La bolsa parisina terminó la sesión con una pérdida del 1,99%, hasta los 7.708 puntos. Tras la bolsa de aire de principios de semana (-1,3% el lunes, luego -1,3% el martes) provocada por la conmoción de las elecciones europeas y la disolución del Parlamento francés, el índice parisino se tomó ayer brevemente un respiro (+0,97%)... antes de volver a caer en números rojos.

El índice se vio penalizado en particular por las fuertes caídas de Axa y Eurofins Scientific (ambas un 4%), y de Edenred (un 3,9%).

De los 40 valores del CAC, 39 están en números rojos, y sólo Hermès sale bien parada con un +0,5%. Tras abrir en territorio récord, los índices estadounidenses están invirtiendo el rumbo, con el S&P500 en el -0,2% y el Dow Jones en el -0,7%.

El Nasdaq recuperó un 0,1%, siguiendo la estela de Broadcom (+13%) y Tesla (+4%). Cabe preguntarse si Wall Street no se está beneficiando de la caótica situación política en Francia y del retroceso de los índices europeos: los inversores están cambiando de continente, pero no abandonan la renta variable. Simplemente, el dinero está cruzando de nuevo el Atlántico para invertirse en Wall Street, con los "titanes" del Nasdaq como prioridad.



Las cifras publicadas hoy en Estados Unidos no hacen sino reforzar la confianza de los inversores estadounidenses en la desinflación: los precios a la producción (IPP) estadounidenses cayeron inesperadamente un -0,2% en mayo (hasta el +2,2% anualizado) debido a la caída de los precios de la energía, según las estadísticas publicadas el jueves por el Departamento de Trabajo. Los economistas preveían un aumento del 0,1% intermensual (tras el +0,5% de abril).



El índice "subyacente" que mide la presión subyacente sobre los precios a la producción, y que excluye los alimentos, la energía y los servicios comerciales, se mantuvo perfectamente estable el mes pasado tras una subida del 0,5% en abril, y se sitúa en el +3,2% en 12 meses. El Departamento de Trabajo anunció que en la semana que finalizó el 3 de junio se registraron 242.000 nuevas solicitudes de subsidio de desempleo en Estados Unidos, una cifra 13.000 superior a la de la semana anterior.





La media móvil de cuatro semanas -que es más representativa de la tendencia subyacente- se situó en 227.000, 4.750 más que la semana anterior. Pero estas cifras "alentadoras" se vieron lastradas por los comentarios de Jerome Powell, que echaron por tierra las esperanzas de relajación monetaria de los inversores. Las nuevas proyecciones de sus funcionarios para los tipos de interés -los famosos "gráficos de puntos"- muestran ahora un único recorte de tipos en 2024, frente a los tres registrados hasta ahora.



De los 19 miembros del Comité de Política Monetaria (FOMC), 4 no esperan recortes de tipos este año, 7 esperan sólo uno y 8 esperan dos. "Este FOMC no cambia realmente la situación (...) pero es un poco más halcón de lo esperado", comenta Bastien Drut, jefe de estrategia e investigación económica de la CPRAM.



Powell está haciendo un esfuerzo por alejar la política de la Fed de su mandato de estabilidad de precios y centrarse un poco más en el mercado laboral", añade el economista. En cuanto a los bonos, los T-Bonds siguen relajándose tras la sesión del martes (-1,7 puntos básicos hasta el 4,275%).

En Europa, los Bunds mejoraron -2,5 puntos hasta el 2,51% y siguen ganando terreno frente a nuestros OAT, que subieron +3,5 puntos hasta el 3,1900%, lo que da un diferencial de +68 puntos (frente a los 49 puntos del viernes pasado). La sesión promete ser pobre en cuanto a indicadores macroeconómicos en el Viejo Continente, pero la publicación de la producción industrial en la zona euro fue decepcionante. En abril, la producción industrial desestacionalizada cayó un 0,1% en la eurozona y subió un 0,5% en la UE, en comparación con marzo, según las estimaciones de Eurostat, la oficina estadística de la Unión Europea.





Los precios al consumo en España, calculados según las normas europeas armonizadas, subieron un 3,6% interanual en mayo, confirmando una estimación inicial facilitada a finales del mes pasado. El euro se mantiene relativamente estable frente al dólar, cotizando a 1,075 $ (+0,1%). El crudo Brent permanece estable en torno a los 82,5 $ el barril, mientras que el oro baja un 0,5%, a 2305 $ la onza.


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