Los rendimientos a dos años subieron 2 puntos básicos hasta el 4,732%, sin apenas cambios en la semana pero con un descenso de 16 puntos básicos en el mes.
Los rendimientos de los bonos a 10 años también subieron 2 puntos básicos, hasta el 4,313%, 5 puntos básicos más en la semana, pero 20 puntos básicos menos en lo que llevamos de junio.
Los bonos se habían visto favorecidos por una serie de datos que apuntaban a un enfriamiento de la economía estadounidense, lo que llevó a que el indicador de la Fed de Atlanta GDPNow, muy observado, bajara hasta el 2,7% desde el 3,0%.
Mucho depende ahora del índice de precios de mayo para los gastos de consumo personal (PCE), una de las medidas favoritas de inflación de la Reserva Federal, que necesita desacelerarse como se espera para mantener los recortes de tipos en el buen camino.
Las previsiones apuntan a que la medida subyacente subió sólo un 0,1% en mayo, lo que situaría el ritmo anual en el 2,6% y en su nivel más bajo desde marzo de 2021. Las estimaciones oscilan entre cero y el 0,2%, aunque hay más analistas que se inclinan por lo segundo que por lo primero.
"En lo que va del segundo trimestre, los datos económicos entrantes anuncian una reanudación de la desinflación y un cambio hacia un mayor equilibrio económico", afirmaron los analistas de ANZ en una nota.
"Si los datos de junio siguen mostrando moderación, eso debería apoyar un reconocimiento por parte de la Fed de que los ajustes de la política están funcionando".
Los futuros implican un 64% de probabilidades de un recorte de tipos de un cuarto de punto en septiembre, frente al 49% de hace un mes, y 45 puntos básicos de relajación este año.
La primera impresión del debate presidencial estadounidense fue que ni el presidente Joe Biden ni el ex presidente republicano Donald Trump asestaron un golpe de gracia a su oponente, aunque las probabilidades del mercado se redujeron ligeramente a favor de una victoria de Trump.
Los analistas de JPMorgan señalaron que el equipo de Trump había propuesto aranceles a gran escala sobre las importaciones que elevarían los precios, mientras que las restricciones a la inmigración ejercerían una presión al alza sobre los salarios y la ampliación de los recortes fiscales probablemente aumentaría la deuda pública.
"Por lo tanto, podría argumentarse que las políticas de Trump en general pueden implicar importantes riesgos al alza para la inflación, las expectativas de inflación y la emisión del Tesoro", escribió el analista de JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou en una nota.
"Hasta ahora, los mercados no parecen haber puesto aún en precio mucha prima de riesgo por las implicaciones inflacionistas de las principales políticas de la campaña de Trump".
Ninguno de los dos candidatos ha hablado mucho de la deuda y el déficit públicos, que el FMI advirtió el jueves que eran una gran amenaza para la economía estadounidense y mundial.
El Fondo dijo que se necesitaban impuestos más altos y recortes del gasto para contener la deuda de las administraciones públicas, que por otra parte se esperaba que superara el 140% del PIB en 2032. (Reportaje de Wayne Cole; Edición de Lincoln Feast.)
