El informe sobre el empleo del Departamento de Trabajo, muy vigilado el viernes, que también mostró que se crearon 107.000 puestos de trabajo menos en junio y julio de lo que se estimaba inicialmente, no zanjó de forma decisiva el debate sobre si el banco central de EE.UU. realizaría una tercera subida de tipos de 75 puntos básicos o de medio punto porcentual en su reunión de política monetaria de este mes.
El aumento de la tasa de desempleo a un máximo de seis meses se produjo cuando casi 800.000 personas entraron en el mercado laboral, llevando el tamaño de la población activa a un récord. El mercado laboral sigue siendo fuerte, lo que subraya la resistencia de la economía a pesar de la contracción del producto interior bruto en el primer semestre de 2022.
"El aumento del empleo ofrece otra refutación a la idea de que la economía ya está en recesión", dijo Michael Feroli, economista jefe de Estados Unidos de JPMorgan en Nueva York. "El informe mantiene viva la esperanza de que un aterrizaje suave es todavía una posibilidad".
La encuesta de establecimientos mostró que las nóminas no agrícolas aumentaron en 315.000 puestos de trabajo el mes pasado, tras aumentar en 526.000 en julio. Agosto marcó el vigésimo mes consecutivo de crecimiento del empleo. El empleo está ahora 240.000 puestos de trabajo por encima de su nivel anterior a la pandemia.
Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado un aumento de las nóminas de 300.000, con estimaciones que oscilaban entre un mínimo de 75.000 y un máximo de 450.000.
Algunos economistas advirtieron de que no había que dar demasiada importancia a la ralentización del crecimiento de las nóminas en agosto, señalando que la tasa de respuesta a la encuesta de establecimientos del mes pasado fue la más baja desde 2006. Las tasas de respuesta han sido históricamente más bajas en agosto porque es cuando la mayoría de los estadounidenses se toman sus vacaciones de verano.
Ha habido una tendencia a que los recuentos iniciales de nóminas de agosto se revisen significativamente al alza.
"En los últimos cinco años la media de revisión al alza entre la primera y la tercera estimación es de casi 120.000", dijo Ryan Sweet, economista senior de Moody's Analytics en West Chester, Pensilvania. "Por lo tanto, el crecimiento del empleo en agosto podría ser más fuerte de lo que parece a primera vista".
El amplio aumento de la contratación el mes pasado estuvo liderado por el sector de los servicios profesionales y empresariales, que añadió 68.000 puestos de trabajo. Las nóminas del sector sanitario aumentaron en 48.000 puestos de trabajo.
El empleo en el sector del comercio minorista aumentó en 44.000 puestos de trabajo, mientras que la industria manufacturera añadió 22.000 puestos. El empleo en la construcción aumentó en 16.000 puestos de trabajo.
Las nóminas del sector del ocio y la hostelería aumentaron en 31.000 puestos, lo que supone un paso atrás respecto a la media de 90.000 puestos mensuales de los primeros siete meses del año. El empleo en el sector del ocio y la hostelería sigue estando 1,2 millones de puestos de trabajo por debajo de su nivel anterior a la pandemia.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, advirtió la semana pasada a los estadounidenses de un doloroso periodo de lento crecimiento económico y posiblemente de aumento del desempleo, mientras el banco central endurece agresivamente la política monetaria para sofocar la inflación.
La Fed ha subido dos veces su tasa de política en tres cuartos de punto porcentual, en junio y julio. Desde marzo, ha elevado ese tipo desde cerca de cero hasta su rango actual del 2,25% al 2,50%. Los mercados financieros están valorando una probabilidad aproximada del 58,0% de un aumento de 75 puntos básicos en la reunión de política monetaria de la Fed del 20-21 de septiembre, según la herramienta FedWatch de CME. Esta cifra es inferior al 70% que había antes de la publicación del informe sobre el empleo.
Los datos de los precios al consumo de agosto, que se publicarán a mediados de mes, también serán un factor importante para determinar la magnitud de la próxima subida de tipos.
Las acciones en Wall Street cotizaban al alza. El dólar cayó frente a una cesta de divisas. Los precios del Tesoro estadounidense subieron.
LA POBLACIÓN ACTIVA AUMENTA
Aunque la tasa de desempleo aumentó hasta el 3,7% desde un mínimo prepandémico del 3,5% en julio, esto se debió a que 786.000 personas entraron en la población activa. El mayor aumento desde enero llevó el tamaño de la fuerza laboral a un máximo histórico, superando el récord anterior de diciembre de 2019.
Como resultado, la tasa de participación de la población activa, o la proporción de estadounidenses en edad de trabajar que tienen un empleo o lo están buscando, aumentó al 62,4% desde el 62,1% de julio. Sigue estando un punto porcentual por debajo de su nivel anterior a la pandemia.
El aumento de la bolsa de trabajo, si se mantiene, ayudaría a reducir la brecha entre la oferta y la demanda de trabajadores. El último día de julio había 11,2 millones de puestos de trabajo vacantes, con dos vacantes por cada desempleado.
"Se trata de una válvula de escape de la presión que podría ayudar a la Fed a cumplir su tarea de reducir la inflación y lograr un aterrizaje suave", dijo Yung-Yu Ma, estratega jefe de inversiones de BMO Wealth Management en Dallas.
Pero algunos economistas son escépticos en cuanto a que la reserva de mano de obra continúe expandiéndose, señalando que el aumento de agosto fue impulsado por factores estacionales, así como por el aumento de la participación de los trabajadores en edad avanzada.
La tasa de participación de esta cohorte es ahora superior a la tasa media de 2019.
"Esperaríamos que la tendencia a la baja de la tasa de desempleo se reanude en septiembre", dijo Conrad DeQuadros, asesor económico principal de Brean Capital en Nueva York.
El crecimiento de los salarios se enfrió, ya que los ingresos medios por hora aumentaron un 0,3% tras haber aumentado un 0,5% en julio. Eso dejó el aumento anual de los salarios en un 5,2% en agosto. Los fuertes aumentos salariales están manteniendo el lado de los ingresos del libro de crecimiento económico en expansión, aunque a un ritmo moderado, y una recesión a raya por ahora.
La semana laboral media bajó a 34,5 horas desde las 34,6 horas de julio, una posible señal de que las empresas están empezando a reducir las horas debido a la incertidumbre económica.
El número de personas que trabajan a tiempo parcial por motivos económicos aumentó a 4,1 millones desde los 3,9 millones de julio.
