El banco central compró 19.000 millones de libras (23.000 millones de dólares) de deuda pública en un movimiento de emergencia en septiembre y octubre después de que los planes de recorte de impuestos de la ex primera ministra Liz Truss provocaran caídas récord en los precios de los bonos, amenazando los fondos de pensiones.

Andrew Hauser, director ejecutivo de mercados del BoE, dijo que era necesario un acuerdo público más amplio sobre cuánta inestabilidad financiera era aceptable, contra qué elementos se debería esperar que se aseguraran las instituciones financieras y en qué casos era mejor que intervinieran los bancos centrales.

"Sin unos raíles guía más claros de este tipo, estamos destinados a proceder de forma un tanto desordenada de crisis en crisis, construyendo un marco por las circunstancias más que por el diseño", dijo Hauser, en unas declaraciones que pronunciará el viernes en la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago.

El mes pasado, el Banco de Inglaterra prometió normas más estrictas para los fondos de inversión basados en el pasivo (LDI) utilizados por los fondos de pensiones, que estuvieron en el centro de las turbulencias del año pasado. Pero las normas podrían poner los fondos LDI fuera del alcance de los fondos de pensiones más pequeños, advirtió el BoE.

Los reguladores también tenían que decidir si era mejor comprar activos en dificultades y luego volver a venderlos -como hizo el BoE el año pasado- o pedir prestado y prestar valores para ayudar a las empresas con problemas, dijo Hauser.

"La mayoría de nosotros compartimos el instinto de que las herramientas de préstamo son el lugar adecuado para empezar - pero el progreso en la definición del conjunto de empresas no bancarias que son necesarias, capaces y adecuadamente incentivadas para participar ha sido hasta ahora limitado", dijo.

Hauser afirmó que sería preferible que los bancos centrales ofrecieran facilidades permanentes, en lugar de esperar que las instituciones financieras adivinaran si habría intervención oficial durante una crisis y cuándo.

Sin embargo, encontrar un diseño adecuado que funcione durante futuras crisis sería difícil.

"Las facilidades permanentes que están calibradas de forma demasiado vaga para moldear los comportamientos ex ante, o demasiado específica para poder flexionarse en respuesta a los acontecimientos, tienen pocas probabilidades de tener un valor duradero", afirmó.

(1 $ = 0,8335 libras)