"Las políticas fiscales que crean un exceso de demanda en una economía con restricciones de oferta podrían obligar a la política monetaria a endurecerse más de lo que sería necesario", dijo Lagarde en una conferencia organizada por el Banco de Tailandia y el Banco de Pagos Internacionales en Bangkok.
"Lamentablemente, en este momento, al menos algunas de las medidas fiscales que estamos analizando de muchos de los gobiernos europeos y, en particular, de la zona del euro, apuntan en la dirección de esta última categoría", dijo, refiriéndose a las medidas que podrían provocar un exceso de demanda.
La Comisión Europea prevé que la economía de la zona euro se contraiga en el cuarto trimestre de 2022 y en los tres primeros meses de 2023 debido al aumento de los precios de la energía y de los tipos de interés, que socavan el gasto, la capacidad de endeudamiento y la confianza.
"Necesitamos una mayor inversión y reformas estructurales para eliminar las limitaciones de la oferta y garantizar que la producción potencial no se vea afectada por la cambiante economía mundial. Y esa es una gran pregunta y una incertidumbre que tenemos", dijo Lagarde.
"Y en un mundo en el que la demanda externa es más incierta, también tendremos que reforzar la oferta y la demanda internas mediante un mayor crecimiento de la productividad", dijo.
Con una inflación que quintuplica su objetivo del 2%, el BCE ha subido los tipos de interés a su ritmo más rápido registrado este año y sigue siendo probable una serie de subidas en los próximos meses, ya que el crecimiento de los precios tardará años en domarse.
Su tipo de interés sobre los depósitos bancarios se ha incrementado en 200 puntos básicos hasta el 1,5% en tres meses.
"Lo que tenemos que hacer los banqueros centrales es aplicar realmente una política monetaria que ancle las expectativas... Tenemos que señalar al público, a los observadores, a los comentaristas, que en todos los escenarios, la inflación volverá a nuestro objetivo a medio plazo de forma oportuna", dijo Lagarde.
