.9 MM.
• El 06 de febrero de 2023, mediante Junta General de Accionistas, se acordó reexpresar el aumento de capital social pasando de S/ 12.6 MM. a S/ 11.5 MM, totalizando el capital social en S/ 254.9 MM.
• El 09 de agosto de 2022, mediante Junta General de Accionistas, se acordó aumentar el capital social hasta por la suma de S/ 12.6MM.
• El 24 de julio de 2022, Quálitas Compañía de Seguros Sociedad Anónima de Capital Variable (México) comunicó la autorización de la inscripción de la empresa en el registro de intermediarios y auxiliares de seguros, empresas de reaseguros del exterior y actividades de seguros transfronterizas.

Contexto Económico

La economía peruana registró una ligera contracción de -0.5% durante el primer semestre del 2023 respecto al mismo periodo del 2022. Esta reducción se da principalmente a la incidencia negativa del sector manufactura, construcción, agropecuario y pesca. Cabe señalar, que el desempeño de la actividad productiva en las regiones se vio perjudicado por la presencia del ciclón Yaku, en especial al norte del país que ocasionó inundaciones, huaicos y desbordes, afectando el tránsito de las vías terrestres; así como El Niño costero, que afectó las actividades primarias (agropecuario y pesca) y de transformación (manufactura y construcción), al igual que los rezagos de los conflictos sociales de finales del año anterior e inicio del presente que afectó las expectativas de inversionistas y demás agentes económicos, aunado a los inicios del fenómeno de El Niño Global. El menor dinamismo general en estos sectores generó que el sector financiero también tenga una contracción general en el dinamismo de los créditos.

En cuanto al desempeño de los principales sectores que componen el PBI local a jun-2023, los que presentaron crecimiento fueron otros servicios (+4.1%, derivado de la mayor actividad del subsector transporte principalmente vía aérea a diversos destinos, así como favorecido por el reinicio de clases escolares; mayor avance de alojamiento y restaurantes derivado del dinamismo de negocios de comida, ampliación o remodelación de locales, catering de eventos musicales y deportivos, bares, discotecas, feriados, entre otros.), minería e hidrocarburos (+9.8%, derivado

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del avance de la minería metálica en cobre y hierro por Quellaveco, Las Bambas y Southern, contrastando la menor explotación de líquidos de gas natural y petróleo crudo), y comercio (+2.7%, derivado por el mayor comercio al por mayor en maquinarias, equipos médicos, electrónicos y repuestos mineros; comercio minorista por venta de combustible y lubricantes, medicinas, cosméticos, prendas de vestir, ventas online, entre otros).

En contraste, los sectores que mostraron mayor contracción fueron construcción (-9.0%, debido al menor consumo de cemento por las prolongadas lluvias, huaycos, así como bloqueos y marchas violentas), sector manufactura (-6.1%, derivado del menor actividad con madera, plásticos, envases, fabricación de prendas, entre otros) y agropecuario (- 3.4%, debido al retraso de siembras y cosechas de la presente campaña agrícola y desfavorables condiciones climáticas por ausencia de lluvias, que afectaron el normal desarrollo y fortificación del cultivo), y finalmente el sector pesca (-31.7%, relacionado a los cambios en temperaturas que afectaron en la superficial del mar y la ausencia de condiciones biológicas favorables que permiten el desarrollo de actividades extractivas en la zona Centro-Norte).

	PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS PERÚ
INDICADORES	2018	2019	2020	2021	2022	IS-2023	2023 (E)	2024 (E)
PBI (var. % real)	4.0%	2.2%	-11.0%	13.6%	2.7%	-0.5%	2.2%	3.0%
PBI Minería e Hidrocarburos (var. %)	-1.5%	0.0%	-13.4%	7.5%	0.35%	+9.8%	8.3% / 4.7%	2.4% / 4.9%***
PBI Manufactura (var. %)	5.7%	-1.7%	-12.5%	18.6%	1.0%	-6.1%	0.0%	3.3%
PBI Electr & Agua (var. %)	4.4%	3.9%	-6.1%	8.5%	3.9%	+5.2%	4.3%	3.9%
PBI Pesca (var. % real)	39.8%	-17.2%	4.2%	2.8%	-13.7%	-31.7%	-15.0%	10.5%
PBI Construcción (var. % real)	5.4%	1.4%	-13.3%	34.5%	3.0%	-9.0%	0.0%	3.2%
Inflación (var. % IPC)*	2.0%	1.9%	2.0%	6.4%	8.5%	6.5%	3.3%	2.4%
Tipo de cambio cierre (S/ por US$)**	3.36	3.36	3.60	3.97	3.81	3.81	3.70 - 3.80	3.75 - 3.80

Fuente: INEI-BCRP /Elaboración: PCR

*Variación porcentual últimos 12 meses

**BCRP, tipo de cambio promedio de los últimos 12 meses. Encuesta de Expectativas de Tipo de Cambio BCRP.

***BCRP, Reporte de Inflación a junio 2023. Las proyecciones de minería e hidrocarburos están divididas, respectivamente.

El BCRP proyecta que la economía tendrá un crecimiento de 2.2% al cierre del 2023, siendo un ritmo más lento que el año previo. Esta revisión a la baja responde a la desaceleración de las actividades no primarias, que están relacionadas al consumo privado e inversión pública, así como la contracción de la inversión privada. Así, en el caso de la pública hay un efecto calendario dado el primer año de las autoridades subnacionales y su impacto sobre el gasto, mientras que la inversión privada se recuperaría de forma gradual luego de la inestabilidad sociopolítica que se generó, principalmente durante el 1T-2023. En contraste, se espera que exista una mejora en el sector primario respecto al 2022, donde se prevé la entrada en operación de Quellaveco y menor cantidad de paralizaciones. Asimismo, complementa el mantenimiento de la veda pesquera, datos desfavorables del sector agropecuario, manufactura, construcción derivada de conflictos sociales y menor demanda interna y efectos climáticos adversos principalmente por la presencia de huaycos e inundaciones en la zona norte del país.

Asimismo, el BCRP proyecta que la tasa de inflación alcance 3,3 por ciento a fines de 2023, lo que representa una revisión al alza respecto al Reporte de marzo (3,0 por ciento). La revisión toma en cuenta el efecto de los eventos climáticos adversos y la gripe aviar sobre los precios de alimentos. Se espera que la inflación disminuya en el horizonte de proyección y cierre en 2,4 por ciento en 2024. El retorno al rango meta asume una reversión del efecto de factores transitorios sobre los precios (tipo de cambio, precios internacionales de combustibles y granos), un contexto en el que se espera que las expectativas de inflación regresen al rango meta y la actividad económica se sitúe alrededor de su nivel potencial.

El sesgo al alza del balance de riesgos para la proyección de inflación se ha incrementado en relación con el Reporte anterior. Los riesgos para la proyección incluyen principalmente las siguientes contingencias: (i) menor demanda en caso de que no se recupere la confianza empresarial y del consumidor debido a la persistencia de la inestabilidad política; (ii) desaceleración del crecimiento global, que implicaría una menor demanda de exportaciones; (iii) intensificación de las tensiones geopolíticas, que podrían exacerbar y prolongar la actual crisis energética y alimentaria;

1. la posibilidad de eventos climáticos como un Niño global fuerte con un alto impacto adverso sobre la economía; y
2. presiones al alza del tipo de cambio, salida de capitales y mayor volatilidad en los mercados financieros por episodios de mayor incertidumbre política, perturbaciones en el crecimiento, o por el endurecimiento de las condiciones financieras internacionales.

Contexto Sistema

Primas

A junio 2023, las Primas de Seguro Netas (PSN) del mercado asegurador totalizaron S/ 9,721.9 MM, mostrando un crecimiento interanual de +16.8% (+ S/ 1,395.4 MM). En detalle, las primas del ramo Vida representan el 52.8% del total, mientras que el ramo Generales y Accidentes y Enfermedades representan el 34.5% y 12.6%, respectivamente. Estas participaciones son ligeramente superiores a lo mostrado en junio 2022, a excepción de las primas del ramo Vida, las cuales presentaron una reducción debido a menores primas captadas por el subramo SPP.

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EVOLUCIÓN DE LAS PRIMAS NETAS

(Miles de millones de soles)

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15			3.4	3.4
	2.1	1.9	5.8	6.3
10	4.8	4.7
	2.4		1.6
			2.3	1.8
	2.0	2.0	3.5
5			3.0
		6.2	6.6	1.2
	5.2	5.3	1.1
	3.4
			2.5
0
	dic.-19	dic.-20	dic.-21	dic.-22	jun.-22	jun.-23
	Ramos Seguros del Sist. Privado de Pensiones
	Ramos Vida
	Ramos Accidente y Enfermedades
	Ramos Generales

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

El ramo Accidentes y Enfermedades presentó una variación porcentual de +15.8% a nivel interanual (+S/ 167.8 MM) debido al aumento de las primas de asistencia médica en +16.1% (+S/ 113.2 MM), SOAT en +13.9% (+S/ 29.0 MM), seguido de las primas por accidentes personales por +17.3% (+S/ 24.1 MM).

La producción de primas netas del ramo Generales presentó un incremento interanual de 35.0% (+S/ 385.1 MM), asociado principalmente por la captación de primas de terremoto en +44.1% (+S/ 223.5 MM), vehículos en +33.0% (+S/ 181.1 MM) e incendios en +66.2% (+S/ 148.3 MM).

Finalmente, el incremento de primas en el ramo Vida estuvo explicada por las mayores suscripciones del producto Desgravamen (+17.8%; +S/ 175.9 MM), Vida Individual de Largo Plazo (+12.2%; +S/ 78.4 MM), Vida Grupo Particular (+55.7%; S/ 108.0 MM) y Vida Ley Trabajadores (+16.7%; +S/ 30.7 MM). En cuanto al ramo del Sistema Privado de Pensiones, presentó una reducción interanual de -8.6%(-S/ 151.1 MM), explicado principalmente por menores primas de pensiones de sobrevivencia -43.0%(-S/ 305.2 MM), a pesar de haber mostrado un mejor desempeño en las primas de Seguros Previsionales, los cuales crecieron +15.2% interanual (jun-22: +S/ 136.5 MM).

Siniestralidad

A junio 2023, los siniestros netos del sector asegurador totalizaron S/ 5,192.3 MM, mostrando un incremento interanual de +15.5% (+S/ 695.1 MM), debido principalmente por el mayor nivel de siniestralidad presentado en el ramo Generales, el cual se ubicó en S/ 1,929.8 MM (+66.2%, +S/ 768.5 MM) y en el ramo Accidentes y Enfermedades con S/ 689.9 MM (+24.0%; +S/ 133.4 MM), a pesar de la reducción de siniestralidad en el ramo Vida, que totalizó S/ 2,572.6 MM (-7.4%;-S/ 206.8 MM).

En detalle, el incremento registrado en el ramo Generales se vio explicado por los productos incendios, el cual totalizó S/ 680.8 MM (+S/ 528.5 MM), vehículos con S/ 494.4 MM (+47.1%; +S/ 158.4 MM) y rotura de maquinaria con S/ 121.6

1. (+S/ 97.0 MM). En el ramo Accidentes y Enfermedades, la variación es debido principalmente a siniestros relacionados con el producto asistencia médica con S/ 500.9 MM (+23.8%; +S/ 96.1 MM) seguido de SOAT con S/ 151.1 MM (+16.6%; +S/ 21.5 MM). Finalmente, la reducción de la siniestralidad en el ramo Vida viene siendo explicada por el subramo SPP, el cual se ubicó en S/ 687.3 MM (-37.0%;-S/ 402.8 MM), a pesar del incremento de siniestralidad en el producto renta particular, el cual se ubicó en S/ 280.3 MM (+89.3%; +S/ 132.3 MM). Cabe destacar que la reducción mostrada en los productos del ramo Vida está asociada a la reducción de los efectos de la pandemia, en un contexto en que gran parte de la población ya se encuentra vacunada y no se registran mayores casos de contagio o fallecimiento.

El índice de siniestralidad directa (ISD), es decir, el porcentaje de utilización de primas directas en el pago de siniestros directos se ubicó en 53.4% a jun-23 con una reducción interanual de -4.3 p.p, asociado a una reducción interanual en el ISD del ramo Vida de -8.0 p.p (50.1%) y del ramo Generales en -1.3 p.p (56.1%), mientras que el ramo de Accidentes y Enfermedades mostró un incremento de +2.6 p.p (-56.1%). Cabe señalar que la reducción interanual del ISD del ramo Vida se debe al menor registro de ISD de Vida Ley extrabajadores llegando a 146.2% (-65.9 p.p), SPP en 66.7% (-55.2 p.p) y vida ley trabajadores en 42.8% (-19.8 p.p). Asimismo, en el ramo seguros de accidentes y enfermedades, el incremento en el referido índice es debido a un incremento el ISD de accidentes personales, siendo este 20.4% (+6.2 p.p) y de escolares en 39.2% (+9.5 p.p).

Por su parte, la reducción del ISD del ramo de Generales es explicado principalmente por menores índices en el producto agrícolas, el cual se ubicó en -7,842.8%, seguido de lucro cesante con 4.4% (-393.9 p.p) y líneas aliadas incendio en 41.8% seguros previsionales (-219.9 p.p) y vida ley trabajadores (-60.6%).

Inversiones y solvencia

A junio 2023, las inversiones elegibles aplicadas (IEA) representaron el 96.2% del total, las inversiones, el 3.1% corresponde a inversiones no elegibles y el 0.7% restante a inversiones elegibles no aplicadas. En ese sentido, las IEA mostraron un crecimiento de +5.9% (+S/ 3,214.4 MM), mientras que las IENA mostraron una caída de -20.1% (-

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