Umpqua Holdings Corporation (NasdaqGS:UMPQ) llegó a un acuerdo definitivo para adquirir Columbia Banking System, Inc. (NasdaqGS:COLB) por 5.100 millones de dólares en una operación de fusión inversa el 11 de octubre de 2021. Los accionistas de Umpqua recibirán 0,5958 de una acción de Columbia por cada acción de Umpqua que posean. Una vez completada la transacción, los accionistas de Umpqua poseerán aproximadamente el 62% y los de Columbia aproximadamente el 38% de la empresa combinada. El holding combinado operará bajo el nombre de Columbia Banking System, Inc. y tendrá su sede en Tacoma, Washington. Como parte de la adquisición, Merger Sub se fusionará con y en Umpqua, siendo Umpqua la entidad superviviente, e inmediatamente después de dicha fusión, Umpqua se fusionará con y en Columbia, siendo Columbia la sociedad superviviente El banco combinado operará bajo el nombre de Umpqua Bank y tendrá su sede en el área metropolitana de Portland. En relación con esta propuesta, Columbia también ha presentado ante la Junta una elección para convertirse en una sociedad financiera de cartera de conformidad con las secciones 4(k) y (l) de la Ley BHC y la sección 225.82 del Reglamento Y de la Junta. Otras filiales y divisiones importantes serán Columbia Trust Company, CB Financial Services y Columbia Private Bank, que operarán bajo el nombre de Columbia Wealth Management, así como Financial Pacific Leasing, Inc. La empresa combinada cotizará bajo el símbolo de Columbia (COLB) en el mercado de valores Nasdaq. En caso de rescisión, Umpqua pagará a Columbia y ésta abonará una comisión de rescisión de 145 millones de dólares.

La empresa combinada estará dirigida por un equipo ejecutivo compuesto por líderes tanto de Columbia como de Umpqua. Cort O'Haver, presidente y consejero delegado de Umpqua, actuará como presidente ejecutivo y Clint Stein, presidente y consejero delegado de Columbia, actuará como consejero delegado. Chris Merrywell ocupará el cargo de Presidente de Banca de Consumo, Tory Nixon el de Presidente de Banca Comercial y Ron Farnsworth el de Director Financiero. Tras el cierre de la transacción, el consejo de la empresa combinada estará formado por siete direcciones de cada una de Columbia y Umpqua, con Craig Eerkes, actual presidente de Columbia, como director independiente principal.

La transacción está sujeta al cumplimiento de las condiciones de cierre habituales, entre las que se incluyen la cotización en el NASDAQ, las aprobaciones de la Junta de la Reserva Federal, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos y los reguladores bancarios de los estados de Oregón y Washington, que la S-4 haya entrado en vigor en virtud de la Ley de Valores y no se haya emitido ninguna orden de suspensión de la eficacia de la S-4 ni se haya iniciado o amenazado con iniciar ningún procedimiento a tal efecto por parte de la SEC y no se haya retirado, la recepción de las aprobaciones reguladoras y las aprobaciones de los accionistas de cada empresa. La junta especial de tenedores de acciones ordinarias de Columbia se celebrará el 26 de enero de 2022. Columbia Banking System y Umpqua Holdings Corporation recibieron las aprobaciones de los accionistas el 26 de enero de 2021. La transacción fue aprobada por unanimidad por los Consejos de Administración de Umpqua y Columbia. Al 3 de diciembre de 2022, tres supuestos titulares de acciones ordinarias de Umpqua habían presentado demandas relacionadas con la transacción propuesta ante el Tribunal de Distrito de EE.UU. para el Distrito Sur de Nueva York. El 17 de septiembre de 2022, Columbia y Umpqua firmaron una Carta de Acuerdo con la División Antimonopolio del Departamento de Justicia. De conformidad con la LOA, como condición para obtener las aprobaciones regulatorias necesarias para completar la transacción, las Partes deberán desprenderse de diez sucursales de Columbia State Bank ubicadas en los condados de Colusa y Glenn en California; los condados de Lincoln, Malheur y Tillamook en Oregón; y el condado de Klickitat en Washington. El 25 de octubre de 2022, la Junta de Gobernadores junto con Ann E. Misback, de la Junta de la Reserva Federal, aprobaron por unanimidad la transacción. La Fed y el Departamento de Justicia consideraron el ángulo anticompetitivo en caso de que se llevara a cabo la fusión. Columbia y Umpqua también han recibido las aprobaciones reglamentarias necesarias del Departamento de Servicios al Consumidor y a las Empresas de Oregón y del Departamento de Instituciones Financieras de Washington con respecto a la transacción. A 9 de enero de 2023, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (la "FDIC") ha aprobado la transacción. La aprobación de la FDIC era la última aprobación reglamentaria pendiente necesaria para completar la combinación. Se espera que la transacción se cierre a mediados de 2022. A 21 de julio de 2022, se espera que la transacción se cierre en el tercer trimestre de 2022. Se espera que la fusión se complete a finales de febrero, sujeta a la satisfacción o renuncia de las condiciones de cierre restantes establecidas en el acuerdo de fusión que rige la transacción. Se prevé que la transacción proporcione aproximadamente un 25% de aumento del BPA en efectivo y un 23% de aumento del BPA GAAP a Columbia, y aproximadamente un 11% de aumento del BPA en efectivo y un 8% de aumento del BPA GAAP a Umpqua en 2023.

Keefe, Bruyette & Woods actuó como asesor financiero y proveedor de fairness opinion para Columbia. Mark J. Menting y Patrick S. Brown, Heather L. Coleman, Nader A. Mousavi, David C. Spitzer y Joseph J. Matelis de Sullivan & Cromwell LLP actúa como asesor legal de Columbia. J.P. Morgan Securities LLC actúa como asesor financiero y proveedor de fairness opinion de Umpqua. Edward D. Herlihy de Wachtell, Lipton, Rosen & Katz actúa como asesor jurídico de Umpqua. Simpson Thacher & Bartlett LLP representó a J.P. Morgan Securities LLC como asesor financiero de Umpqua Holdings. Lee Meyerson, Sebastian Tiller y Stephen Wiseman de Simpson Thacher actuaron como asesores. Okapi Partners LLC actuó como agente de información de Columbia. D.F. King & Co., Inc. actuó como agente de información de Umpqua. Broadridge Financial Solutions, Inc. actuó como agente de transferencias para Columbia. Columbia pagará una comisión de 25.000 dólares a Okapi Partners. Umpqua pagará unos honorarios de 0,02 millones de dólares a D.F. King & Co. Columbia acordó pagar a Keefe, Bruyette & Woods unos honorarios totales en efectivo de 28 millones de dólares, 3 millones de los cuales pasaron a ser pagaderos a KBW con la emisión del dictamen de KBW y cuyo saldo depende del cierre de la primera fusión. Umpqua ha acordado pagar a J.P. Morgan unos honorarios de 36 millones de dólares, de los que 5 millones se hicieron pagaderos con la emisión del dictamen de J.P. Morgan y el resto sólo será pagadero tras la consumación de las fusiones.

Umpqua Holdings Corporation (NasdaqGS:UMPQ) completó la adquisición de Columbia Banking System, Inc. (NasdaqGS:COLB) en una operación de fusión inversa el 28 de febrero de 2023. Las acciones de Umpqua dejaron de cotizar antes de la apertura del mercado de valores Nasdaq el 1 de marzo de 2023.