La caída de las acciones se produjo después de semanas de especulación sobre el acuerdo, que había hecho subir las acciones de Churchill Capital IV, una sociedad de adquisiciones con fines especiales (SPAC), más de un 500%.
Aun así, incluso después de la caída, el precio de las acciones de Churchill Capital IV implicaba una capitalización de mercado de 56.000 millones de dólares para Lucid una vez que se cerrara la operación, lo que la convertiría en uno de los fabricantes de vehículos mejor valorados del mundo, y supondría una fuerte prima respecto al precio al que Lucid acordó fusionarse con Churchill Capital IV.
También supone una ganancia sobre el papel de casi 3.300 millones de dólares para el veterano negociador Michael Klein y sus socios de la empresa de adquisiciones en blanco.
"Tenemos el matrimonio hecho en el cielo. La realeza de las SPAC es Michael Klein y Churchill Capital IV", dijo a Reuters el director ejecutivo de Lucid, Peter Rawlinson, en una entrevista.
Las acciones de Tesla, de Elon Musk, se han multiplicado por más de 10 en el último año, hasta situarse en torno a los 900 dólares, y la revalorización ha empujado a muchos inversores a perseguir la próxima gran novedad en el sector de los vehículos eléctricos.
Esto ha desencadenado una avalancha de fusiones de SPAC en el espacio que ha visto salir a bolsa a empresas como Nikola Corp y Fisker Inc.
"Es muy especulativo. Mi opinión es que todo es caro en la cadena de valor de los vehículos eléctricos", dijo Pavel Molchanov, analista de Raymond James & Associates.
"Hay un alto riesgo en toda situación en la que una empresa sale a bolsa con una valoración alta, con cero ingresos. Esto es lo que hemos visto en casi todas las SPAC que sacan a bolsa una empresa de vehículos eléctricos".
En comparación, General Motors Co valía alrededor de 75.000 millones de dólares al mediodía del martes, mientras que el principal fabricante de coches eléctricos de China, Nio Inc, estaba valorado en 72.000 millones de dólares.
El primer coche eléctrico de Lucid, el lujoso Air, no entrará en producción ahora hasta finales de 2021, más tarde del lanzamiento previsto inicialmente para la primavera de 2021. Su consejero delegado dijo que se enfrentará a Tesla en el segmento de los coches más asequibles en 2024 o 2025, cuando planea lanzar un rival del Tesla Model 3.
El acuerdo Lucid-Churchill Capital IV incluye una nueva inversión privada que valora la empresa en 24.000 millones de dólares, apenas una fracción de Tesla, pero aún así es la mayor en la que participa un SPAC.
¿ES HORA DE UNA CORRECCIÓN?
La reciente subida de las valoraciones de varias empresas emergentes de vehículos eléctricos, como Nikola y Lordstown Motors, que aún no han producido vehículos vendibles ni ingresos significativos, ha provocado comparaciones con la burbuja de las puntocom de 1999-2000, y los analistas e inversores esperan una corrección a corto plazo.
"El sector de los vehículos eléctricos parece estar atravesando una corrección. El SPAC-IPO de Lucid probablemente (está) impulsando el refuerzo circular negativo", dijo el analista de Roth Capital Partners, Craig Irwin.
"Creemos que Tesla ha sido valorada para el teletransporte, por lo que la corrección es probablemente algo muy saludable. Esto permite a los inversores observar posibles puntos de entrada en nombres que creen que podrían haber pasado por alto", añadió.
Después de que Lucid pusiera precio a su berlina Air, a partir de 77.400 dólares, Musk anunció un recorte del precio de su berlina insignia, el Model S. "¡El guante ha sido lanzado!", tuiteó.
Sin embargo, el plazo de cinco años de Lucid para llegar a la producción de 250.000 vehículos al año es un recordatorio de los desafíos de la producción en masa en la industria del automóvil.
Tesla, fundada en 2003, produjo unos 500.000 vehículos eléctricos el año pasado.
