Así, los mercados de valores se recuperaron ayer, tras una complicada sesión del martes. En Europa, las ganancias se situaron en torno al 1% para el STOXX Europe 600, pero aparecieron algunas disparidades entre los índices defensivos como el SMI de Suiza (+0,08%) y los más apalancados como el IBEX35 (1,62%) y el CAC40 de Francia (+1,59%). En EE.UU., las pérdidas de la jornada anterior fueron borradas por una subida de entre el 1,7% y el 1,8% en los tres principales índices. Desde el 1 de enero, el STOXX Europe 600 ha perdido un 8,5% y el S&P500 casi un 8%.
 
El sentimiento de los inversores mejoró con las noticias sobre las posibles conversaciones de un  alto el fuego en Ucrania. Las partes enfrentadas vuelven a reunirse hoy para intentar encontrar una salida. Pero mientras tanto, los combates continúan y las principales ciudades ucranianas son bombardeadas. Por todo ello, Vladimir Putin parece buscar una salida que, si no es honorable, sería aceptable. Un comentario que hay que tomar con pinzas, por supuesto, ya que el líder ruso ha demostrado en muchas ocasiones en el pasado que es cualquier cosa menos predecible.
Mientras tanto, las medidas de represalia han seguido lloviendo sobre la economía rusa, que está sufriendo una brutal reacción con consecuencias a veces fatales, como para las actividades europeas de Sberbank y VTB. Entre las noticias relacionadas con las sanciones, podemos mencionar la reflexión iniciada por los europeos para limitar el uso de criptodivisas por parte de Rusia (uno se pregunta un poco cómo) o la exclusión de las acciones rusas de los índices FTSE Russell o MSCI emergentes. Voy a añadir un daño lateral. Y no me refiero al intento del inarticulado Credit Suisse de hacer desaparecer documentos confiados a los inversores sobre la trama de préstamos del banco a los oligarcas rusos. No. Hablamos de la caída del precio del permiso de emisión de carbono, que se ha desplomado hasta los 68 euros, un 28% menos que el máximo alcanzado hace diez días, 95 euros. El derecho a contaminar es más barato, pero las razones de la caída no son obvias, ni siquiera para los especialistas en ESG que han escrito sobre ello.
El otro factor que contribuyó a tranquilizar a los inversores, y no está claro por qué, fue la comparecencia del jefe de la Fed, Jerome Powell, ayer ante los legisladores estadounidenses. El banquero central decidió desplegar el escenario de un ciclo de subidas de tipos para contrarrestar la inflación, que lógicamente es la principal preocupación de la Fed. Sin embargo, Powell reconoció que el conflicto ruso-ucraniano está aumentando la incertidumbre y podría ser un "cambio de juego" para las perspectivas económicas. Las casas de apuestas de política monetaria han interpretado esto como una señal de que no habrá una subida de tipos de 50 puntos básicos el 16 de marzo, sino una subida de 25 puntos básicos. Powell llegó a insinuar que prefería esta mínima subida de tipos, pero insistió en que la Fed estaba abierta a un esfuerzo mayor si las señales inflacionistas seguían siendo demasiado preocupantes. Por lo tanto, seguimos hablando de adaptarse a las circunstancias, aunque la herramienta FedWatch de la CME, a la que a veces hago referencia aquí, muestra que los actores son casi unánimes en anticipar una subida limitada a 25 puntos el 16 de marzo. Pero como hemos aprendido, o redescubierto, muy recientemente, las cosas pueden cambiar muy rápidamente y lo que parecía inconcebible el día anterior se convierte en la realidad del día siguiente, como escribió ayer mi colega Anne Applebaum en un artículo muy bonito en The Atlantic.
Los mercados de valores se mueven en función de los anuncios en un patrón que se observa una y otra vez cuando los inversores pierden el control de la narrativa debido a un acontecimiento imprevisto o inesperado. La tendencia es más bien optimista esta mañana, ya que las promesas del amanecer tienden a apuntar a conversaciones entre emisarios de Moscú y Kiev. ¿Volverá todo a ser como antes si se produce un alto el fuego entre las dos facciones? Es probable que no, porque lo que se ha roto entre Rusia y el resto de Europa tardará en reconstruirse y los líderes occidentales han tomado conciencia de los nuevos retos del mundo. Por lo tanto, siempre hay que ser precavido, porque las turbulencias geopolíticas tienen consecuencias económicas directas. Basta con mirar un gráfico de los precios de las materias primas para darse cuenta de ello.
 

En Asia, los índices continuaron su rebote esta mañana, excepto en China continental, donde el CSI300 perdió algo de terreno. Los indicadores adelantados europeos se muestran dubitativos.
Lo más destacado del día en materia económica
 
Los índices PMI de servicios definitivos de febrero se publicarán a lo largo del día. También habrá empleo en la Eurozona en enero (11:00) y varios indicadores en EE.UU.: encuesta de despidos Challenger (13:30), solicitudes semanales de subsidio de desempleo, costes laborales (14:30) y luego pedidos de bienes duraderos y servicios ISM (16:00).
 
El euro cae a 1,11028 dólares, mientras que el oro se consolida en 1923 dólares. El petróleo sigue subiendo: el Brent está a 116,88 dólares y el WTI a 114,24 dólares. La deuda estadounidense paga un 1,85% (frente al 1,74% de la víspera) a 10 años y el Bund sube al 0,02% (-0,08% la víspera). El bitcoin ha bajado a 43.300 dólares.
Principales cambios en las recomendaciones
  • Commerzbank: Berenberg se mantiene neutral, sin recomendación. Anteriormente fijado en 5.60 EUR, el precio objetivo se eleva a 7.00 EUR.
  • Cegedim: Societe Generale eleva de mantener a comprar, con un objetivo de 34 euros.
  • Entra: Goldman Sachs sube a neutral con un objetivo de 180 NOK.
  • Evonik: Baader Bank es positivo, con una recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 33 EUR.
  • Hapag-Lloyd: Oddo BHF sube a neutral con un objetivo de 280 euros.
  • Kion: JP Morgan Akash Gupta se mantiene Neutral, sin recomendación. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 99 EUR.
  • Hikma: Morgan Stanley sube a sobreponderar desde sobreponderar con un objetivo de 2300 GBP.
  • Neste: Inderes ha pasado de mantener a comprar con un objetivo de 44 euros.
  • Nokian Renkaat: Handelsbanken ha mejorado de comprar a mantener con un objetivo de 16 euros.
  • SGS: UBS se mantiene neutral y reduce el objetivo de 99 a 96 CHF.
  • Shurgard: Societe Generale ha mejorado de mantener a comprar con un objetivo de 62 euros.
  • UCB: Morgan Stanley eleva su ponderación en línea a sobreponderar con un objetivo de 120 euros.
En el mundo 
 
Publicaciones de resultados
  • Deutsche Lufthansa: la pérdida operativa anual de 2.300 millones de euros está en línea con las expectativas y es inferior a la del año anterior (5.500 millones de euros).
  • Logitech: se confirman los objetivos para el año fiscal que termina en marzo. El próximo año, el crecimiento debería alcanzar el 5% y el Ebit 900 millones de euros.
  • Thales: el margen Ebit alcanzará al menos el 10,8% este año, con un crecimiento orgánico del 2-6%. Se propone un dividendo de 2,56 euros.
  • Technip Energies: los resultados de 2021 aumentan considerablemente. El grupo ha decidido no trabajar en nuevas oportunidades en Rusia, donde el 23% de la cartera de pedidos se basa en el país. La dirección considera que el impacto financiero potencial es "contenido".
  • Merck KGaA: el EBITDA de 2021 aumentó a 6.100 millones de euros, en línea con las expectativas de los analistas. Los beneficios seguirán creciendo con fuerza este año.
Anuncios importantes (y otros)
  • La asociación alemana del sector del automóvil VDA afirmó que el sector se verá gravemente afectado en términos de suministro de componentes y materiales por la guerra en Ucrania.
  • Engie tiene un riesgo de crédito estimado de 987 millones de euros en Nord Stream 2.
  • Tres ONG demandan a TotalEnergies por prácticas de marketing engañosas.
  • Credit Suisse ha pedido a los inversores que destruyan los documentos relativos a los préstamos concedidos a los oligarcas rusos para financiar yates y jets, según revela el Financial Times.
  • El segundo banco ruso, VTB Bank, podría cerrar su filial europea, al igual que Sberbank.
  • Se espera que Apple presente un nuevo iPhone más barato el 8 de marzo.
  • Google y la prensa diaria francesa firman un acuerdo sobre derechos conexos.
  • Amazon cerrará sus librerías y otras tiendas, pero reforzará sus tiendas de alimentación.
  • FTSE Russell retirará a Rusia de sus índices.
  • Telecom Italia se dividirá en dos.
  • MSCI retira a Rusia de su condición de mercado emergente.
  • Severstal dejará de exportar acero a Europa.
  • Evraz y Polymetal abandonan el FTSE100, sustituidos por Endeavour Mining y Howden.
  • Array Technologies pospone la presentación de su informe anual.
  • Al parecer, Elliott está estudiando la posibilidad de adquirir Mercury Systems.
  • El mayorista alemán Metro sigue activo en Rusia y Ucrania.
  • Soltec suministra 117 MW de su seguidor SF7 en un proyecto en Australia
  • El multimillonario ruso Roman Abramovich venderá el Chelsea Football Club y donará los beneficios netos a las víctimas de la guerra en Ucrania.
  • Las principales publicaciones del día: Broadcom, Costco Wholesale, Merck KGaA, Marvell, Universal Music Group, CRH, Thales, Best Buy, Fortum, Evonik... Toda la agenda aquí.
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