El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo el jueves estables los tipos de interés y reiteró su compromiso de luchar contra la inflación. El Banco de Canadá dijo el miércoles que su atención se estaba centrando en cuándo puede empezar a relajar los tipos.
Los principales fijadores de tipos han subido los costes de los préstamos en 4.015 puntos básicos (pb) en lo que va de ciclo, y se espera que Japón ponga fin pronto a su política de tipos de interés negativos.
He aquí cómo están, en cuanto a la escala de subidas de tipos en este ciclo.
1) ESTADOS UNIDOS
La Reserva Federal mantuvo su tipo de interés básico entre el 5,25% y el 5,5% el mes pasado, pero enero podría dejar al descubierto el enigma de si la inflación se calmará lo suficiente como para permitir pronto recortes de tipos.
Los responsables políticos se han opuesto a las apuestas de recorte de tipos del mercado. El gobernador de la Fed, Christopher Waller, afirma que Estados Unidos se encuentra "a una distancia asombrosa" del objetivo de inflación del 2%, pero que la Fed no debería apresurarse a recortar los tipos hasta que no esté claro que se mantendrá una inflación más baja.
Aún así, los operadores apuestan por unos 130 puntos básicos de recortes de tipos este año, con una probabilidad aproximada del 40% de un movimiento de un cuarto de punto a partir de marzo. La próxima decisión de la Fed sobre los tipos es el 31 de enero.
2) NUEVA ZELANDA
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantuvo en noviembre los tipos de interés en el 5,5%, su nivel más alto en 15 años, y se espera que los mantenga de nuevo en su reunión del 28 de febrero antes de recortarlos ya en mayo.
La inflación se situó por debajo de la previsión del 5% del banco central para el último trimestre de 2023.
3) BRETAÑA
Los últimos datos que muestran que la tasa anual de inflación de los precios al consumo se aceleró por primera vez en 10 meses en diciembre, aumentando hasta el 4,0%, han rebajado las expectativas del mercado de una pronta bajada de tipos del Banco de Inglaterra (BoE).
El BoE se reúne el 1 de febrero y será observado de cerca en busca de un sentido de la oportunidad sobre cuándo relajará los tipos. Los mercados valoran en unos 90 puntos básicos los recortes de tipos este año, frente a los más de 100 puntos básicos de hace unas semanas.
4) CANADÁ
El Banco de Canadá mantuvo el miércoles los tipos en el 5% por cuarta reunión consecutiva.
Afirmó que, aunque la inflación subyacente seguía siendo motivo de preocupación, la atención del banco se estaba desplazando hacia cuándo recortar los costes de endeudamiento en lugar de si volver a subirlos. Los mercados apuestan por recortes de tipos en los próximos meses, viendo aproximadamente un 50% de posibilidades de un movimiento de 25 puntos básicos en abril.
5) ZONA DEL EURO
El BCE mantuvo los tipos sin cambios el jueves, reafirmando su compromiso con la lucha contra la inflación y sin dar ninguna pista de que los responsables políticos estén empezando a contemplar una relajación de la política monetaria.
Los mercados monetarios siguen valorando en unos 130 puntos básicos los recortes de tipos este año.
6) NORUEGA
El Norges Bank, que en diciembre subió los tipos por sorpresa, mantuvo el jueves su tipo de interés oficial sin cambios en el 4,50% y afirmó que los costes de endeudamiento se mantendrían "durante algún tiempo".
La inflación subyacente noruega cayó en diciembre a un mínimo de 15 meses del 5,5%. El fortalecimiento de la corona noruega debería suavizar los precios de importación.
7) AUSTRALIA
El Banco de la Reserva de Australia mantuvo los tipos estables en diciembre en el 4,35%. Las actas de la reunión mostraron que había considerado la posibilidad de volver a subirlos, aunque los mercados ya descuentan recortes a partir de septiembre.
Los datos de enero mostraron que las condiciones empresariales y las presiones inflacionistas se estaban suavizando, mientras que Australia sigue siendo vulnerable a las tambaleantes condiciones económicas de China, su principal socio comercial.
8) SUECIA
La inflación sueca cayó al 2,3% interanual en diciembre, pero la tasa subyacente, que elimina los costes energéticos, se mantuvo al alza en el 5,3%.
El Riksbank mantuvo los tipos en el 4% en noviembre y señaló que podría volver a subirlos en 2024. Sin embargo, los economistas se muestran escépticos y estarán atentos a un cambio de tono en la reunión del 31 de enero.
9) SUIZA
La fortaleza del franco suizo, que ha subido un 5% frente al euro desde principios de 2023, ha atenuado las presiones sobre los precios en un país que podría estar abocado a una pronta bajada de tipos.
La inflación se situó por debajo del objetivo del 2% del Banco Nacional Suizo (BNS) por séptimo mes consecutivo en diciembre. El presidente del BNS, Thomas Jordan, ha dicho que no hay necesidad de más subidas desde el actual nivel del 1,75%.
10) JAPÓN
El Banco de Japón (BOJ) mantuvo el martes sus ajustes monetarios ultra-fáciles, pero señaló que las condiciones para retirar gradualmente su enorme estímulo estaban encajando, sugiriendo que pronto podría poner fin a los tipos de interés negativos.
Los economistas encuestados por Reuters esperan que el BOJ dé este paso antes de abril. La inflación subyacente de Japón se ralentizó por segundo mes consecutivo en diciembre, pero se mantuvo por encima de su objetivo del 2%.
