La mayoría de las divisas asiáticas se han visto desviadas de su curso por una compresión a la baja del dólar estadounidense desde principios de año, después de que los participantes en el mercado redujeran las expectativas de agresivos recortes de los tipos de interés en 2024 por parte de la Reserva Federal.

Las probabilidades de que los responsables políticos recorten los tipos en marzo han caído al 41,5% desde algo más del 75% hace un mes, según la herramienta FedWatch de CME Group.

La encuesta se realizó antes de la publicación de la lectura inicial del PIB estadounidense del cuarto trimestre el jueves, que se estima que ha aumentado a una tasa anualizada del 2%.

El ringgit malasio fue la divisa más vendida, ya que la confianza de los inversores sigue siendo débil desde hace casi un año. Los operadores reforzaron sus apuestas bajistas sobre el won surcoreano, el baht tailandés y el dólar taiwanés, según la encuesta quincenal a 10 analistas.

"Sigue siendo una historia de dólar estadounidense y diferencial de rendimiento negativo (para el ringgit)", dijo el estratega de divisas de OCBC, Christopher Wong.

"Un crecimiento económico más suave, la impresión de la inflación y lo poco que el banco central de Malasia puede hacer a la política también fue otra consideración", añadió Wong.

El Banco Negara de Malasia mantuvo sin cambios sus tipos de interés el miércoles, en línea con las expectativas del mercado de que mantendrá los tipos estables al menos hasta finales de 2025.

Además, según Wong, las tensiones geopolíticas unidas a la moderación del crecimiento en China, la mayor economía de Asia, han hecho que divisas como el ringgit, el won coreano y el dólar taiwanés se hayan visto maltratadas desde principios de 2024.

Las posiciones cortas sobre el yuan chino persisten desde mayo de 2023, desde que la COVID-19 asediada economía intentó recuperarse a base de medidas de estímulo, aunque sin mucho éxito.

"Disparar un estímulo del tamaño de una bazuca no va a resolver los males económicos de China, que son de naturaleza más estructural", dijo David Chao, estratega de mercados globales, Asia Pacífico (ex-Japón) de Invesco en una nota a clientes.

Las apuestas cortas sobre el peso filipino y el dólar de Singapur alcanzaron su nivel más alto desde noviembre de 2023, según el sondeo.

Los inversores esperan ahora con impaciencia la reunión de política monetaria de la Fed de la próxima semana, en la que se analizarán los comentarios del presidente Jerome Powell en busca de pistas sobre la trayectoria de las subidas de tipos.

La rupia india fue la única divisa en la que los inversores se mantuvieron positivos, con unas apuestas alcistas que alcanzaron su nivel más alto desde mediados de junio de 2023.

El sentimiento de los inversores mejoró con la inclusión de los bonos del Estado indio en los dos índices de referencia de renta fija mundial a partir de mediados de 2024, lo que podría provocar entradas multimillonarias. [INR/]

La encuesta sobre el posicionamiento de las divisas asiáticas se centra en lo que los analistas y gestores de fondos creen que son las posiciones actuales del mercado en nueve divisas asiáticas de mercados emergentes: el yuan chino, el won surcoreano, el dólar de Singapur, la rupia indonesia, el dólar de Taiwán, la rupia india, el peso filipino, el ringgit malasio y el baht tailandés.

La encuesta utiliza estimaciones de posiciones netas largas o cortas en una escala de menos 3 a más 3. Una puntuación de más 3 indica que el mercado está significativamente largo de dólares estadounidenses.

Las cifras incluyen las posiciones mantenidas a través de contratos a plazo sin entrega (NDF).

A continuación se ofrecen los resultados de la encuesta ASIAPOSN (posiciones en dólares estadounidenses frente a cada divisa):

FECHA USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB

25-Ene-24 0,37 0,9 0,28 0,51 0,49 -0,18 1,07 0,5 0,9

11-Ene-24 0,18 0,3 0,02 0,19 0,05 -0,15 0,72 0,09 0,03

14-dic-23 0,02 -0,09 -0,22 -0,05 -0,33 0,34 0,58 -0,22 0,16

30-nov-23 0,12 -0,05 -0,07 -0,05 -0,13 0,63 0,73 -0,1 -0,1

16-nov-23 0,77 0,49 0,38 0,77 0,63 0,82 1,14 0,38 0,28

2-nov-23 1,32 1,18 0,74 1,44 1,31 1,35 1,33 0,96 0,85

19-oct-23 1,02 1,16 0,84 1,06 1,06 1,21 0,78 0,89 0,67

5-oct-23 1,17 1,25 0,81 1 1,25 0,92 1,08 0,75 1,03

21-sep-23 1,29 0,94 0,61 0,84 0,98 1 1,03 0,64 0,83

7-sep-23 1,28 1,01 0,3 0,65 0,95 0,79 0,86 0,55 0,57