Los precios al consumo en EE.UU. registraron en agosto el mayor aumento en 14 meses debido a la subida del coste de la gasolina, según mostró el miércoles un informe del Departamento de Trabajo, aunque la subida anual de la inflación subyacente fue la menor en casi dos años.

Algunos gestores de fondos de bonos, sin embargo, creen que es sólo cuestión de tiempo hasta que los 525 puntos básicos de subidas de tipos que la Fed ya ha aplicado pasen factura a los precios al consumo.

"Creemos que probablemente hayamos visto la última subida de tipos de este ciclo, ya que los datos económicos que la Fed observará en los próximos meses les mantendrán a la espera", dijo Greg Wilensky, responsable de renta fija estadounidense de Janus Henderson Investors, en una nota.

El banco central estadounidense subió los tipos de interés por última vez en julio, en 25 puntos básicos. Las apuestas en el mercado de futuros de los fondos de la Fed mostraron que los operadores creen en general que la Fed dejará los tipos sin cambios al término de su reunión del 20 de septiembre, pero a última hora del miércoles estaban valorando en un 40% la probabilidad de una subida adicional de 25 puntos básicos en noviembre.

David Kelly, estratega jefe mundial de J.P. Morgan Asset Management, cree que la Fed ya ha tocado techo en el actual ciclo de endurecimiento monetario. La inflación se reducirá probablemente por debajo del objetivo del 2% de la Fed a finales de 2024, dijo en un informe posterior a los datos.

"Tras las cifras de hoy, seguimos esperando que la Reserva Federal omita cualquier otra subida de tipos en septiembre y, en conjunto, no esperamos más subidas de tipos en este ciclo", afirmó.

Por supuesto, la inflación se ha mostrado más pegajosa de lo que muchos preveían desde que la Reserva Federal empezó a subir los tipos en marzo del año pasado para enfriar la economía. Eso tiene a algunos grandes inversores indecisos a la hora de apostar por el fin del endurecimiento de la Fed todavía.

Rick Rieder, Director de Inversiones de Renta Fija Global de BlackRock, afirmó el miércoles que existía una posibilidad "preocupante" de que la inflación se situara en niveles más altos, con el tiempo, que antes de la pandemia del COVID-19 debido a factores estructurales como los mayores déficits gubernamentales y los considerables niveles de deuda.

Aún así, espera que continúe la desaceleración de las presiones sobre los precios, aunque con cierta volatilidad.

"Habrá episodios de decepción moderada de vez en cuando en la batalla contra la inflación... pero la tendencia hacia tasas de inflación más bajas y sostenibles es duradera en nuestra opinión", afirmó.