Con el S&P 500 bajando casi un 5% desde su máximo histórico de cierre de finales de marzo, el índice de volatilidad Cboe superó los 20 puntos durante la noche, a medida que se intensificaban las tensiones entre Irán e Israel, su nivel más alto desde finales de octubre.
A menudo llamado el "medidor del miedo" de Wall Street, el VIX es una medida basada en opciones de la demanda de los inversores de protección contra las oscilaciones bursátiles a corto plazo. Ha subido en las últimas semanas a medida que los signos de una inflación obstinada erosionaban las expectativas sobre la profundidad con la que la Reserva Federal recortará los tipos de interés este año y a medida que aumentaba la preocupación por un conflicto que se extiende en Oriente Próximo.
El S&P 500 sigue subiendo alrededor de un 5% en lo que va de año y los alcistas bursátiles confían en que una fuerte temporada de resultados pueda reforzar la confianza de los inversores en las próximas semanas.
No obstante, algunos creen que está justificado un aumento de la volatilidad tras una racha que ha hecho ganar al S&P 500 hasta un 28% desde sus mínimos de octubre.
"En retrospectiva, el mercado estaba un poco sobrecomprado hace unas semanas y había un poco demasiado optimismo, exuberancia, FOMO", dijo Joe Tigay, gestor de cartera de Rational Equity Armor Fund, utilizando el acrónimo de miedo a perderse algo.
"Si le pones algunos retos en su camino, como, la subida de los tipos de interés y una posible guerra... tiene mucho sentido retroceder", dijo.
El VIX no ha cerrado por encima de 20 durante 121 días consecutivos, la racha más larga de este tipo desde 2018.
Las acciones se debilitaron el viernes tras los informes de que Israel lanzó un ataque contra suelo iraní, en el último intercambio de golpes de efecto entre los dos enemigos. El S&P 500 bajó recientemente un 0,4%, camino de su sexta sesión consecutiva de pérdidas, la racha perdedora más larga desde octubre de 2022.
Los participantes del mercado observaron que el VIX cotiza 1,26 puntos por encima de sus futuros de mayo, la mayor prima del índice respecto a los futuros del mes anterior en cuatro meses. Esto contrasta con el descuento de 0,75 puntos con el que los futuros del mes anterior han cotizado normalmente durante la última década, según mostraron los datos de LSEG.
Los analistas afirmaron que la llamada inversión pone de manifiesto la preocupación de los inversores por las amenazas a corto plazo para el mercado. Nos "dice que la gente está más preocupada por el aquí y el ahora", dijo Chris Murphy, codirector de estrategia de derivados de Susquehanna Financial Group.
Tigay, del Rational Equity Armor Fund, señaló que aunque el VIX ha subido a su punto más alto en meses, sigue estando por debajo de los niveles que en el pasado marcaron un crescendo de los temores de los inversores.
"Tal vez eso podría ser una señal de que podría haber más caídas por venir", dijo.
