Esta mañana me he enterado de que el 11 de mayo es el "Día Mundial de las Especies Amenazadas". En el mercado bursátil, esta especie tiene actualmente un nombre: los osos. Los más burlones de entre ustedes podrían replicar que a los toros aún les cuesta ganar, y no estarían del todo equivocados, ya que nos encontramos en un periodo de indecisión. Pero cuando se sopesan las amenazas frente a las oportunidades, la lógica sugeriría que los inversores deberían ser un poco más cautos. En cambio, el apetito por el riesgo sigue siendo fuerte, como demuestra el reciente récord del índice Nasdaq en EE.UU., que encadena siete semanas de ganancias de las últimas nueve, a pesar de los temores de recesión y el colapso de los queridos bancos californianos.

El Nasdaq recuperó ayer más de un 1%, mientras el resto del mundo financiero vacilaba ante las cifras de inflación en Estados Unidos en abril. La inflación se ralentizó hasta el 4,9% interanual, ligeramente por debajo de lo previsto. La inflación subyacente se mantiene en el 5,5%, pero sigue ralentizándose. En conjunto, la estadística reforzó ligeramente la hipótesis de que la Fed no tendrá que subir más los tipos. Esto explica la alegría del Nasdaq, rico en valores que necesitan dinero barato para financiar su crecimiento. El mercado de renta fija llegó a la misma conclusión, y el rendimiento de la deuda pública estadounidense a diez años bajó diez puntos. El debate sigue centrado en el calendario de la primera bajada de tipos de los bancos centrales, que no está nada claro, ya que se oye de todo en el otro bando.

Pero, ¿por qué, entonces, los demás índices estaban más bien malhumorados? Porque el temor a una recesión sigue flotando en el ambiente. Ya sabe, esa recesión estadounidense de la que todo el mundo habla pero para la que aún faltan dos meses. Y luego está la cuestión del techo de la deuda en Estados Unidos y la fragilidad de algunos bancos. En Europa, los índices se corrigieron ligeramente por segunda vez esta semana. En particular, el IBEX35, el CAC40 y el SMI, que se vieron penalizados por los descensos de sus barómetros. la indsutria, las materias primas, los bienes de lujo y los valores sanitarios fueron los principales perdedores en el primero, el segundo y el tercero. Como veremos a continuación, el dúo inflación/bancos centrales sigue dominando los debates financieros en casi todas partes. El Wall Street Journal abría ayer por la tarde un interesante debate sobre este tema, señalando que los estadounidenses podrían empezar a acostumbrarse a una inflación elevada, lo que constituye un problema en sí mismo, ya que es un vector de subida de precios que se autoalimenta.

Como era de esperar, la macroeconomía estará dominada hoy por los precios de producción estadounidenses (14.30 horas), que estarán precedidos por la decisión sobre los tipos del Banco de Inglaterra a las 13.15 horas. Se espera que el Banco de Inglaterra suba los tipos un cuarto de punto, hasta el 4,5%. El Reino Unido sigue sufriendo subidas récord de precios, con una inflación interanual del 10% en marzo, muy por delante de otras grandes economías. Un problema al que no se enfrenta China, ya que Pekín anunció durante la noche que su inflación fue sólo del 0,1% en abril, mientras que sus precios de producción cayeron un 3,6%. Supongo que hay dos interpretaciones de estos datos. Uno puede alegrarse de que el país esté escapando de los males del mundo. O uno puede encontrar estas estadísticas un poco extrañas y ciertamente incoherentes con el gran despertar de la economía china. Pero ya puedo leer comentarios de que estas cifras son lo suficientemente pobres como para obligar finalmente al banco central chino a espolear la economía con nuevos incentivos. Siempre se vuelve a lo mismo: detrás de cada problema económico, hay una solución, un banco central.

Continúa el baile de publicaciones de resultados empresariales. Un poco como Airbnb la víspera, es Walt Disney la portadora nocturna de malas noticias en Estados Unidos. Mickey no logró aumentar el número de suscriptores a Disney+, lo que hizo caer las acciones un 5% en el after-hours. En Europa, Deutsche Telekom, Merck KGaA, Bayer, Hapag-Lloyd, ING y Engie están en liza esta mañana.
 
Los mercados de Asia-Pacífico cierran con tendencias divergentes pero no muy pronunciadas. Japón se mantiene en equilibrio, mientras que Australia pierde algo de terreno. En China, las estadísticas no causaron gran revuelo. Shanghai (+0,1%) recupera algunos puntos, mientras que Hong Kong pierde un poco de camino (-0,2%). Los indicadores adelantados europeos suben ligeramente.

Lo más destacado de la actualidad económica
 
El Banco de Inglaterra anuncia sus tipos de interés oficiales (13:15), antes de la publicación de los datos semanales de empleo y precios al productor de abril en Estados Unidos (14:30). Toda la agenda aquí. En China, los precios al consumo subieron sólo un 0,1% en abril, menos de lo previsto, mientras que los precios a la producción se contrajeron más de lo esperado (-3,6%).
 
El euro cotiza a 1,0973 dólares. La onza de oro se mantiene cerca de los 2030 USD. El petróleo se mantiene firme, con el Brent del Mar del Norte a 76,93 USD por barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 73,05 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 3,44%. El bitcoin cotiza por debajo de los 27.500 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Amadeus It: UBS reitera su recomendación de comprar y su objetivo de 66,3 euros tras los resultados trimestrales
  • Ahold Delhaize: HSBC eleva su recomendación de comprar a mantener con un objetivo de 33 EUR
  • Alcon: J.P. Morgan se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 63,80 a 71 CHF. 
  • Bakkafrost: Arctic Securities sube de mantener a comprar con un objetivo de 800 NOK.
  • Beiersdorf: Jefferies mantiene la posición de compra y eleva su precio objetivo de 128 a 144 euros.
  • Diploma: Jefferies pasa de mantener a comprar con un objetivo de 3150 GBP.
  • Grifols: Invest Securities mantiene comprar, ajusta su precio objetivo de 19 a 18 EUR.
  • HighCo: Oddo BHF sube de sobresaliente a neutral, con un objetivo de 5,70 euros.
  • Intercos: Jefferies mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 16 EUR a 18,15 EUR.
  • L'Oréal: Jefferies mantiene el nivel de bajo rendimiento con un precio objetivo elevado de 296 euros a 350 euros.
  • Lanxess: Jefferies mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 41 a 40 euros.
  • Lastminute.com: Baader Helvea inicia el seguimiento como comprar con un objetivo de 31 CHF.
  • Norsk Hydro: AlphaValue cambia su calificación de reducir desde acumular con un objetivo de 88,70 NOK.
  • Outokumpu: SEB Equities eleva su calificación de comprar a mantener, con un objetivo de 6 EUR.
  • Partners Group: J.P. Morgan se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 822 a 848 CHF.
  • Salzgitter: J.P. Morgan mantiene la infraponderación con un precio objetivo reducido de 31,10 a 29,20 euros.
  • TUI: Numis eleva su calificación de ligero a mantener con un objetivo de 6,09 euros.
En el mundo
 
Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones)
  • Bénéteau: el grupo, que está en proceso de vender su división de vivienda a Trigano, eleva sus previsiones. 
  • Eiffage: mantiene sus perspectivas tras un aumento de la actividad del 13,1% en el primer trimestre.
  • Sonos: el valor pierde un 23% tras unos resultados trimestrales decepcionantes.
  • Salzgitter AG: JP Morgan mantiene su opinión y recomendación de venta. El precio objetivo se ha rebajado a 29,20 euros desde 31,10 euros.
  • Suse: revisa a la baja sus previsiones tras un trimestre más flojo.
  • Telecom Italia: el beneficio del 1T aumenta ligeramente, pero la deuda aumenta al mismo tiempo. 
  • Telefonica: La empresa española de telecomunicaciones, anunció el jueves que su beneficio neto del primer trimestre cayó un 58% respecto al mismo periodo del año anterior
  • Tod's: los ingresos del 1er trimestre aumentan un 23%.
  • Walt Disney: la acción pierde un 5% tras la publicación de los resultados del 1er trimestre.
Grandes (y pequeños) anuncios
  • Icahn Enterprises cae tras revelar la existencia de una investigación por parte de fiscales estadounidenses, justo después del atentado contra la investigación del Hindenburg.
  • Google presenta un motor de búsqueda impulsado por IA para rivalizar con Bing de Microsoft.
  • Allianz recompra sus propias acciones por hasta 1.500 millones de euros.
  • Uber lanza la reserva de vuelos en su aplicación en el Reino Unido.
  • El colombiano Grupo Argos más que duplica sus ganancias del primer trimestre.
  • Pernod Ricard adquiere una participación en ecoSPIRITS.
  • China y Ecuador firman un acuerdo de libre comercio.
  • Paolo Scaroni es nombrado Presidente del Consejo de Administración de Enel.
  • Franchetti adquiere el 67% del capital de Gallo Technics.
  • SoftBank registra una pérdida neta anual de 7.180 millones de dólares.
  • El beneficio de Foxconn cae un 56% interanual y no alcanza las previsiones.
  • Las acciones de Airbnb cayeron un 12% el miércoles después de que la empresa de alquiler vacacional publicara unas perspectivas poco halagüeñas para el segundo trimestre.
  • Principales publicaciones del día: Deutsche Telekom, Ferrovial, Melia Hotels, Merck KGaA, KDDI, Bayer, Hapag-Lloyd, Softbank, ING, Engie, Coloplast, Telefónica... Toda la agenda aquí.
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