RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

Balanza de pagos de la eurozona; IPC (índice de precios al consumidor) del Reino Unido, IPP (índice de precios del productor), índice de precios de la vivienda del Reino Unido, encuesta de tendencias industriales del CBI; balanza de pagos de Italia; no se esperan anuncios importantes del comercio corporativo.

Apertura:

Las acciones europeas podrían subir este miércoles a la espera de la decisión sobre los tipos de interés que tomará hoy la Reserva Federal (Fed). Los índices bursátiles asiáticos han seguido al alza las ganancias de Wall Street; el dólar y los rendimientos del Tesoro han caído; mientras que el oro ha subido y los futuros del petróleo han bajado.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

La cancelación de Credit Suisse afecta a los bonos de capital bancario europeos

La decisión de Suiza de eliminar 17.000 millones de dólares en bonos de Credit Suisse Group AG ha llevado a los inversores a reevaluar un mercado que forma parte integrante de la seguridad y resistencia del sistema bancario europeo.

Los bonos de Credit Suisse que fueron amortizados como parte de su adquisición por UBS Group AG se conocían como AT1, o bonos de nivel 1 adicional. Estos instrumentos gozaron de gran popularidad en Europa durante la pasada década y se consideraron una forma de crear colchones que pudieran proteger a los bancos en tiempos difíciles sin tener que recurrir a los fondos de los contribuyentes.

La Reserva Federal "vuela en la oscuridad"

Cuando el comité de fijación de tipos de interés de la Reserva Federal se reúne durante dos días, suele estar bastante claro de antemano lo que va a hacer. En una era de mayor transparencia de los bancos centrales, los responsables políticos de la Fed han telegrafiado sus intenciones. Por lo general, los inversores también han podido echar un vistazo a la evolución de la economía para hacer conjeturas.

Sin embargo, la reunión que concluirá este miércoles no es así. Las preocupaciones sobre el sistema bancario han trastocado los planes del banco central, y antes de su reunión de ayer, el martes, los propios responsables políticos podrían no saber lo que iban a decidir.

El gobierno suizo afirma que limitará las primas en Credit Suisse

El gobierno suizo anunció el martes que limitará las bonificaciones en Credit Suisse después de que el banco aceptara ser adquirido por UBS con un fuerte descuento.

Invocando una norma sobre los bancos de importancia sistémica que reciben ayuda estatal, el gobierno suizo señaló que ha ordenado a Credit Suisse que suspenda las bonificaciones diferidas que aún no se hayan realizado y que cubran los años hasta 2022. Credit Suisse ya había decidido no conceder primas a los miembros de su consejo de administración para 2022.

Cumbre Rusia-China: un desafío a Occidente

MOSCÚ-El líder chino, Xi Jinping, y el presidente ruso, Vladímir Putin, reafirmaron la profundización de los lazos políticos y económicos entre sus dos países en una cumbre que telegrafió su interés compartido en desafiar un orden mundial liderado por Estados Unidos y sus aliados democráticos.

Con la guerra haciendo estragos en el este de Ucrania, a cientos de kilómetros del salón dorado del Kremlin donde se reunieron los hombres, Xi, en su tercer mandato como líder de China, señaló que "la confianza política mutua se está profundizando" entre Moscú y Pekín y "los intereses comunes se están multiplicando."

RENTA VARIABLE:

Los futuros bursátiles apuntan a ganancias en la apertura de este miércoles en Europa, a medida que disminuyen las preocupaciones en el sector bancario y la atención se centra en la decisión de la Reserva Federal de hoy (este miércoles).

La relajación de las tensiones en el sector financiero hace más probable que la Fed vuelva a subir su tipo de interés oficial. La rápida crisis bancaria estaba creando de repente un conflicto para la Reserva Federal entre la estabilidad del sector bancario y la estabilidad de los precios mientras se mantiene la inflación.

Los futuros de los fondos de la Fed mostraron el martes por la tarde que los inversores estaban valorando en aproximadamente un 86% la posibilidad de que el banco central eleve los tipos de interés en 0,25 puntos porcentuales por segunda vez consecutiva, según datos de CME Group.

Thierry Wizman, estratega global de tipos y divisas de Macquarie, afirma que "la Reserva Federal podría adoptar un enfoque prudente, y un enfoque extremadamente prudente sería no subir los tipos y simplemente esperar a ver qué ocurre".

"Es importante tener en cuenta que esta crisis (bancaria) se produce en un momento en el que el desempleo es muy bajo en EE.UU., y estamos al menos sobre una base retrospectiva, refiriéndonos a indicadores coincidentes como el IPC (que muestra) que la inflación sigue siendo alta. Y esta es la razón por la que esta decisión probablemente requiera algún tipo de resultado de compromiso, que es hacer 25 puntos básicos en lugar de cero", señala Wizman.

Sin embargo, todavía hay muchos que piensan que la Reserva Federal se mantendrá al margen por ahora, a pesar de la mejora del estado de ánimo que rodea a los bancos regionales y las declaraciones de Yellen de que los reguladores están dispuestos a hacer lo que sea necesario para apuntalar el sistema financiero. Entre ellos se encuentra Peter Cardillo, economista jefe de mercado de Spartan Capital Securities.

"¿Cura esto la actual crisis bancaria? No lo creo", indica Cardillo. "Creo que la Fed podría hacer una pausa y volver a examinar el aspecto de la inflación dentro de dos meses", añade Cardillo.

Junto con su decisión sobre los tipos de interés, los funcionarios de la Fed podrían tener un impacto significativo en los mercados al señalar cuáles son sus planes para el futuro.

Algunos analistas han advertido que los funcionarios de la Fed, incluido su presidente Jerome Powell, podrían estar menos preocupados que los inversores de que los aumentos de tasas representen una seria amenaza para la estabilidad financiera. Si eso se hace evidente este miércoles, las acciones podrían bajar, afirman estos analistas.

DIVISAS:

El dólar estadounidense ha bajado a primera hora de este miércoles a la espera de los resultados de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Los mercados están valorando actualmente en un 85% la posibilidad de un aumento de tipos de 25 puntos básicos por parte de la Fed, señala MUFG Bank. Un aumento bajista o una pausa de halcones podría seguir manteniendo cierta incertidumbre, y la responsabilidad recae en el presidente de la Fed, Powell, de proporcionar certeza a los mercados, afirma el banco.

RENTA FIJA:

Los rendimientos de los bonos del Tesoro han caído en Asia tras subir durante la noche, ya que los operadores se centraron en la disminución de la tensión bancaria, que redujo la demanda de activos percibidos como refugio seguro. Los mercados financieros han cotizado sobre la opinión de que la Fed podría seguir subiendo los tipos de interés esta semana y de nuevo en mayo, ya que mantiene su batalla contra la inflación.

"La Fed se enfrenta a una decisión difícil esta semana", señala Michael Weisz, cofundador y presidente de Yieldstreet. "Por un lado, la inflación se ha telegrafiado sistemáticamente como el objetivo número uno, y una nueva subida infundiría una sensación de compromiso".

Por otro, "existe un temor real a que continúe el contagio en el sector bancario, y una pausa proporcionaría sin duda una estabilidad bienvenida, aunque invite a la crítica como un giro (de 180 grados)". En general, nos centraremos en los comentarios de Jerome Powell sobre sus ideas acerca de una estrategia para seguir adelante, independientemente de la decisión actual sobre los tipos.

"Aunque el sector bancario sigue siendo motivo de preocupación, los niveles de capitalización y la mayor disponibilidad de préstamos derivados del Programa de Financiación Bancaria a Plazo (BTFP) podrían resultar suficientes para que la Reserva Federal siga adelante con sus subidas de tipos", añade Weisz.

ENERGÍA:

Los futuros del petróleo han bajado en Asia. Commerzbank afirma que los precios del petróleo podrían verse presionados a corto plazo, en parte debido a las huelgas energéticas en las refinerías francesas, que probablemente reducirán la demanda de petróleo en Europa.

"La marcada apreciación del dólar estadounidense entretanto, que se benefició de su papel de refugio seguro, también ha generado presión sobre los precios del petróleo", añade el banco.

METALES:

Los precios del oro han subido ligeramente a primera hora de este miércoles, recuperándose tras registrar durante la noche la mayor pérdida en un día en unas seis semanas, al enfriarse los nervios sobre la estabilidad del sector bancario.

Según DailyFX, las perspectivas para el metal precioso siguen siendo positivas a pesar del reciente giro a la baja, y la atención se centrará en la decisión del FOMC más tarde (este miércoles), que guiará el próximo movimiento del oro.

"Una Reserva Federal más pesimista disipará los temores de nuevas subidas de tipos, mientras que las preocupaciones de que la actual crisis bancaria mundial pueda estallar de nuevo, darán al metal precioso una oferta de seguridad en curso", señala el estratega sénior de DailyFX, Nick Cawley.

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Los precios del cobre han subido, recuperándose de una amplia caída en las últimas sesiones al enfriarse el entusiasmo por la reapertura de China.

Los analistas citan en general las buenas perspectivas de los precios del metal en medio de unos inventarios bajos, que siguen reduciéndose y apoyando los precios a largo plazo.

El apetito por el riesgo también está mejorando a medida que la última crisis bancaria mitiga la preocupación de los inversores por el agresivo endurecimiento monetario de la Reserva Federal, afirma Galaxy Futures.

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March 22, 2023 03:01 ET (07:01 GMT)