Los datos de inflación de las tres mayores economías del mundo -China, Estados Unidos y la zona euro- marcan la pauta de los mercados mundiales esta semana, y Asia se pone las pilas el lunes tras las cifras de abril publicadas en Pekín el fin de semana.
El telón de fondo general del mercado el lunes debería ser positivo, con un recorte de los tipos de interés estadounidenses en septiembre de nuevo en las cartas, Wall Street revisando los máximos recientes, los índices europeos en nuevos máximos y China y Hong Kong impulsando al alza las bolsas asiáticas.
Si a esto le añadimos unos precios del petróleo que caen a mínimos de dos meses y un dólar estable que presiona a la baja la volatilidad de los mercados de divisas, las condiciones financieras se están relajando en general. Pero gran parte de ello puede verse contrarrestado por la noticia de que la administración Biden anunciará nuevos aranceles a China en sectores estratégicos, incluida una importante subida de los gravámenes a los vehículos eléctricos.
El anuncio completo, que se espera para el martes, mantendrá los aranceles existentes sobre muchos productos chinos establecidos por el ex presidente Donald Trump, y también añadirá nuevos aranceles a los semiconductores y los equipos solares.
Como señalan los analistas de Morgan Stanley, el impacto inflacionista de una escalada de la guerra arancelaria entre EE.UU. y China crispará los nervios en los mercados mundiales de deuda pública. En realidad, es probable que el sentimiento en todos los mercados se vea afectado negativamente.
Las cifras del sábado mostraron que la inflación de los precios al consumo en China el mes pasado fue un poco más fuerte de lo esperado, pero la deflación de los productores se profundizó, un indicio de que las presiones sobre los precios de las tuberías se mantienen firmemente a la baja.
También el sábado, las cifras mostraron que los nuevos préstamos bancarios en China cayeron más de lo esperado en abril, mientras que el crecimiento del crédito amplio alcanzó un mínimo histórico, lo que subraya lo lenta que es la recuperación económica y la necesidad de una mayor acción por parte de Pekín para reactivarla.
El miércoles y el viernes se publicarán las lecturas de la inflación en Estados Unidos y la zona euro correspondientes a abril, respectivamente, que los inversores esperan que ofrezcan una imagen más clara de la senda de los tipos de interés en los próximos meses. Antes de eso, los inversores de Asia también tienen entre manos la inflación india. Los economistas encuestados por Reuters esperan un ligero enfriamiento hasta el 4,8% desde el 4,9% de marzo, que sería el más bajo desde junio del año pasado.
Aunque la inflación general se ha moderado recientemente, los precios de los alimentos, que representan casi la mitad de la cesta del índice de precios al consumo, se han mantenido elevados, apretando los presupuestos familiares.
Se espera que la inflación vuelva al objetivo del 4% del Banco de la Reserva de la India el próximo trimestre, también cuando se espera que el banco central recorte los tipos, según un sondeo de Reuters.
Pero el crecimiento se está manteniendo bien y es posible que el Banco de Reserva de la India quiera esperar a que la Reserva Federal recorte los tipos antes de actuar, para no debilitar la rupia, que languidece en mínimos históricos frente al dólar. Los mercados monetarios sitúan la probabilidad de un recorte de tipos en el segundo trimestre en torno al 50-50.
Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el lunes:
- Inflación IPC India (abril)
- Oferta monetaria de Japón (abril)
- Confianza empresarial en Australia (abril)
