Pero un nuevo estudio que publicará el jueves el grupo de accionistas activistas As You Sow defiende que las votaciones pueden de hecho limitar los salarios elevados, al menos en los casos en que no vayan acompañados de una rentabilidad sólida para los accionistas.

La conclusión equivale a una advertencia para los directores de empresas que se enfrentarán a los juicios de los inversores a medida que se pone en marcha la temporada primaveral de reuniones anuales de accionistas, en medio de una inflación continua y despidos de trabajadores.

Los malos diseños salariales "acaban por volverse en contra", afirmó Rosanna Landis Weaver, coautora del estudio anual "CEOs sobrepagados", muy leído por los expertos en retribución, sobre todo porque algunas empresas conceden a sus líderes enormes paquetes de acciones.

Algunos consejeros delegados estadounidenses muy bien pagados sienten el calor https://www.reuters.com/graphics/CEO-PAY/CEO-PAY/zdpxdnbrypx/graphic.jpg

A la cabeza de la lista de As You Sow de este año se encuentra el consejero delegado de Warner Bros Discovery Inc, David Zaslav, que recibió 246,6 millones de dólares para 2021, la última declaración de la empresa de medios de comunicación, impulsada en gran medida por las opciones concedidas cuando era conocida como Discovery Inc. El rendimiento total para el accionista de Discovery para 2021 fue de menos 22%, frente a una ganancia del 29% para el S&P 500.

Discovery Inc tenía múltiples clases de acciones que aumentaban el poder de los iniciados y votaba sobre la remuneración de Zaslav sólo una vez cada tres años, lo que le aislaba eficazmente de la presión de los accionistas, dijo Weaver.

Por el contrario, citó casos en los que las votaciones críticas fueron seguidas de reducciones salariales, como en el fabricante de piezas de automóviles Aptiv Plc , donde sólo el 57% de los votos emitidos "a favor" o "en contra" de la retribución de los ejecutivos favorecieron los 31,3 millones de dólares pagados al consejero delegado Kevin Clark en 2020. La empresa pagó a Clark 14,7 millones de dólares al año siguiente y dijo en una declaración de valores que tuvo en cuenta la opinión de los accionistas y obtuvo el apoyo del 92% de los votos emitidos.

Warner Brothers Discovery, creada el año pasado cuando Discovery Inc compró los activos mediáticos de AT&T, no ha fijado la frecuencia de sus votaciones sobre la retribución.

Un portavoz dijo que Zaslav necesitaría más que duplicar el precio actual de las acciones de la compañía para empezar a beneficiarse de la concesión única de opciones que impulsó su cifra salarial de 2021 y que tenía como objetivo mantenerle como líder de la compañía combinada.

"La gran mayoría de la cifra del titular es teórica", dijo el portavoz, Nathaniel Brown.

Los representantes de Aptiv no devolvieron los mensajes.

Para clasificar a los consejeros delegados como "sobrepagados", As You Sow utilizó criterios que incluían la rentabilidad de los accionistas, las votaciones críticas sobre la retribución de los accionistas y la proporción entre la retribución de los consejeros delegados y la de los trabajadores.

Observó que la proporción media de votos emitidos "en contra" de la remuneración de los ejecutivos en las empresas del S&P 500 subió al 12,6% el año pasado, frente al 11,7% en 2021 y el 10,4% en 2020.

La retribución media de los consejeros delegados del S&P 500 fue de 18,8 millones de dólares en 2021, frente a los 15,6 millones de 2020 y los 15 millones de 2019, según HIP Investor, colaborador del informe As You Sow, que ya va por su noveno año.

El director general de HIP Investor, R. Paul Herman, dijo que de los informes se desprende claramente un patrón: los directores generales que aparecen con más frecuencia en las listas de sobrepagados también ofrecen peores rendimientos a los accionistas.

Las repetidas apariciones vienen acompañadas de menores rendimientos https://www.reuters.com/graphics/CEO-PAY/mypmoklkepr/chart.png

"No es un debate filosófico. Han hecho ganar menos dinero a los inversores y, sin embargo, se les ha pagado más", afirmó Herman.