Los malos resultados de Kering pueden parecer consecuencia de las dificultades internas para reactivar el buque insignia Gucci, pero todo el sector del lujo se ha visto afectado en Europa. El grupo de François-Henri Pinault anunció ayer por la tarde, tras el cierre de la sesión bursátil en París, que sus ventas del primer trimestre se reducirían, principalmente a causa de Gucci. Sus rivales LVMH (-3,2%), Compagnie Financière Richemont (-3,1%) y Hermès (-1,7%) también se han visto afectadas esta mañana, aunque se les considera menos frágiles. El CAC40 se lleva la peor parte, con una caída del 0,9% al inicio de la sesión.

En este artículo le ofrecemos un enfoque pragmático. Como complemento, he aquí lo que se dice y se hace en el mundo luxo-financiero:

¿Qué opinan los analistas?

  • El consenso apuntaba a una caída del -4%. Al final, rondará el 13%.
  • La advertencia "refleja en gran medida un fuerte deterioro de la resonancia de Gucci en la región APAC, y en particular en China", señala James Grzinic (Jefferies), que cree que más allá de la cuestión china, la situación "sugiere una caída más profunda". "Los productos heredados de Gucci no están resonando entre los consumidores, mientras que la alentadora recepción inicial del primer producto De Sarno está siendo eclipsada por este fuerte viento en contra".
  • Luca Solca (Bernstein), es muy directo "la debilidad en Asia ha sido un leitmotiv recurrente de las últimas actualizaciones, ya que los consumidores chinos han pasado del entusiasmo extasiado por Gucci al comienzo de la revolución de Alessandro Michele a la saciedad cuando Alessandro Michele se convirtió en la historia de ayer. Queda por ver si a los chinos les gustará el lujo tranquilo de Sabato De Sarno". Solca "permanece expectante a la espera de señales más tangibles de que la nueva Gucci está funcionando". También advierte contra la dejadez de las marcas occidentales, señalando que aunque las malas noticias sobre Kering son específicas de la empresa, son un recordatorio "de que la confianza del consumidor y el gasto discrecional en China son débiles".
  • En UBS, Zuzanna Pusz cree que es poco probable que esta decepcionante publicación mejore el sentimiento hacia el valor.

He aquí cómo se traduce esto en las valoraciones (opiniones recopiladas por nosotros desde que se publicó la actualización anoche):

  • AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de mantener y rebaja su precio objetivo de 496 a 476 euros.
  • Barclays mantiene su recomendación de peso de mercado y reduce su precio objetivo de 413 a 390 euros.
  • Bryan Garnier & Co. mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 422 a 405 euros.
  • CIC Market Solutions mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 410 a 390 euros.
  • Equita SIM mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 440 EUR a 410 EUR.
  • Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 404 EUR a 372 EUR.
  • JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 425 a 400 euros.
  • Kepler Cheuvreux mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 460 a 420 euros.
  • Oddo BHF mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 412 a 384 euros.