Los mercados financieros entran en el periodo más tranquilo del año, aparte de las fiestas de Navidad y Nochevieja. Sobre todo en Francia, donde las principales noticias disponibles desde anoche, o al menos hacia las 6h30 de la mañana en el momento de escribir estas líneas, son un contrato en Brasil para Eutelsat y el traspaso de un jugador del Olympique Lyonnais, club muy querido por mis colegas Patrick y Victor, pobrecillos. Todavía hay vida en los países serios en Europa, aunque sólo sea porque los inversores esperan los resultados de las empresas. Verán a continuación, por ejemplo, que se vislumbra un gran contingente japonés.

Ayer, Europa terminó en torno al equilibrio sin demasiada convicción, mientras que Estados Unidos logró romper su ciclo bajista. El S&P500 y el Nasdaq 100 venían de acumular cuatro sesiones consecutivas a la baja. Ayer, ambos índices repuntaron un 0,9%, a pesar del infortunio de Tesla y Apple. El fabricante de automóviles perdió un 2% tras anunciar el cambio de su director financiero. Por cierto, a los mercados no les gusta mucho la salida de la persona que maneja los hilos de una empresa, porque en estos casos siempre hay sospechas de desacuerdo, malas noticias, huida ante una catástrofe o lo que sea. Los resultados de Apple fueron decepcionantes la semana pasada, y la cotización acaba de caer durante 5 sesiones consecutivas, algo que no ocurría desde hace mucho tiempo. Esto corresponde a la evaporación de 275.000 millones de dólares de capitalización bursátil. Para decirlo más gráficamente, eso es como sacar de la bolsa a Sanofi y TotalEnergies.

Pero eso no impidió que Wall Street repuntara. Los comentarios de los miembros de la Fed John Williams y Michelle Bowman tampoco detuvieron nada, aunque esta última pronunciara la frase habitual sobre las subidas de tipos que "pueden ser necesarias". Tampoco lo hizo la rebaja de Moody's de la solidez financiera de diez pequeños bancos estadounidenses, ni la proximidad de una importante serie de ofertas de deuda federal. El holding Berkshire Hathaway, propiedad del abuelo inversor Warren Buffett, alcanzó incluso un máximo histórico tras sus últimos resultados. La subida del 3,4% de la acción principal, que ahora vale 551.920 dólares, fue tanto más sorprendente durante la sesión cuanto que la mayor participación de Berkshire es Apple. Debe de ser la magia de Buffett.

Esta mañana, ha sido Pekín quien ha obsequiado a los mercados con su exitosa serie de "Cada semana tiene su propia estadística macro repugnante". En julio, las exportaciones chinas cayeron un 14,5% interanual, mientras que las importaciones se contrajeron un 12,4%. Es incluso peor de lo que habían previsto los economistas, es decir, una caída del 12,5% de las exportaciones y del 5% de las importaciones. Las cifras ilustran tanto la atonía del comercio internacional como la debilidad de la demanda interna. Como consecuencia, aumentan los temores de deflación antes de la publicación de las cifras de inflación del país la próxima noche.

Entre las anécdotas que acaparan la atención de los medios financieros esta mañana, observo que Zoom Video Communications, una de las mayores burbujas al inicio de la pandemia y adalid del trabajo a distancia, está harta del teletrabajo. La empresa está pidiendo a su personal que vuelva a trabajar dos días a la semana en la oficina. Se trata de un "enfoque híbrido estructurado", según la dirección de Zoom. Pero no deja de ser curioso. En otro orden de cosas, el Gobierno italiano desveló anoche por sorpresa una supertasa sobre los beneficios de los bancos. Roma aplicará un impuesto del 40% sobre los beneficios de 2022 y 2023, sobre la parte que supere los beneficios del año anterior (detalles aquí). Según los rumores que circulan, las arcas del Estado podrían recuperar así unos 2.000 millones de euros. España ya ha anunciado un impuesto excepcional sobre sus bancos.

En la región Asia-Pacífico esta mañana, Japón y Australia ganaron un poco de terreno, pero Corea del Sur y Taiwán perdieron algo. En China, los mercados continentales están equilibrados. Hong Kong está pagando el precio más alto por los malos datos macroeconómicos, con el Hang Seng cayendo un 1,5%. Finalmente, el IBEX35 abrió un 0,56% a la baja, en 9306 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

Alemania publicará su estimación refinada de la inflación de julio a las 8.00 horas. En Estados Unidos están programadas la balanza comercial (14.30 horas) y los inventarios mayoristas (16.00 horas), aunque no son las estadísticas más importantes. La agenda completa aquí.

El euro cotiza a 1,0987 USD. La onza de oro apenas varía y se sitúa en 1.934 USD. El petróleo baja ligeramente, con el Brent del Mar del Norte a 85,44 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 82,09 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años alcanza el 4,06%. El bitcoin cotiza en torno a los 29.200 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • Adidas: Morningstar mantiene su recomendación de mantener, con un precio objetivo elevado de 167 a 170 euros.
  • Aéroports de Paris: Morgan Stanley mantiene una ponderación en línea, con un recorte de su precio objetivo de 145 a 142 euros.
  • AP Moller Maersk: SEB mantiene vender, con su precio objetivo elevado de 10.600 a 10.900 DKK.
  • AXA: Morgan Stanley mantiene la posición de sobreponderar, con un precio objetivo elevado de 35 a 36 euros.
  • BAE Systems: Barclays mantiene su posición de sobreponderar, con un precio objetivo elevado de 1.250 a 2.020 GBP.
  • Banco Santander: RBC mantiene su posición en el sector y eleva su precio objetivo de 4,05 a 4,30 euros.
  • Bpost: Jefferies mantiene su posición de mantener y eleva su precio objetivo de 4,20 a 4,50 euros.
  • Caixabank: J.P. Morgan se mantiene neutral y eleva su precio objetivo de 4,75 a 5 euros.
  • Cosmo: Jefferies mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 78 a 68 CHF.
  • Covestro: Jefferies mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 46 a 57 euros.
  • Crédit Agricole: J.P. Morgan mantiene la posición de Infraponderar, con un precio objetivo elevado de 11,30 a 12,50 euros.
  • Demant: Nordea sube de Mantener a comprar con un objetivo de 310 DKK.
  • Deutsche Borse: J.P. Morgan se mantiene neutral y eleva su precio objetivo de 198 a 203 euros.
  • Do & Co: Jefferies mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 145 a 160 EUR.
  • Dufry: Credit Suisse mantiene la posición de sobresaliente y eleva su precio objetivo de 45 a 48 CHF.
  • Informa: Goldman Sachs mantiene la posición de compra y eleva su precio objetivo de 892 GBP a 986 GBP.
  • DS Smith: Barclays reanuda su ponderación en línea sobre la empresa, con un objetivo de 310 GBP.
  • GSK: LBW mantiene su posición de comprar con un precio objetivo reducido de 1700 GBP a 1600 GBP.
  • Haleon: Investec sube de vender a mantener, con un objetivo de 320 GBP.
  • Heidelberg Materials: Citigroup se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 75 a 80 euros.
  • Huhtamaki: Barclays inicia el seguimiento con una ponderación en línea.
  • Ipsen: AlphaValue sube el precio de acumular a comprar, con un objetivo de 168 EUR.
  • Just Eat: Panmure Gordon eleva su calificación a mantener con un objetivo de 13,90 euros.
  • Lufthansa: Morgan Stanley mantiene la infraponderación con un precio objetivo elevado de 8,40 a 8,70 euros.
  • Mondi: Barclays mantiene su calificación de sobreponderar la empresa, con un objetivo de 1.300 GBp.
  • Pearson: Goldman Sachs mantiene su calificación de comprar, con un precio objetivo elevado de 2115 GBP a 1176 GBP.
  • PostNL: Jefferies mantiene la posición de mantener, con un precio objetivo elevado de 1,50 a 1,80 euros.
  • Rolls-Royce: Citigroup mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 255 a 294 GBP.
  • Repsol: AlphaValue se mantiene en ligerar y eleva su precio objetivo de 14,74 a 80 euros.
  • Saint-Gobain: Citigroup se mantiene en  comprar con un precio objetivo elevado de 62 a 72 euros.
  • Siemens Energy: Oddo BHF se mantiene neutral con un precio objetivo reducido de 18,50 EUR a 17,50 EUR.
  • SIG Group: Barclays mantiene su calificación de Infraponderar con un precio objetivo de 19 CHF.
  • Smurfit Kappa: Barclays inicia el seguimiento de la empresa en sobreponderar, con un objetivo de 45 EUR.
  • Swisscom: Julius Bär mantiene la posición de mantener con un precio objetivo reducido de 600 CHF a 560 CHF.
  • Tecan: Deutsche Bank se mantiene en comprar con un precio objetivo reducido de CHF 455 a CHF 434.
  • Tryg: Mediobanca mantiene la posición de sobresaliente, con un precio objetivo reducido de 190 a 175 DKK.
  • WPP: Deutsche Bank eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 1030 GBp.
  • Zalando: LBW mantiene su calificación de mantener con un precio objetivo reducido de 34,50 a 31,50 euros.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de la cotización)

  • Abrdn registra menos pérdidas en el primer semestre.
  • Banque Cantonale de Genève registra un fuerte aumento de sus beneficios en el primer semestre.
  • Beyond Meat cae un 12% en las operaciones posteriores al cierre tras rebajar sus previsiones.
  • Galenica anuncia mayores beneficios y ventas en el primer semestre.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Contra todo pronóstico, Italia anuncia un impuesto único sobre los beneficios de los bancos.
  • La UE abre una investigación sobre la adquisición de Figma por Adobe.
  • DISH Network y EchoStar están cerca de un acuerdo de fusión, según el WSJ.
  • Las acciones de Berkshire Hathaway alcanzaron ayer un máximo histórico, con una subida del 3,6%.
  • Tilray compra ocho marcas de cerveza y bebidas a Anheuser-Busch Inbev.
  • TotalEnergies ha vuelto a poner en marcha el reformador de Port Arthur en Texas, según Reuters.
  • Eutelsat consigue varios contratos con la empresa brasileña AVS.
  • El Olympique Lyonnais ficha al internacional inglés Ainsley Maitland-Niles por 4 temporadas.
  • Biophytis obtiene luz verde para iniciar un estudio de fase III con SARA-31 en sarcopenia en Bélgica.
  • Amazon lanzará sus primeros satélites de Internet en el cohete Atlas V de United Launch Alliance en septiembre.
  • Moody's eleva la calificación crediticia a largo plazo de Rio Tinto de A2 a A1 y cambia la perspectiva de positiva a estable.
  • Apollo Global planea recaudar 1.000 millones de dólares mediante una oferta de acciones preferentes.
  • El video juego "Call of Duty: Modern Warfare 3" de Activision Blizzard se lanzará en noviembre.
  • Accenture completa la adquisición de Anser Advisory.
  • Principales publicaciones del día: Softbank, China Telecom, Daikin, Shiseido, Porsche Automobil, Bandai Namco, Sixt, Galenica... Toda la agenda aquí..

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