Sin inmutarse por el desplome de los precios en los últimos 11 meses, las firmas de inversión han desatado una avalancha de fondos cotizados en bolsa, anticipando que las criptodivisas de élite y su tecnología subyacente acabarán imponiéndose.

De un total de más de 180 criptoproductos cotizados (ETP) y productos fiduciarios activos en todo el mundo, la mitad se han lanzado desde que comenzó el mercado bajista del bitcoin, afirma Morgan Stanley en una nota publicada este mes. La proliferación se produjo incluso cuando el valor total de los activos en el mercado se desplomó un 70% hasta los 24.000 millones de dólares en ese periodo al hundirse los precios de las criptomonedas.

Alrededor del 95% de esos 180 fondos se centran en las dos monedas principales, bitcoin y éter, dijo Morgan Stanley.

"Naturalmente, cuando el mercado está más lento, los precios son más bajos, la gente ha perdido dinero, la intensidad del apetito sí disminuye", dijo Chen Arad, cofundador de la firma de supervisión de riesgos de cripto Solidus Labs. "Pero no es el caso a largo plazo. En conjunto, no creo que nadie se esté rindiendo".

El atractivo de los ETP es que proporcionan exposición a los activos digitales en una bolsa regulada, por lo que los inversores minoristas e institucionales no tienen que preocuparse por almacenar de forma segura sus criptomonedas y eludir hackeos y atracos.

En términos de dinero, los productos de inversión en criptodivisas han atraído este año unos 453 millones de dólares en entradas netas, gran parte de los cuales se han destinado al bitcoin y a vehículos de inversión que incluyen las criptodivisas más grandes, según un informe de la gestora de activos digitales Coinshares.

"Hay una mayor asignación de activos hacia cestas que combinan los cinco o 10 principales criptoactivos por capitalización de mercado. Es una huida hacia la calidad en comparación con los activos alternativos del sector de las criptomonedas", afirmó Eliezer Ndinga, director de investigación de 21shares.

Otras criptodivisas importantes son solana, cardano y ripple.

TICK A TICK

Sin embargo, la mayoría de los productos cripto ETP activos se registran fuera de Estados Unidos, con Suiza, Canadá, Australia y Brasil a la cabeza con ofertas de cripto al contado.

Una de las razones es que los reguladores estadounidenses han rechazado varias solicitudes de fondos de bitcoin al contado, que reflejan los movimientos del precio de la criptomoneda tick a tick, citando múltiples razones, entre ellas la falta de acuerdos de vigilancia compartida con los mercados regulados en relación con los activos subyacentes de los fondos al contado.

Los inversores en fondos basados en futuros a menudo deben asumir el coste adicional de la refinanciación de los futuros a medida que los contratos se acercan al día de liquidación, para mantener su posición.

El bitcoin ha perdido un 17% en los últimos tres meses, mientras que el ETF de ProShares Bitcoin Strategy, que sigue los futuros del bitcoin, se ha desplomado cerca de un 21%. El mayor fondo de bitcoin del mundo, Grayscale Bitcoin Trust, ha bajado un 34% en el mismo periodo.

ProShares Bitcoin Strategy ETF, ha visto cómo los activos bajo gestión (AUM) se reducían a poco más de 600 millones de dólares a finales de septiembre, según datos de Refinitiv Lipper. En su debut hace un año ingresó más de 1.000 millones de dólares en cuestión de días.

En el Bitcoin Trust de Grayscale, los AUM se han desplomado hasta los 12.200 millones de dólares desde los más de 30.000 millones de finales de 2021, según mostraron los datos de la firma.

Will Peck, responsable de activos digitales de WisdomTree, cuyo ETF de bitcoin spot fue bloqueado por los organismos de control estadounidenses la semana pasada, dijo que no le sorprendía la decisión, pero expresó su esperanza de que se pudiera llegar a un acuerdo.

"Creo que al final lo conseguiremos. Pero estaremos en un compás de espera en el futuro inmediato".


Atractivo para los criptofondos