Por Xie Yu y Serena Ng THE WALL STREET JOURNAL
El principal gestor chino de activos problemáticos, China Huarong Asset Management Co., indicó que incurrirá en una enorme pérdida y que espera recibir una inyección de capital de instituciones financieras propiedad del Estado, evitando un impago desordenado que habría tenido repercusiones en los mercados de crédito de Asia.
Huarong, de cuya mayoría es dueño el Ministerio de Finanzas de China y es el mayor gestor del país de créditos morosos, también dijo que no tiene planes para reestructurar su deuda, alimentando la opinión entre los inversores de que muchas instituciones chinas son demasiado grandes como para caer.
El miércoles por la noche, la empresa apuntó que espera registrar una pérdida neta equivalente a unos US$16.000 millones en 2020. Este año, el retraso de la firma en publicar sus cuentas asustó a los inversores internacionales y provocó el descenso de los precios de sus bonos.
La compañía con sede en Pekín acusó de su excesiva expansión y de otros problemas al expresidente Lai Xiaomin, quien fue ejecutado después de que un tribunal lo hallase culpable de soborno y fraude. También afirmó que la pandemia del coronavirus y su impacto negativo en los mercados causó un rápido deterioro en algunos de sus activos.
Huarong señaló que cinco firmas financieras de las que el Estado es dueño, entre ellas Citic Group, el gestor de deuda problemática China Cinda Asset Management y una filial de inversión de China Life Insurance Co., han firmado un acuerdo para comprar acciones de nueva emisión, aunque no detalló con cuánto capital planean contribuir.
Huarong añadió que si la inversión tiene lugar, "rellenará efectivamente el capital de la compañía, consolidará más los cimientos de la compañía para unas operaciones sostenibles y asegurará que la empresa cumple los requisitos regulatorios".
Agregó en una cuenta de una red social china que no planea una reestructuración de deuda, lo que sugiere que los tenedores de bonos no se verán forzados a asumir pérdidas.
Los precios de algunos de los bonos denominados en dólares de Huarong subieron el jueves después de que la empresa publicase sus comunicados. Una referencia que vence en abril del año que viene y paga un cupón del 3,375% mostró un precio de oferta de US$0,99, US$0,7 más que un día antes, según Tradeweb.
Otros bonos corporativos de empresas propiedad del Estado chino subieron, según James Wong, gestor de cartera de GaoTeng Global Asset Management en Hong Kong. Aseguró que los inversores estaban alentados porque el Ejecutivo del país ofrecerá apoyo a compañías de importancia sistémica.
"El argumento de 'demasiado grande para caer' finalmente gana en el caso de la reestructuración de Huarong", afirmó Li-Gang Liu, economista jefe para China de Citi Research.
Los impagos de empresas chinas, incluidas las respaldadas por el Estado, han sido más comunes en los últimos años, pero Huarong juega un papel importante en el sistema financiero del país. Creado en 1999, está en el grupo de elite de gestores de activos denominados por el Estado que ayudan a los bancos comerciales chinos a deshacerse de créditos en impago, lo que permite a las entidades establecer otros nuevos.
--P.R. Venkat y Liyan Qi contribuyeron a este artículo.
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August 19, 2021 04:50 ET (08:50 GMT)
