La debilidad al final del segundo trimestre de la que informó el lunes el Instituto de Gestión de Suministros fue generalizada, y el presidente del Comité de Encuestas a Empresas Manufactureras del ISM, Timothy Fiore, describió a los fabricantes como muestra de "falta de voluntad para invertir en capital e inventarios debido a la actual política monetaria y a otras condiciones."
El sector manufacturero se está viendo presionado por el aumento de los tipos de interés y el reblandecimiento de la demanda de bienes, aunque la inversión empresarial se ha mantenido en gran medida.
"Esperamos que el sector manufacturero siga siendo débil durante los próximos dos trimestres", dijo Oliver Allen, economista senior de EE.UU. en Pantheon Macroeconomics. "El retroceso de los rendimientos de los bonos corporativos desde finales del año pasado... parece haber proporcionado cierto apoyo al gasto en inversión, pero no el suficiente para que la industria manufacturera vuelva a crecer. Se necesita una relajación mucho más significativa de las condiciones financieras para cambiar eso."
El PMI manufacturero del ISM bajó a 48,5 el mes pasado desde los 48,7 de mayo. Una lectura del PMI por encima de 50 indica crecimiento en el sector manufacturero, que representa el 10,3% de la economía. El PMI se mantiene por encima del nivel de 42,5, que según el ISM indica durante un periodo de tiempo una expansión de la economía en general.
Los economistas encuestados por Reuters habían previsto que el PMI subiera a 49,1. Ha indicado contracción en 19 de los últimos 20 meses.
El 62% del producto interior bruto manufacturero se contrajo, frente al 55% de mayo. La parte del PIB sectorial que registró un PMI compuesto igual o inferior a 45, un buen barómetro de la debilidad general del sector manufacturero, saltó al 14% desde el 4% del mes anterior.
Ocho industrias manufactureras, incluidos los metales primarios y los productos químicos, registraron crecimiento. Maquinaria, equipos de transporte, equipos eléctricos, electrodomésticos y componentes, así como productos informáticos y electrónicos se encontraban entre las nueve industrias que se contrajeron.
Los comentarios de los fabricantes fueron mayoritariamente pesimistas. Los fabricantes de productos químicos informaron de un "alto volumen de pedidos de clientes". Los fabricantes de equipos de transporte, sin embargo, se quejaron de que "los clientes siguen recortando pedidos con poca antelación, lo que provoca un efecto dominó en todos los proveedores de niveles inferiores."
Los fabricantes de equipos eléctricos, electrodomésticos y componentes informaron de que "los clientes (estaban) haciendo más pedidos para crear existencias de reserva, en caso de una futura escasez". Los fabricantes de productos metálicos fabricados mencionaron signos de debilidad de la demanda, y añadieron que "debemos trabajar para reducir los niveles de inventario."
Los fabricantes de maquinaria dijeron que "la cartera de pedidos está disminuyendo" y que, como consecuencia, habían "despedido a una parte de nuestra plantilla". Los fabricantes de bienes manufacturados varios informaron de que el "nivel de producción es más bajo debido a la menor demanda de productos."
PEDIDOS DÉBILES
Los datos gubernamentales de la semana pasada mostraron que la industria manufacturera se contrajo a una tasa anualizada del 4,3% en el primer trimestre, y que la mayor parte del descenso procedió de los bienes manufacturados de larga duración.
La Reserva Federal ha mantenido su tipo de interés de referencia a un día en el rango actual del 5,25%-5,50% desde el pasado mes de julio. Los mercados financieros esperan que el banco central estadounidense inicie su ciclo de relajación en septiembre, aunque los responsables políticos han adoptado recientemente una perspectiva más dura. La Fed ha subido su tipo de interés oficial en 525 puntos básicos desde 2022 para sofocar la inflación.
El subíndice de nuevos pedidos prospectivo de la encuesta ISM subió hasta una lectura aún moderada de 49,3 desde los 45,4 de mayo. La producción de las fábricas disminuyó por primera vez desde febrero. El subíndice de producción cayó a 48,5 desde los 50,2 de mayo.
Con el telón de fondo de la debilidad de los pedidos, la inflación a la puerta de las fábricas fue mucho más fría. La medida de la encuesta sobre los precios pagados por los fabricantes cayó a 52,1, la lectura más baja desde diciembre, desde los 57,0 de mayo.
El descenso de los precios de los bienes explicó gran parte de la lectura sin cambios de la inflación mensual en mayo. El descenso de los precios de los insumos el mes pasado es un buen augurio para la continuación de la tendencia desinflacionista en la economía en general.
La medida de la encuesta sobre las entregas de los proveedores subió hasta 49,8 desde 48,9 en mayo. Una lectura por debajo de 50 indica una aceleración de las entregas.
El empleo en las fábricas cayó tras repuntar brevemente en mayo. Las fábricas están reduciendo el número de empleados mediante despidos, bajas incentivadas y congelación de la contratación. Los comentarios de los fabricantes en la encuesta, sin embargo, indicaron una caída marginal en las reducciones de personal en comparación con mayo.
El mercado laboral en general se está enfriando gradualmente. Es probable que el gobierno informe el viernes que las nóminas no agrícolas aumentaron en 190.000 puestos de trabajo en junio después de aumentar en 272.000 en mayo, según una encuesta de Reuters entre economistas. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,0%.
El aumento de los costes de los préstamos también está mermando el crecimiento del sector de la construcción, que se había visto impulsado por la demanda de nuevas viviendas en medio de una escasez de casas de segunda mano a la venta.
Un informe separado de la Oficina del Censo del Departamento de Comercio mostró el lunes que el gasto en construcción cayó un 0,1% en mayo, tras un aumento revisado al alza del 0,3% en abril. Los economistas habían previsto que el gasto en construcción repuntara un 0,2% tras la caída del 0,1% registrada en abril.
El gasto en construcción aumentó un 6,4% interanual en mayo.
La inversión en construcción residencial cayó un 0,2% tras aumentar un 0,9% en abril. Los desembolsos en nuevos proyectos de construcción unifamiliar disminuyeron un 0,7%. El gasto en viviendas multifamiliares se mantuvo sin cambios. Los tipos hipotecarios se dispararon en mayo, perjudicando la confianza de los constructores, la construcción y la venta de viviendas.
Aunque los tipos hipotecarios han retrocedido desde los elevados niveles de mayo, la oferta de viviendas ha mejorado considerablemente a medida que la demanda se debilitaba, lo que podría limitar el crecimiento de las nuevas construcciones.
