El tope tarifario de Truss -anunciado el jueves y que se espera que cueste 100.000 millones de libras (116.000 millones de dólares) o más a lo largo de dos años- permitirá que la inflación alcance un máximo de cinco puntos porcentuales menos que las previsiones anteriores, según los economistas.
Pero con un 11% -la nueva estimación de varios analistas- el punto álgido de la reciente subida de la inflación seguiría estando muy por encima del objetivo del 2% del BoE, lo que no contribuye a aliviar la preocupación de los responsables políticos por que las expectativas de inflación se afiancen en la economía.
La decisión de política del Banco de Inglaterra se retrasó al 22 de septiembre desde el 15 de septiembre, debido al luto nacional por la muerte de la reina Isabel, pero los economistas dijeron que no esperaban que el retraso de una semana cambiara las perspectivas de política.
Una encuesta preliminar de Reuters entre 30 economistas realizada tras el anuncio de Truss sobre el límite de precios el jueves mostró que la mayoría preveía una subida de tipos de 50 puntos básicos este mes.
Eso igualaría el aumento del mes pasado, pero sería sólo la segunda vez desde 1995 que el Banco de Inglaterra sube el tipo de interés bancario en esa cantidad. Las apuestas en los mercados financieros sobre una subida aún mayor de 75 puntos básicos han disminuido considerablemente desde el anuncio de Truss.
Más adelante, es probable que la magnitud del apoyo de Truss a la limitación de las tarifas eléctricas y los recortes fiscales previstos creen presiones inflacionistas, ya que los hogares estarán en una situación mejor de lo que habrían estado en otras circunstancias.
Para contrarrestarlo, el Banco de Inglaterra podría subir los tipos más de lo previsto.
"Sospecho que el tamaño del paquete probablemente va a pesar en la mente de los miembros del Comité de Política Monetaria", dijo George Buckley, economista de Nomura.
Predijo una subida de tipos de medio punto porcentual el 15 de septiembre, a la que seguirán más subidas.
El economista jefe del BoE, Huw Pill, dijo esta semana que el banco central se aseguraría de que el gasto público no generara inflación.
James Smith, de ING, dijo que el BoE podría esperar más tiempo que otros bancos centrales antes de revertir sus subidas de tipos en 2023.
"Probablemente signifique que van a buscar recortes de tipos con mucha menos urgencia que la Fed o algunos de los otros bancos centrales, que podrían estar recortando los tipos a mediados del próximo año", dijo Smith.
¿RECESIÓN EVITADA?
Samuel Tombs, de la consultora Pantheon Macroeconomics, dijo que la recesión prevista por el Banco de Inglaterra podría evitarse por los pelos, despejando el camino para una subida de tipos de medio punto porcentual la próxima semana y otra en noviembre.
Eso llevaría el tipo de interés bancario al 2,75%, su máximo desde 2008, donde Tombs pensaba que se mantendría, muy por debajo de las apuestas en los mercados financieros de más del 4%.
Philip Shaw, de Investec, dijo que existía la posibilidad de que el Gobierno, con su impulso de estímulo, y el Banco de Inglaterra, con sus subidas de tipos, acabaran tirando en direcciones diferentes, lo que aumentaría el riesgo de confusión política.
"El hecho de que el canciller y el gobernador parezcan estar manteniendo conversaciones dos veces por semana es alentador desde el punto de vista de la coordinación de políticas", dijo Shaw.
El nuevo ministro de Finanzas, Kwasi Kwarteng, y el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, se reunirán regularmente, en principio dos veces por semana, para coordinar el apoyo económico, según informó el Tesoro el miércoles.
Se espera que Kwarteng anuncie un presupuesto de emergencia, que incluya recortes fiscales, a finales de este mes.
También es probable que haga subir los tipos del BoE la caída de la libra esterlina, que esta semana se hundió hasta su nivel más bajo frente al dólar estadounidense desde 1985, en parte debido a la preocupación por la magnitud del endeudamiento previsto por Truss.
Otros bancos centrales también están subiendo los tipos de forma agresiva para luchar contra la inflación. El Banco Central Europeo aumentó su tipo de referencia en 75 puntos básicos esta semana, su mayor movimiento.
Además de subir los tipos, el Banco de Inglaterra está a punto de empezar a vender la reserva de bonos del Estado británico que empezó a acumular tras la crisis financiera mundial de 2007-08.
El Comité de Política Monetaria dijo el mes pasado que celebraría una votación confirmatoria en septiembre sobre el inicio de las ventas "siempre que las condiciones económicas y de mercado se consideren adecuadas".
Algunos economistas han sugerido que la reciente agitación en el mercado de bonos podría frenar el plan de venta del BoE. (1 dólar = 0,8630 libras)
