Pan, que saltó a la fama luchando contra las salidas de capital la década pasada, tendrá la tarea de estabilizar un yuan vacilante, alejar a la segunda economía mundial de las presiones deflacionistas y conjurar los crecientes riesgos de inestabilidad financiera.
La caída de más del 6% del yuan en los últimos seis meses ha suscitado preocupación por las salidas de capital.
El declive del sector inmobiliario, que representa alrededor de una cuarta parte de la actividad económica en China, y una montaña de deuda de los gobiernos locales también plantean importantes retos para el sector bancario y la economía en general.
"Nuestro sistema financiero se enfrenta a muchas presiones internas y externas", afirmó Zhao Xijun, codecano del Instituto de Investigación del Mercado de Capitales de China de la Universidad Renmin. "Pan tiene una rica experiencia en hacer frente a tales desafíos".
Pan, de 60 años, fue elevado al máximo cargo político del banco central este mes. El martes fue confirmado como sustituto del respetado gobernador Yi Gang, convirtiéndose en la primera persona en ocupar ambos puestos desde el predecesor de Yi, Zhou Xiaochuan.
Pan desempeñó un papel clave en la reestructuración y cotización en bolsa de los bancos estatales Industrial and Commercial Bank of China y Agricultural Bank of China , antes de convertirse en vicegobernador en 2012. Desde 2016, también había sido el máximo regulador de divisas de China, gestionando las mayores reservas de divisas del mundo, de unos 3,2 billones de dólares.
Adoptó una postura dura contra los especuladores de divisas y también participó en las reformas de la banca estatal, en el endurecimiento de las regulaciones del mercado inmobiliario y de las fintech, y en la prohibición de las criptodivisas.
La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, se reunió con Pan durante su viaje a Pekín este mes, refiriéndose a él como el jefe del Banco Popular de China (PBOC). Los funcionarios del Tesoro llevan tiempo instando a China a que sea más transparente con su forma de gestionar el yuan.
"Pan pondrá más énfasis en la prevención de riesgos, ya que procede de bancos comerciales y está acostumbrado a tratar con riesgos", dijo Xu Hongcai, subdirector de la comisión de política económica de la Asociación China de Ciencia Política, respaldada por el Estado.
"Prestará más atención a la estabilidad del yuan".
'TEMA ETERNO
En un discurso pronunciado a finales de mayo, Pan habló largo y tendido sobre la prevención y la resolución de los riesgos financieros como un "tema eterno", pidiendo una mejor coordinación entre los reguladores en el contexto de un "entorno exterior complejo y siempre cambiante".
No quedó claro de inmediato qué medidas específicas tomaría Pan para apuntalar la estabilidad financiera, pero los analistas afirman que su aversión al riesgo significaba que sería cauto a la hora de relajar demasiado la política monetaria en respuesta a los riesgos deflacionistas y a las crecientes habladurías sobre las perspectivas de unas "décadas perdidas" de crecimiento lento similares a las de Japón.
Los máximos dirigentes chinos prometieron el lunes apoyo a la economía en medio de una "tortuosa" recuperación de la pandemia, pero exigieron una política monetaria "prudente" y una moneda estable.
Un alto funcionario del PBOC dijo este mes que el banco podría reducir los coeficientes de reservas obligatorias, pero los analistas esperan en general que tales aumentos de liquidez o recortes de los tipos de interés sean menores debido a los crecientes riesgos de la deuda.
El PBOC recortó los tipos de referencia por primera vez en 10 meses en junio en unos modestos 10 puntos básicos, pero se mantuvo firme en julio.
En su doble función, Pan, que realizó una investigación posdoctoral en la Universidad de Cambridge y fue investigador principal en la Universidad de Harvard, tendrá una posición de poder consolidada, aunque en una institución que depende de nuevos reguladores.
China ha dado pasos este año para reforzar el control del partido sobre el sistema financiero, incluyendo planes para una Comisión Financiera Central que supervise al PBOC y a otras instituciones.
La nueva estructura amortigua las expectativas de que Pan pueda defender reformas pro mercado como hicieron sus dos predecesores.
"Es pragmático y más duro en la aplicación de los planes políticos" que Yi, dijo un antiguo investigador del PBOC que pidió el anonimato debido a lo delicado del asunto.
Pan "respeta el mercado pero no es dogmático" sobre la necesidad de que las fuerzas del mercado desempeñen un papel más importante en la economía china, dijo el investigador. (Reportaje de Kevin Yao; Redacción de Marius Zaharia; Edición de Shri Navaratnam)
