Independientemente del giro que dé la Reserva Federal más adelante, al menos en otras economías del G7 hay cierto alivio de que el proceso de desinflación aún no se haya estancado del todo, lo que ofrece algo de aliento a los maltrechos mercados de renta fija.

Mientras la Fed se prepara para anunciar el miércoles su última decisión política y sus previsiones económicas y de tipos trimestrales, los mercados parecen bastante cómodos con el estado de las cosas.

Tras semanas de idas y venidas, los futuros se inclinan ahora por un primer recorte en julio y 75 puntos básicos de relajación a lo largo de todo el año, con los ojos puestos en la rueda de prensa del presidente Jerome Powell para cualquier debate sobre la reducción del balance de la Fed y también en el "diagrama de puntos" de los responsables políticos sobre los tipos futuros previstos.

Con el S&P500 alcanzando otro récord de cierre el martes, está claro que no es un panorama terrible al menos para los inversores bursátiles.

Pero los alicaídos mercados de renta fija también recibieron una inyección de moral en las últimas 24 horas, a pesar de que el Banco de Japón puso fin a los tipos de interés negativos por primera vez en 8 años y de las noticias de un fuerte aumento del 11% en la construcción de viviendas en EE.UU. el mes pasado.

La alegría provino de las actualizaciones de la inflación de Gran Bretaña y Canadá, ambas por debajo de las previsiones para febrero y sugiriendo que la rigidez observada en equivalente en las lecturas de precios de EE.UU. en lo que va de año puede no ser tan generalizada como se temía.

La inflación de Canadá se enfrió hasta su ritmo más lento desde junio, situándose en el 2,8%, y las medidas de inflación subyacente, muy vigiladas, se relajaron hasta mínimos de más de dos años, lo que llevó a los mercados a aumentar las apuestas sobre un recorte de los tipos en junio en ese país. El dólar canadiense retrocedió después.

Y también hubo buenas noticias de cara a la reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra del jueves, ya que los datos mostraron que la inflación británica se había relajado más de lo que esperaban los economistas y el propio Banco de Inglaterra, cayendo a un mínimo de más de dos años en el 3,4%.

Aunque la primera bajada de tipos del Banco de Inglaterra está totalmente prevista para su reunión del 1 de agosto, los mercados ven ahora un 50% de posibilidades de que se produzca ya en junio. Los rendimientos de los gilts y la libra esterlina cayeron tras la noticia.

También hubo otras señales alentadoras. Una revisión a la baja de las previsiones de inflación del gobierno suizo para 2024 hasta sólo el 1,5% ha estimulado los rumores de que el Banco Nacional Suizo podría ser el primero en relajar la política monetaria tan pronto como el jueves, haciendo retroceder al franco suizo hasta su nivel más débil del año hasta ahora.

En el lado opuesto de toda la especulación sobre el recorte de tipos estuvo la medida del Banco de Japón de endurecer finalmente su postura superlaxa el martes. Pero a pesar de que los mercados de Tokio estaban cerrados por festivo, los indicios de la continuación de la compra de bonos por parte del BOJ empujaron al yen a través de los 151 por dólar hasta su nivel más débil del año.

El resultado de todos estos movimientos es que el índice del dólar se encuentra en su nivel más alto en casi tres semanas de cara a la decisión de la Fed.

Y ayudado por la buena demanda en la subasta de bonos del Tesoro a 20 años del martes, el panorama mundial ha permitido que los rendimientos del Tesoro también retrocedan un poco.

Los futuros de las acciones de Wall St se mantuvieron estables durante la noche cerca de los nuevos máximos.

Las acciones chinas subieron después de que el Banco Popular de China mantuviera sin cambios los tipos de interés de los préstamos de referencia en una fijación mensual, en línea con las expectativas del mercado.

En noticias empresariales, las acciones de Nvidia subieron después de que el fabricante de chips dijera que se espera que su nuevo procesador insignia de IA salga a finales de este año y de que su consejero delegado, Jensen Huang, dijera que está persiguiendo un mercado de centros de datos potencialmente superior a los 250.000 millones de dólares.

Sin embargo, las acciones del fabricante de servidores de IA Super Micro Computer cayeron casi un 9% el martes, después de que anunciara que venderá 2 millones de acciones que podrían alcanzar unos 2.000 millones de dólares.

Micron Technology presenta sus resultados el miércoles.

En Europa, las acciones bajaron debido a un golpe sufrido por el sector del lujo, ya que las acciones de Kering cayeron un 14,8% -y van camino de registrar su mayor pérdida en un día- después de que el grupo francés de artículos de lujo advirtiera de que las ventas del primer trimestre de su marca estrella Gucci podrían caer alrededor de un 20% debido a la debilidad de la demanda china.

Claves de la agenda que pueden dar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el miércoles:

* Decisión política de la Reserva Federal estadounidense, proyecciones trimestrales y conferencia de prensa.

* La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, el economista jefe del BCE, Philip Lane, y la miembro del consejo del BCE, Isabel Schnabel, hablan en Fráncfort

* Ganancias corporativas en Estados Unidos: Micron Technology, General Mills