Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan

La última semana del trimestre, acortada por las vacaciones, comenzó con un suspiro en los mercados financieros, con el boyante dólar golpeado por la preocupación sobre las medidas japonesas y chinas para apuntalar la cotización del yen y el yuan.

A la vista de las vacaciones de Semana Santa en la mayoría de los mercados occidentales, los inversores pueden echar la vista atrás a un primer trimestre bastante boyante que ha visto cómo las acciones de Wall St batían nuevos récords y cómo las ganancias se ampliaban más allá de un puñado de nombres tecnológicos de megacapitalización a otros sectores y también en todo el mundo.

Mientras que el S&P 500 y el Nasdaq han subido más de un 10% en lo que va de año, el S&P500 ponderado por igual -que ajusta el impacto de valores gigantes como los "Siete Magníficos" líderes tecnológicos de megacapitalización- también ha subido un 6%. El Nikkei japonés ha subido un 13%, mientras que el índice MSCI de todos los países ha ganado más de un 7%.

El chapoteo de algunos de los líderes de las grandes tecnológicas este año en medio de las crecientes medidas antimonopolio a ambos lados del Atlántico sólo sirve para subrayar las impresionantes ganancias de los índices más amplios.

El barrido de reuniones de bancos centrales de la semana pasada parece haber convencido a todo el mundo de que se avecinan recortes de los tipos de interés para finales del segundo trimestre y de que los responsables políticos de otros países al menos igualarán golpe a golpe a la Reserva Federal, una especulación que hizo subir al dólar en general la semana pasada.

El renminbi chino fue una víctima notable el viernes, cuando el yuan offshore patinó hasta un mínimo de 2024. Pero las sospechas de venta de dólares por parte de los bancos estatales el lunes y una firme orientación oficial del banco central del país parecen haber estabilizado la nave, aunque la unidad extraterritorial sigue siendo casi un 0,5% más débil que al cierre del jueves.

También en Japón -donde el Banco de Japón puso fin a su política de tipos de interés negativos la semana pasada- la caída del yen parece haber encontrado un punto de apoyo justo por debajo de los 152 por dólar, mientras los operadores se muestran recelosos de una intervención oficial en caso de nuevas pérdidas bruscas.

El principal diplomático japonés en materia de divisas, Masato Kanda, afirmó el lunes que la actual debilidad del yen no reflejaba los fundamentos, que parecía algo especulativo y que no se descartaría nada si los movimientos se descontrolaban. "Siento algo extraño al respecto", afirmó.

El tono general pareció amortiguar los mercados bursátiles en Asia el lunes, con el Nikkei retrocediendo un 1% y las acciones chinas también a la baja. Las acciones europeas y los futuros de Wall St se mostraron algo más estables.

CALMA EN LOS MERCADOS DE TIPOS Y BONOS

Los mercados de tipos de interés y de bonos parecían tranquilos, con los rendimientos del Tesoro rondando el cierre del viernes. Eso incluso cuando el jefe de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, envió una nota de halcones a última hora del viernes al decir que ahora espera un único recorte de los tipos de interés de un cuarto de punto este año en lugar de los dos que había proyectado anteriormente, citando la persistente inflación y los sólidos datos económicos.

El gran informe económico de la semana es la publicación el viernes del indicador de inflación PCE favorito de la Fed para febrero, pero las bolsas de Wall St estarán cerradas por Viernes Santo y no tendrán oportunidad de reaccionar hasta la semana que viene.

Y hubo alivio porque se evitó otra amenaza de cierre del gobierno durante el fin de semana - y el tema quedó aparcado durante seis meses. Con los pagarés a dos años bajo el martillo de nuevo más tarde el lunes, el principal índice de volatilidad del mercado del Tesoro ha caído a su nivel más bajo en más de dos años.

A primera hora del sábado, el Congreso aprobó por abrumadora mayoría un proyecto de ley presupuestaria de 1,2 billones de dólares, que mantiene financiado al gobierno durante un año fiscal que comenzó hace seis meses. Agencias federales clave como los departamentos de Seguridad Nacional, Justicia, Estado y Hacienda, que alberga el Servicio de Impuestos Internos, seguirán ahora financiados hasta el 30 de septiembre.

En otros ámbitos de la política nacional, el ex presidente estadounidense Donald Trump se enfrenta el lunes a una fecha límite para depositar una fianza que cubra una sentencia civil de 454 millones de dólares contra él en un caso del estado de Nueva York, después de que un juez determinara que había exagerado el valor de sus activos.

Y en geopolítica, el presidente Joe Biden y el primer ministro japonés Fumio Kishida acordarán el próximo mes una cooperación militar más estrecha, incluyendo conversaciones sobre el mayor cambio potencial de la estructura de mando de Washington en Asia Oriental en décadas.

Claves de la agenda que pueden dar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el viernes: * Ventas de viviendas nuevas en EE.UU. en febrero, encuesta manufacturera de marzo de la Fed de Dallas, encuesta empresarial de febrero de la Fed de Chicago * Hablan la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, y el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic. Habla la responsable de política monetaria del Banco de Inglaterra, Catherine Mann * El Tesoro estadounidense vende bonos a 2 años y letras a 3 y 6 meses