Los resultados oficiales confirmaron que el partido gobernante en Polonia, Ley y Justicia (PiS), obtuvo la mayoría de los votos en los comicios del domingo, pero no alcanzó la mayoría, lo que confirma que la oposición liberal y pro-UE va camino de formar el próximo gobierno.
El resultado cambiaría de forma radical Varsovia, que se ha enfrentado a la Unión Europea por el Estado de derecho, la libertad de los medios de comunicación, la migración y los derechos de las personas LGBT desde que el actual gobierno nacionalista conservador de Ley y Justicia (PiS) llegó al poder en 2015.
Tanto el zloty como la bolsa de Varsovia -que ha tenido un rendimiento inferior al del resto de Europa en aproximadamente un 30% durante el gobierno del PiS- ampliaron sus ganancias por segunda sesión consecutiva el martes, ya que el ex presidente del Consejo Europeo, Donald Tusk, parecía estar en la pole position para ser el próximo líder de Polonia.
Como sexta economía europea, una actitud pro-UE revitalizada en Polonia sería especialmente bienvenida.
"Será sin duda un acontecimiento positivo porque desbloqueará el dinero (de la UE) que se ha retenido y reducirá gran parte de la tensión que se ha creado con Bruselas", afirmó Daniel Moreno, responsable de deuda de mercados emergentes de la firma de inversión Mirabaud.
Unos 110.000 millones de euros (116.000 millones de dólares) destinados a Polonia procedentes del presupuesto a largo plazo de la UE y del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (MRR) pospandémico siguen congelados debido al historial del PiS de socavar las normas democráticas liberales.
"También sería un quebradero de cabeza menos para Bruselas", añadió Moreno, en referencia a las críticas que recibe la UE por parte de políticos como el húngaro Viktor Orban y la victoria electoral del mes pasado en Eslovaquia del nacionalista Robert Fico.
Sin embargo, es posible que Tusk, de 66 años, y sus aliados de la coalición pro-UE aún tengan que esperar semanas o incluso meses antes de poder formar gobierno.
El presidente polaco Andrzej Duda, aliado del PiS, ha dicho que daría la primera oportunidad de formar gobierno al partido más votado, que en estos momentos es el PiS.
Sin embargo, dado que es poco probable que el único socio de coalición obvio del PiS, la Confederación de extrema derecha, consiga suficientes votos para una mayoría absoluta, Tusk debería tener su oportunidad.
OBSTRUIR LA VISTA
Sin embargo, los analistas veteranos quisieron subrayar que incluso entonces no será necesariamente coser y cantar.
Tusk no desbloqueará al instante los 35.000 millones de euros en subvenciones y préstamos pospandémicos que Bruselas congeló en mayo de 2021 debido a la preocupación por la influencia política sobre los altos magistrados.
Duda ha remitido la cuestión en el centro de esa disputa al Tribunal Constitucional de Polonia. Pero al igual que todas las instituciones del país con inclinación hacia el PiS, podría ser "bastante obstruccionista", dijo el gestor de carteras de abrdn, Viktor Szabo.
La otra gran pregunta que él y otros se plantean es qué pasará ahora con las grandes promesas de gasto con las que tanto la coalición de Tusk como el PiS habían hecho campaña.
Antes de las elecciones del domingo, la agencia de calificación Fitch preveía un déficit presupuestario de la friolera del 5,3% para este año.
Polonia sigue teniendo un ratio deuda/PIB por debajo del 60%, pero ya tuvo que triplicar lo que había pagado anteriormente a los inversores cuando vendió un bono a 10 años en sus mercados locales de zlotys al 6% a finales del año pasado.
Daniel Wood, gestor de carteras de deuda de mercados emergentes en William Blair Investment Management, dijo que esperaba que Polonia centrara las posibles ventas adicionales de bonos en los mercados nacionales en los próximos dos años.
"El stock de deuda polaca es bastante bajo, en comparación con otros países de la región. Hay algo de espacio", afirmó Wood.
Sin embargo, el banco central ha recortado drásticamente los tipos de interés en sus dos últimas reuniones, en plena campaña electoral.
Szabo cuestionó si eso continuaría bajo un nuevo gobierno, especialmente con el gobernador del banco, Adam Glapinski, instalado originalmente por el PiS. Los tipos monetarios polacos a corto plazo subieron el lunes, lo que sugiere que el banco podría volver a mostrarse más halcón.
Simon Quijano-Evans, economista jefe de Gemcorp Capital, dijo que probablemente el mayor problema era si una coalición pro-UE con Tusk al timón podría mantenerse, aunque al menos debería acallar las conversaciones sobre si Polonia seguiría a Gran Bretaña fuera de la UE o recortaría su apoyo a Ucrania.
"La estabilización en Polonia ayudará sin duda a toda Europa", afirmó.
