El estaño es el metal con mejor comportamiento en la Bolsa de Metales de Londres (LME) este año, con una subida del 12% hasta la fecha, frente a la ganancia del 1,4% del siguiente metal con mejor comportamiento, el cobre.
Se espera que el contrato al contado de estaño de la LME alcance una media de 25.000 dólares la tonelada métrica en el cuarto trimestre, un 10% menos que al cierre del lunes, según una previsión mediana de 14 analistas encuestados por Reuters el mes pasado.
Las ganancias se vieron espoleadas por el anuncio en abril de la milicia Wa, de la minoría étnica de Myanmar, de la suspensión de todos los trabajos en las minas de las zonas que controla a partir del 1 de agosto.
"Es difícil entusiasmarse demasiado con la subida de los precios. El hecho de que se haya anunciado bien significa que ha habido oportunidad para que la gente se prepare", dijo Tom Mulqueen, analista de Citi.
La milicia Wa obtiene importantes ingresos de la minería, por lo que sería sorprendente que la prohibición durara más de unos meses, añadió.
"Nuestra opinión es que los niveles de inventario son relativamente fuertes e incluso si se producen un par de meses de interrupción, el mercado debería ser capaz de absorberlo".
La subida de los precios se vio impulsada por las compras especulativas, con las posiciones largas mantenidas por los fondos de inversión en la LME más que duplicadas desde abril, pero los movimientos para bloquear los beneficios podrían pesar sobre el mercado, según los analistas.
La prohibición de la minería en Myanmar puede frenar la producción de las fundiciones chinas en la segunda mitad de 2023, pero los analistas señalan que la producción de estaño en otros lugares es saludable, habiendo repuntado desde enero debido a las ganancias de Indonesia, Perú y Bolivia.
La mayor empresa productora de estaño del mundo, la indonesia PT Timah, pretende aumentar la producción de estaño refinado en un tercio este año.
Otro factor que puede pesar sobre los precios del estaño es la débil demanda mundial, ya que más de la mitad de la oferta mundial de estaño se utiliza como soldadura para las placas de circuitos de la industria de semiconductores.
El mayor fabricante de chips por contrato del mundo, TSMC, pronosticó recientemente una caída de alrededor del 10% en las ventas de 2023.
"Sospechamos que esta prohibición de la minería restará fuerza al lastre que esperamos en los precios a finales de este año por el debilitamiento de la demanda mundial de productos electrónicos", afirmó en una nota Kieran Tompkins, economista especializado en materias primas de Capital Economics.
