Pocas veces han estado tan fundadas las razones para creer en una recuperación de las pequeñas capitalizaciones. Actualmente existe una brecha histórica de valoración entre las grandes y las pequeñas empresas. Hacía más de 20 años que no veíamos una diferencia semejante en Estados Unidos. 

 
En Francia, como en la mayoría de los mercados desarrollados, los valores de pequeña capitalización han obtenido peores resultados que los de gran capitalización desde el año pasado (fuente: MarketScreener).


¿Qué contiene este ETF? 
 
El ETF está muy diversificado. Está expuesto a más de 3.400 valores. Las diez principales ponderaciones representan sólo el 1,72% de la composición del producto. Se trata de un gran número de empresas, como el fabricante de circuitos electrónicos Jabil (0,20% de la ponderación total) y la empresa sanitaria Penumbra (0,19%). También están presentes Flex (0,18%), grupo que ofrece soluciones y servicios de fabricación, y Manhattan Associates (0,17%), proveedor de soluciones para la cadena de suministro. 
 
Estados Unidos es la principal región de inversión (56,9%), dada la enorme reserva de pequeñas capitalizaciones que se encuentra en el universo bursátil del país. Japón también está bien representado (11,42%). Le siguen el Reino Unido (4,95%), Canadá (3,72%) y las demás regiones (23,02%). 
 
Desde el punto de vista sectorial, una vez más el ETF no está muy inclinado hacia uno o más sectores en particular. La exposición está bien repartida entre industriales (17,27%), financieros (13,37%), cíclicos de consumo (11,95%) y tecnología (10,85%). El resto se reparte entre otros sectores (46,56%).  
 
En términos de rentabilidad, el ETF no obtuvo resultados especialmente buenos durante sus dos primeros años en el mercado. Incluso se hundió con la pandemia covídica, con, en su punto más bajo, una pérdida del 25% para los inversores en 2018. Pero 2021 fue un año excelente, con una ganancia cercana al 50%. Desde entonces, el ETF se ha estancado, acumulando pérdidas en 2022, seguidas de un sólido repunte este año.

¿Cuáles son sus ventajas? 
  • El ETF ofrece exposición a valores de pequeña capitalización de todo el mundo. 
  • Las comisiones son relativamente bajas (0,35%).
  • El método de réplica es físico, es decir, el ETF invierte directamente en las empresas que tiene en cartera. 
  • El producto es el de mayor capitalización para esta temática de inversión.
Los aspectos más negativos
  • Por el momento, las empresas de pequeña capitalización siguen obteniendo peores resultados que las de gran capitalización. 
  • La divisa de referencia es el dólar y el ETF no está cubierto contra el riesgo de cambio.
Ficha de identidad del ETF
  • Índice de referencia: MSCI World Small Cap Index
  • Número de posiciones a 04/08/2023: 3412
  • Código ticker: WSML
  • Código ISIN: IE00BF4RFH31
  • Elegibilidad PEA: no 
  • Comisiones: 0,35

Gráfico desde la creación del ETF (fuente: Ishares)

Otra posibilidad para esta temática 

Es posible invertir en esta temática con el Lyxor MSCI EMU Small Cap (DR) UCITS ETF - Dist, que es elegible para el régimen. Este ETF se centra exclusivamente en la zona euro y, por tanto, no tiene exposición a valores estadounidenses. Es de menor tamaño, con unos activos gestionados de 213 millones de euros. Invierte en 443 valores. Sus diez principales capitalizaciones representan el 11,08% de la ponderación. Entre ellas figuran BE Semiconductor (1,69%), los bancos Banco De Sabadell (1,30%) y Banco BPM (1,25%), el grupo asegurador ASR Nederland (1,27%), Rexel (1,11%), el grupo de defensa Leonardo (0,98%), Soitec (0,98%), Hugo Boss (0,84%), Aalberts (0,83%) y Aixtron (0,82%). Tiene una exposición significativa a los sectores industrial (24,54%), financiero (14,92%), tecnologías de la información (12,64%) y materiales (10,07%).

Ficha de identidad del ETF

  • Nombre: Lyxor MSCI EMU Small Cap (DR) UCITS ETF - Dist 
  • Índice de referencia : MSCI EMU Small Cap
  • Número de posiciones a 04/08/2023: 443
  • Código ticker: MMS
  • Código ISIN: LU1598689153
  • Comisiones: 0,40%

Rentabilidad desde el inicio (fuente: Amundi)