El índice regional europeo STOXX 600 apenas se movió en las primeras operaciones después de la que había sido su mayor subida en casi un mes el día anterior, mientras que los mercados de futuros apuntaban a un comienzo ligeramente alcista en Wall Street más tarde.
Suecia ya había dado el pistoletazo de salida al día con otra subida de los tipos de interés, mientras que una de sus mayores empresas y uno de los mayores minoristas de moda de Europa, H&M, vio cómo sus acciones alcanzaban un máximo de 16 meses tras unos resultados que superaban las previsiones.
Todo ello enlazaba con la pregunta multimillonaria con la que se debaten los economistas. ¿Hacia dónde se dirige la inflación obstinadamente alta?
España informó de que su tasa de inflación anual había caído al 1,9% en junio, su nivel más bajo desde marzo de 2021. Las cifras equivalentes de la mayor economía europea, Alemania, también se darán a conocer mientras los principales banqueros centrales del mundo se retiraban de una reunión organizada por el BCE cerca de Lisboa.
"Estamos entrando en una fase delicada para la política monetaria dados los desfases", declaró Paul Gruenwald, economista jefe mundial de S&P, mientras la firma pronosticaba un nuevo aumento de las tasas de impago en muchas partes del mundo.
"Si la inflación se mantiene pegajosa, los tipos tendrán que subir. Pero si los bancos centrales han apretado demasiado, el crecimiento se ralentizará bruscamente".
Durante la noche en Asia, el índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón había caído un 0,5% con los días festivos en Singapur, India y Malasia haciendo que la negociación fuera más escasa.
Los blue chips chinos cayeron un 0,3% y el índice Hang Seng de Hong Kong se desplomó un 1,3%. El Nikkei japonés, sin embargo, cedió las ganancias anteriores para subir un 0,1%.
La mayor parte de la atención se centró en las dos divisas más importantes de la región, el yen japonés y el yuan chino, ambas sometidas a una intensa presión en las últimas semanas.
El yuan bajó a 7,2491 por dólar, a un suspiro de su mínimo de ocho meses alcanzado hace un día. Eso fue a pesar de otro tipo oficial más fuerte de lo esperado del Banco Popular de China, que los inversores interpretaron como un intento de Pekín de estabilizar el yuan.
Por su parte, el yen japonés tocó mínimos de más de siete meses frente al dólar. La subida del dólar de más del 11% frente al yen desde finales de marzo le ha llevado a alcanzar los 144,71 yenes y ha provocado un aumento de las advertencias de los funcionarios del gobierno japonés esta semana sobre la velocidad del movimiento.
El Banco de Japón intervino en el mercado de divisas el pasado otoño cuando el dólar se fortaleció por encima de los 145 yenes. En las operaciones europeas se situaba en 144,24.
"El libro de jugadas de la intervención verbal es coherente con que la intervención se produzca pronto y si supera los 145 podríamos llegar a verlos intervenir de nuevo con bastante facilidad", dijo el jefe global de mercados de ING, Chris Turner.
Shane Oliver, economista jefe de AMP en Sidney, dijo sin embargo que a China podría no importarle que su divisa cayera un poco más porque ayuda a sostener su gigantesco sector exportador
"Pero probablemente no quieran que caiga con demasiada rapidez porque entonces parece un poco de pánico", añadió.
ANGUSTIA ALEMANA
Durante la noche, los mercados bursátiles estadounidenses habían terminado en general planos, aunque el alcista Nasdaq había logrado otra pequeña ganancia al cerrar Apple en un nuevo máximo histórico.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, había afirmado en Portugal que es probable que los tipos de interés estadounidenses sigan subiendo y no descartó una subida en julio. En particular, dijo que no veía una reducción de la inflación hasta el objetivo del 2% hasta 2025.
En los mercados de renta fija, los rendimientos europeos -un indicador indirecto de los costes de endeudamiento- volvieron a subir.
En contraste con los datos de España, las noticias de que la tasa de inflación de Renania del Norte-Westfalia había vuelto a subir reforzaron las expectativas de algo similar en el dato de toda Alemania más adelante, dado que Renania del Norte-Westfalia es el estado más poblado del país.
El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años, la referencia del bloque monetario, subió 4,5 puntos básicos (pb) hasta el 2,36%, mientras que el rendimiento a dos años subió 4 pb hasta el 3,21%.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años también subió al 4,759%, aunque todavía por debajo del 4,778% que había tocado el miércoles tras los comentarios de Powell.
Los futuros ven alrededor de un 80% de posibilidades de que la Fed suba los tipos de interés en 25 puntos básicos en julio, antes de mantenerlos estables durante el resto del año.
Por otro lado, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, cimentó aún más las expectativas de una novena subida consecutiva de los tipos de la zona euro en julio. Los mercados prácticamente han descontado dos subidas de tipos más por parte del BCE este año.
Por el contrario, el gobernador del Banco de Japón (BOJ), Kazuo Ueda, reiteró que "aún queda camino por recorrer" para alcanzar de forma sostenible una inflación del 2%, las condiciones que el BOJ ha establecido para considerar una salida del estímulo ultrablando.
Los inversores esperan ahora el índice PCE estadounidense del viernes, el indicador de inflación favorito de la Fed. Los analistas encuestados por Reuters esperan que el índice subyacente se sitúe en el 4,7% interanual, todavía muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.
"Los mercados parecen estancados en un patrón de espera, observando con asombro las incoherencias entre el sentimiento de riesgo, las curvas de rendimiento, las sorpresas de los datos y la inflación", dijo Mark McCormick, jefe global de estrategia de divisas y mercados emergentes de TD Securities.
