El yen es la divisa del G10 que peor se comporta este año, con una caída del 6,3% frente al dólar. El dólar es la divisa con mejor comportamiento.
En la semana, el yen ha bajado un 0,6% frente al euro, tocando el jueves su nivel más bajo en tres meses, a 163,45 por euro . Cayó por el mismo margen sobre la libra esterlina para tocar su mínimo desde finales de 2015 a 190,83 e hizo mínimos de nueve años sobre los dólares australiano y neozelandés.
Los movimientos del yen frente al dólar fueron más modestos debido al riesgo de que su caída provoque una intervención en los mercados por parte de Japón, con funcionarios recordando a los operadores que están preparados en los últimos días.
El dólar ganó un 0,2% para cotizar a 150,53 yenes esta semana . Los movimientos en la sesión asiática del viernes fueron pequeños y el comercio se vio aligerado por un día festivo en Japón.
Los inversores pueden ganar intereses, o "carry", tomando prestados yenes en torno al 0% y comprando activos generadores de ingresos en otras divisas.
Con el índice de volatilidad de divisas del Deutsche Bank desplomándose a mínimos de dos años y los mercados dando marcha atrás en las apuestas de fuertes recortes de tipos en EE.UU., Europa y Gran Bretaña -dejando los rendimientos elevados- la operación es rentable.
"Hay un enfoque en el carry mientras estamos en un entorno de rango limitado", dijo Moh Siong Sim, estratega del Banco de Singapur, señalando que las esperanzas de un repunte del yen se habían visto afectadas por los datos de la semana pasada que mostraban una inesperada entrada en recesión en Japón.
"Estamos en un punto en el que no hay mucha convicción en el mundo de las divisas", dijo, añadiendo que las operaciones de carry trades no parecían "una historia tan convincente... aparte del propio carry".
Por ahora, eso parece motivación suficiente para los inversores.
En el plazo de dos años, la diferencia de rendimiento entre los bonos del Estado japoneses y los estadounidenses es de más de 450 puntos básicos. Los datos de posicionamiento muestran que los cortos en yenes se dispararon la semana pasada.
El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo el jueves que los responsables políticos estadounidenses deberían esperar unos meses más de datos sobre la inflación antes de mover los tipos de interés.
En otros lugares, el flujo hacia divisas de mayor rendimiento ayudó a elevar los dólares australiano y neozelandés. El kiwi superó los 62 centavos y se compró por última vez a 0,6202 dólares, encogiéndose de hombros ante los débiles datos de ventas minoristas, mientras los operadores sopesan la posibilidad de que el banco central suba los tipos de interés la semana que viene.
El dólar australiano, que esta semana se ha situado por encima de su media móvil de 200 días, subió el viernes un 0,2% hasta los 0,6570 dólares, lo que supone una ganancia semanal del 0,6%, la mayor en dos meses.
El euro se encamina también a su mayor subida en dos meses gracias a una reducción constante de la escala de recortes de los tipos de interés previstos para este año, con los mercados valorando ahora unos 90 puntos básicos de recortes desde los cerca de 160 de finales de 2023.
Las encuestas de directores de compras publicadas durante la noche, más contundentes de lo esperado, reforzaron la cautela a la hora de recortar los tipos.
El euro compró por última vez 1,0823 dólares. El índice del dólar bajó un 0,4% en la semana y se situó en 103,91. La libra esterlina subió un 0,5% en la semana y se situó en 1,2664 dólares.
El yuan chino ha regresado con paso firme desde las vacaciones del Año Nuevo Lunar, y apenas se ha movido esta semana a 7,1959 por dólar a pesar de los fuertes recortes de los tipos hipotecarios chinos.
Está previsto que la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, y la miembro del consejo de administración, Isabel Schnabel, comparezcan en público a última hora del jueves.
