La mayoría de las divisas asiáticas se han visto presionadas en lo que va de año a medida que el dólar estadounidense, refugio seguro, ganaba impulso ante las expectativas de que el banco central estadounidense no inicie los recortes de tipos antes de marzo, lo que reduce el atractivo de los activos de mayor riesgo.

Los participantes en el mercado se mostraron más bajistas sobre el ringgit malasio por undécimo mes consecutivo y reafirmaron sus apuestas cortas sobre el yuan chino, la rupia indonesia, el won surcoreano y el peso filipino, según una encuesta quincenal entre 12 analistas.

Mientras tanto, los participantes en el mercado borraron sus apuestas alcistas para volverse neutrales en el dólar de Singapur. También redujeron las posiciones cortas sobre el baht tailandés, que es la divisa asiática emergente con peor comportamiento en 2024, habiendo perdido cerca de un 2,3% en sólo ocho sesiones.

Las autoridades de Tailandia y Filipinas han comenzado a pedir recortes de los tipos para aliviar las presiones sobre los precios que se han ido acumulando sobre los consumidores.

"Es probable que las divisas de bajo rendimiento como el THB y el MYR sigan presionadas", afirmó en una nota Jeff Ng, jefe de estrategia macro asiática de Sumitomo Mitsui Banking.

"Vemos cierto margen para un máximo trimestral de 103-104 para el índice del dólar en el primer trimestre, antes de tender a la baja más adelante en el año".

La encuesta se realizó antes de los datos sobre la inflación en EE.UU., que se publicarán más tarde el jueves, y que darán a los inversores más pistas sobre la senda de subidas de tipos en EE.UU..

Una divisa que parece estar trazando su propio camino es la rupia india.

La divisa parcialmente convertible ha subido un 0,3% en 2024, beneficiándose de la intervención del banco central para evitar movimientos bruscos, la promesa de un gobierno estable, importantes entradas de fondos y con la deuda del país lista para formar parte de los principales índices mundiales.

Esto ha llevado a los operadores a invertir sus apuestas para volverse alcistas sobre la rupia por primera vez desde finales de julio de 2023.

"El sentimiento se ha mantenido positivo en torno a los activos indios durante un tiempo y se ha visto impulsado por las perspectivas de una mayor estabilidad política y la reciente noticia de la inclusión de los bonos del gobierno indio en otros índices mundiales", declaró Vijay Vikram, estratega macroeconómico para Asia de Societe Generale.

Además de la India, Taiwán e Indonesia también tienen comicios parlamentarios este año, y es probable que los inversores se centren en las políticas de estabilidad fiscal.

La encuesta sobre el posicionamiento de las divisas asiáticas se centra en lo que los analistas y gestores de fondos creen que son las posiciones actuales del mercado en nueve divisas asiáticas de mercados emergentes: el yuan chino, el won surcoreano, el dólar de Singapur, la rupia indonesia, el dólar de Taiwán, la rupia india, el peso filipino, el ringgit malayo y el baht tailandés.

La encuesta utiliza estimaciones de posiciones netas largas o cortas en una escala de menos 3 a más 3. Una puntuación de más 3 indica que el mercado está significativamente largo de dólares estadounidenses.

Las cifras incluyen las posiciones mantenidas a través de contratos a plazo sin entrega (NDF).

A continuación se ofrecen los resultados de la encuesta (posiciones en dólares estadounidenses frente a cada divisa):

FECHA USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB

11-Ene-24 0,18 0,3 0,02 0,19 0,05 -0,15 0,72 0,09 0,03

14-dic-23 0,02 -0,09 -0,22 -0,05 -0,33 0,34 0,58 -0,22 0,16

30-nov-23 0,12 -0,05 -0,07 -0,05 -0,13 0,63 0,73 -0,1 -0,1

16-nov-23 0,77 0,49 0,38 0,77 0,63 0,82 1,14 0,38 0,28

02-nov-23 1,32 1,18 0,74 1,44 1,31 1,35 1,33 0,96 0,85

19-oct-23 1,02 1,16 0,84 1,06 1,06 1,21 0,78 0,89 0,67

5-oct-23 1,17 1,25 0,81 1 1,25 0,92 1,08 0,75 1,03

21-sep-23 1,29 0,94 0,61 0,84 0,98 1 1,03 0,64 0,83

7-sep-23 1,28 1,01 0,3 0,65 0,95 0,79 0,86 0,55 0,57