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En 2023, es el DAX el que domina el debate, con una ganancia del 13,5% desde el 1 de enero, gracias a los sólidos resultados de Heidelberg Materials (+46%), Adidas (+43%) y Rheinmetall (+38%). Sin olvidar al peso pesado SAP, cuya subida del 31% ayudó. Los sectores que impidieron que el índice superara sus resultados fueron Sanidad (Merck KGaA), Inmobiliario (Vonovia) y Energía (Siemens Energy).
Las grandes capitalizaciones, en cabeza
El MDAX y el SDAX no se quedaron atrás, con subidas del 10,6% y el 10% respectivamente. Las empresas alemanas de mediana capitalización se vieron penalizadas por el bajo rendimiento de dos grandes nombres, Delivery Hero (5,2% del índice) y GEA Group (3,6% del índice). Por el contrario, las tres primeras registraron fuertes rentabilidades: 159% para Redcare Pharmacy (antes Shop Apotheke), 89% para Gerresheimer y 76% para Hochtief. En el SDAX, las estrellas fueron MorphoSys (+111%), Atoss (+65%) e Hypoport (+62%). Basler (-52%), SUSE (-41%) y PNE AG (-39%) ocupan los últimos puestos.
Las empresas alemanas de tecnología médica, a la cola del pelotón
Más sorprendente aún, dadas las tendencias generales en 2023, es el TECDAX el que sufre, con una limitada ganancia del 6,7% este año. Software AG abandonó el barco tras su adquisición. Cinco valores han perdido más de un 25% este año: Adtran, PNE AG, Nagarro, Eckert & Ziegler y Verbio. Los descensos de Carl Zeiss (3,5% del índice) y Qiagen (9,4% del índice) y el estancamiento de Sartorius (9,2% del índice) y Siemens Healthineers (9,2% del índice) no ayudaron. ¿Qué tienen en común? Ambas operan en el sector sanitario, especialmente en el campo de los equipos de laboratorio de última generación. De hecho, en el último informe de Hazeltree, ambos valores figuran entre los 10 más vendidos en Europa. El aterrizaje postcovida es difícil para la especialidad. En el otro extremo de la escala, el podio lo ocupan Aixtron (+32%), CompuGroup (+20%) y Siltronic (+19%). Aixtron también está en el punto de mira de los vendedores a corto, pero claramente sin éxito.
¿Y en el resto del mundo?
En Europa, el DAX es uno de los índices más rentables del año:
En Estados Unidos, la brecha entre las grandes capitalizaciones y el resto del mercado es muy visible, especialmente cuando se aíslan las muy grandes:
El S&P500 domina ampliamente el debate, con el efecto acelerador de la IA en los grandes valores tecnológicos, visible en el ETF "Big Tech" lanzado por Roundhill el pasado abril.
