Si se observa la cotización de Stabilus, se ve rápidamente que la acción no ha experimentado ninguna subida significativa desde abril de 2017. Como la empresa no es una gran pagadora de dividendos, los accionistas no han encontrado ningún consuelo compensatorio. La explicación está, como suele ocurrir, en los estados financieros. De 2014 a 2018, la facturación de la empresa aumentó de forma impresionante, de 507 a 963 millones de euros, mientras que el margen neto se multiplicó por cinco. Sin embargo, este crecimiento se vio obstaculizado por un año de normalización en 2019, seguido por el impacto de la pandemia de Covid-19. En el ejercicio 2022 se recuperó el crecimiento, pero se debió más a los aumentos de tarifas repercutidos a los clientes y a las reducciones de costes que a los aumentos de volumen. Las ventas superaron los 1.000 millones de euros (1.120 millones de euros) y el margen mejoró en 1,5 puntos porcentuales. Los analistas esperan un crecimiento de alrededor del 8% este año. La empresa tiene ambiciones a largo plazo, con el objetivo de alcanzar los 2.000 millones de euros de ventas en 2030, con un margen EBIT del 15%, frente al 14% en 2022.
A 10 años vista, Stabilus supera claramente al DAX alemán. Pero desde los máximos alcanzados a mediados de 2018, la acción ha tenido problemas
Stabilus ha conseguido mantener un balance saneado a pesar de las dificultades de los últimos años. Con un ratio deuda neta/EBITDA de sólo 0,4, la posición financiera es sólida. Aunque la empresa ha atravesado varios años difíciles, 2022 marcó un retorno de los márgenes a los niveles conocidos anteriormente. Los ambiciosos objetivos para 2030 ofrecen una perspectiva sólida, pero es importante tener en cuenta que Stabilus suministra equipos a una industria que necesita orientación. Además, Stabilus tiene principalmente estatus de acción industrial, lo que pesa sobre su valoración. A pesar de ello, para los inversores audaces, la acción podría representar una oportunidad interesante, con cierto potencial especulativo.
Impulso de crecimiento interrumpido en 2018
Fuente: MarketScreener