Dominando los mercados de divisas desde mediados de 2021, el dólar se mantuvo relativamente fuerte durante la mayor parte de este año, pero perdió impulso después de que algunos funcionarios de la Reserva Federal hicieran comentarios pesimistas la semana pasada.

Borrando todas sus ganancias anuales, el índice dólar cayó un 3,0% en noviembre, su mayor caída mensual en un año.

Gran parte de la fortaleza del billete verde se debió a los mejores resultados de la economía estadounidense en comparación con sus homólogas. La mayor economía del mundo se expandió a una tasa anualizada del 5,2% el pasado trimestre, el ritmo más rápido desde el cuarto trimestre de 2021.

Aunque los analistas esperaban que la tendencia al debilitamiento de la divisa continuara el año que viene, la mediana de las predicciones en la encuesta realizada por Reuters entre 71 analistas del 1 al 5 de diciembre mostraba que la mayoría de las caídas se producirían a finales de 2024.

"Esperamos que el dólar siga debilitándose el año que viene, pero creemos que la debilidad se producirá más en la segunda mitad del próximo año", dijo Lee Hardman, estratega principal de divisas de MUFG.

"En la primera mitad del año, seguimos siendo relativamente cautos a la hora de predecir una mayor venta del dólar porque pensamos que la historia del crecimiento mundial fuera de EE.UU. sigue siendo muy, muy débil y desafiante".

Aunque las predicciones mostraron que el dólar se mantendrá resistente en los primeros seis meses de 2024, no hubo un consenso claro sobre lo que impulsará el comportamiento de la divisa.

Entre los analistas que respondieron a una pregunta adicional, 20 de 47 dijeron que los diferenciales de tipos de interés, 17 que los datos económicos y siete que la demanda de refugio seguro. Los tres restantes dieron razones variadas.

"Estamos en ese punto de inflexión en la economía mundial y en la política de los bancos centrales que quizá esté creando más incertidumbre sobre cuáles van a ser los motores clave de los mercados de divisas en los próximos seis meses", añadió Hardman, de MUFG.

Pero más allá de ese periodo de tiempo, es probable que el crecimiento económico y las valoraciones de las divisas dicten los movimientos de las divisas.

"A partir del segundo trimestre... creemos que las condiciones cíclicas en todo el mundo empezarán a mejorar y eso debería hacer que los mercados dejaran de estar impulsados principalmente por la dinámica de los tipos y pasaran a estarlo por la dinámica cíclica y las valoraciones, en las que tipos como el EUR/USD y el USD/CAD parecerán de repente baratos sobre esa base", afirmó Simon Harvey, jefe de análisis de divisas de Monex Europe.

Se esperaba que el euro, que ha subido un 1,0% en el año, terminara diciembre en 1,08 dólares, más o menos el mismo nivel en el que se le vio cotizar el martes.

A continuación, se preveía que cambiara de manos a 1,09, 1,10 y 1,12 dólares en tres, seis y 12 meses, ganando un 0,4%, un 1,5% y un 3,6% respectivamente.

El yen japonés, la divisa principal con peores resultados este año, ha perdido cerca de un tercio de su valor en los últimos tres años y se preveía que ganara un 7,4% para cotizar a 137/dólar en un año.

La libra esterlina, que ya ha subido más de un 4% en el año, se preveía que ganara un 1,7% hasta 1,28 dólares en un año.

(Para consultar otros artículos de la encuesta de Reuters sobre divisas de diciembre:)