Estados Unidos, el Reino Unido y Suecia mantuvieron los tipos estables esta semana, y la Reserva Federal estadounidense afirmó que ve tipos más bajos en el horizonte.
Los operadores esperan que la Fed y el BCE empiecen a relajar sus tipos hacia mediados de año, mientras que el atípico Japón podría subirlos finalmente en breve.
He aquí la situación de los grandes bancos centrales, clasificados en función de las subidas de tipos en el reciente ciclo de endurecimiento.
1) ESTADOS UNIDOS
La Reserva Federal mantuvo los tipos estables entre el 5,25% y el 5,5% el miércoles.
Su presidente, Jerome Powell, afirmó que los tipos de interés habían tocado techo y que bajarían en los próximos meses, ya que la inflación sigue cayendo.
Sin embargo, se quedó corto a la hora de declarar la victoria en la lucha de dos años del banco central contra la inflación, desalentando las esperanzas de los inversores de recortes de tipos tan pronto como en la reunión del 19-20 de marzo.
Los operadores prevén ahora un primer recorte en mayo, con una relajación total de 144 puntos básicos prevista para finales de año.
2) NUEVA ZELANDA
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantuvo en noviembre los tipos de interés en el 5,5%, su nivel más alto en 15 años, y se espera que los mantenga de nuevo en su reunión del 28 de febrero antes de recortarlos ya en mayo.
La inflación se situó por debajo de la previsión del 5% del banco central para el último trimestre de 2023.
3) BRETAÑA
El Banco de Inglaterra mantuvo el jueves los tipos en su nivel más alto en casi 16 años, pero suavizó su postura sobre cuándo podría recortarlos, mientras que uno de sus responsables políticos emitió el primer voto a favor de una reducción de los costes de endeudamiento desde 2020.
Aún así, con dos miembros del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra votando a favor de una subida de tipos, los mercados moderaron sus apuestas de recorte de tipos. Los operadores ven ahora una probabilidad aproximada del 50% de un recorte de un cuarto de punto en junio, frente al 64% anterior a la decisión del BoE.
4) CANADÁ
El Banco de Canadá mantuvo los tipos en el 5% el 24 de enero por cuarta reunión consecutiva.
Afirmó que, aunque la inflación subyacente seguía siendo motivo de preocupación, la atención del banco se estaba desplazando hacia cuándo recortar los costes de endeudamiento en lugar de si volver a subirlos. Los mercados apuestan plenamente por un recorte de un cuarto de punto para junio.
5) ZONA DEL EURO
El 25 de enero, el BCE mantuvo los tipos sin cambios en un nivel récord, pero una postura ligeramente más suave sobre la inflación dio a los mercados una pista de que estaba empezando a contemplar una relajación de la política.
Los mercados monetarios consideran que el BCE podría ser el primer gran banco central en recortar los tipos, y los operadores valoran en un 90% la posibilidad de un recorte de tipos de un cuarto de punto para abril, y de unos 140 puntos básicos en total para finales de año.
6) NORUEGA
El Norges Bank, que subió los tipos por sorpresa en diciembre, mantuvo su tipo de interés oficial sin cambios en el 4,50% el 25 de enero y afirmó que los costes de endeudamiento se mantendrían "durante algún tiempo".
La inflación subyacente noruega cayó en diciembre a un mínimo de 15 meses del 5,5%. El fortalecimiento de la corona noruega debería suavizar los precios de importación.
7) AUSTRALIA
El Banco de la Reserva de Australia mantuvo los tipos estables en diciembre en el 4,35%. Las actas de la reunión mostraron que había considerado la posibilidad de volver a subirlos, aunque los mercados ya descuentan recortes a partir de septiembre.
Los datos de enero mostraron que las condiciones empresariales y las presiones inflacionistas se estaban suavizando, mientras que Australia sigue siendo vulnerable a las tambaleantes condiciones económicas de China, su principal socio comercial.
8) SUECIA
El banco central sueco, que el jueves mantuvo estable su tipo de interés básico en el 4%, afirma que podría adelantar el momento de un primer recorte de tipos si la inflación sigue ralentizándose.
Los economistas estiman que el Riksbank empezará a flexibilizar en mayo o junio.
9) SUIZA
La fortaleza del franco suizo, que ha subido un 5% frente al euro desde principios de 2023, ha atenuado las presiones sobre los precios en un país que podría estar abocado a una pronta bajada de tipos.
La inflación se situó por debajo del objetivo del 2% del Banco Nacional Suizo (BNS) por séptimo mes consecutivo en diciembre. El presidente del BNS, Thomas Jordan, ha dicho que no hay necesidad de más subidas desde el actual nivel del 1,75%.
10) JAPÓN
El Banco de Japón mantuvo el 24 de enero su configuración monetaria ultrablanda, pero señaló que se estaban dando las condiciones para retirar gradualmente su enorme estímulo, sugiriendo que pronto podría poner fin a los tipos de interés negativos.
Los economistas encuestados por Reuters esperan que el BOJ realice este movimiento en abril. La inflación subyacente de Japón se ralentizó por segundo mes consecutivo en diciembre, pero se mantuvo por encima de su objetivo del 2%.
