Hay algunas empresas cotizadas en bolsa de las que rara vez esperamos sorpresas desagradables. La empresa suiza, que publicó sus resultados anuales a finales de la semana pasada, es sin duda una de ellas.
Sika bate nuevos récords de ventas y beneficios en 2023. El grupo completa así un ciclo excepcional, con una duplicación de las ventas y una triplicación de los beneficios de explotación en la última década.
Su receta para el éxito reside en el doble efecto de la ampliación y la diversificación de su cartera hacia especialidades químicas de alto valor añadido. Para ello, Sika ha realizado una adquisición rentable tras otra.
2023 no fue una excepción: la integración de MBCC se completó tras dos años de esfuerzos; Sika reforzó sus posiciones en Estados Unidos, Perú y Finlandia mediante operaciones de crecimiento externo; al mismo tiempo, el grupo inauguró nuevas plantas en India y China.
Con un 40% de sus puntos de venta en los mercados emergentes, una fuerte implantación en Norteamérica y una combinación muy astuta de productos cementeros y especializados -como adhesivos y selladores-, Sika está bien situada para satisfacer las necesidades de sus clientes. Sika, gracias a sus productos especiales -como adhesivos y aislantes- que le permiten ofrecer soluciones "todo en uno" a los propietarios de proyectos, afronta el próximo ciclo con confianza.
En un sector en el que la dinámica orgánica sigue siendo volátil, es la estrategia de crecimiento externo bien ejecutada de Sika la que le ha permitido registrar unas tasas de crecimiento tan satisfactorias. El éxito de la empresa suiza contrasta con los resultados desiguales de la francesa Saint-Gobain, aunque esta última tiende a mejorar.
Gracias a su uso controlado del apalancamiento, el rendimiento de los fondos propios de Sika -que a menudo supera el 20%- supera con creces el de todos sus homólogos. En la última década, los 6.500 millones de francos suizos invertidos en crecimiento externo han producido rendimientos de dos dígitos sobre la inversión.
Todo esto es bien conocido -incluso por la Fundación Bill & Melinda Gates, que posee el 5% del capital- y, a pesar de las declaraciones de la dirección, no augura necesariamente que el nuevo ciclo que se inicia -sin duda caracterizado por unos tipos de interés en trayectoria ascendente- vaya a ser tan lucrativo como el anterior.
Sin embargo, el mercado mantiene su voto de confianza, ya que las acciones de Sika han cotizado a una media de cuarenta veces los beneficios en los últimos diez años, exactamente el múltiplo al que cotizan hoy.
Sika AG es líder mundial en la fabricación y comercialización de productos químicos para la construcción. Las ventas netas se desglosan por familias de productos de la siguiente manera - productos químicos para la construcción (84,1%): aditivos para hormigones y morteros, morteros de reparación, productos de refuerzo y sellado, selladores, etc; - productos químicos para la fabricación industrial (15,9%): adhesivos y sellantes (principalmente poliuretanos, colas y butilos) destinados principalmente a los sectores de la automoción, el ferrocarril y la construcción naval. Las ventas netas se distribuyen geográficamente de la siguiente manera: Suiza (3,5%), Francia (6%), Europa/Oriente Medio/África (30,6%), Estados Unidos (21,4%), América (9%), China (11,6%), Asia/Pacífico (10,4%) y otros (7,5%).
SIKA AG 
