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Tomemos el caso de la Federal Deposit Insurance Corp (FDIC), uno de los principales reguladores bancarios. En una declaración de diciembre de 2021, su Presidente, Martin Gruenberg, afirmó que la venta de algunos bancos con problemas a entidades como JPMorgan Chase durante la crisis financiera de 2008 había "aumentado el riesgo para la estabilidad financiera a largo plazo".
Por ello, los reguladores desconfiaban de una mayor consolidación. El fin de semana de marzo, cuando la FDIC tomó el control de Silicon Valley Bank (SVB Financial) después de que una corrida de acreedores desencadenara una huida hacia la seguridad de los depósitos, algunos de los mayores bancos estadounidenses pensaron inicialmente que sus ofertas no serían bien recibidas, según dos fuentes familiarizadas con el asunto. No se les permitió entrar en la negociación hasta que fue demasiado tarde para hacer una oferta, dijo una de las fuentes.
Sin embargo, un mes y medio después, cuando First Republic Bank quebró, la FDIC tuvo que venderlo a JPMorgan porque era la opción más barata para el fondo de seguro de depósitos.
Un portavoz de la FDIC dijo que la agencia no excluyó a los denominados bancos de importancia sistémica mundial (G-SIB) de la puja por Silicon Valley Bank y les invitó a hacerlo. Debido a la rapidez del colapso, la agencia tardó algún tiempo en crear una sala de datos, lo que retrasó el proceso. Los G-SIB decidieron no pujar, lo que indica una falta de interés por el activo, dijo el portavoz.
Mayor debilidad de los bancos regionales
Un sector bancario regional disfuncional es profundamente problemático. Estos bancos proporcionan crédito a gran parte de la economía estadounidense y la fuga de depósitos les ha obligado a reducir sus actividades de préstamo. Tres bancos estadounidenses se han hundido y las acciones de algunos otros se han visto afectadas, con el índice KBW de bancos regionales perdiendo cerca de un 30% desde el 8 de marzo.
A la presión se suman las inciertas perspectivas económicas asociadas a una política monetaria más restrictiva y otros riesgos, como la caída del valor de los inmuebles comerciales y el debate sobre el techo de la deuda estadounidense. Una presión continuada sobre estos bancos podría empujar a la economía a la recesión.
Crédito bancario mundial (Fuente Reuters)
Aunque la situación se ha calmado considerablemente desde marzo, los inversores se niegan a poner límites a la crisis. Por ello, reguladores, banqueros y otros expertos están intercambiando ideas sobre las medidas adicionales que podría tomar Washington para frenar la crisis. Estas ideas van desde acelerar el ritmo de aprobación de las transacciones bancarias hasta aumentar las garantías de los depósitos y vigilar a los inversores que apuestan por la caída de las acciones.
Pero estas opciones fomentan cosas que los reguladores no quieren, como la creación de bancos más grandes o comportamientos irresponsables, o son medidas que no han funcionado realmente en el pasado, como restringir las ventas en corto, dicen los expertos bancarios. Algunas de estas medidas también requerirían aprobación legislativa, algo difícil de conseguir en un Congreso dividido.
Nerviosismo bancario y SVB (Fuente Reuters)
¿Acuerdo caso por caso?
Así que los reguladores sólo disponen de herramientas que tratan los síntomas, pero tienen efectos secundarios indeseables y no ofrecen una cura. Por ejemplo, han proporcionado a los bancos salvavidas para garantizar que tengan suficiente liquidez para hacer frente a las retiradas de depósitos. Pero el problema actual es una crisis de confianza, ya que algunos inversores dudan de la capacidad de algunos de estos acreedores para ganar dinero a largo plazo.
Así que cuando un banco quiebra, otro está en el punto de mira del mercado, lo que crea un círculo vicioso y obliga a los reguladores a intervenir de nuevo. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo el sábado que casi todos los bancos tenían acceso a liquidez suficiente, pero que la presión sobre los beneficios podría llevar a acuerdos con los bancos medianos. "Creo que los reguladores estarán abiertos a esa posibilidad, si se produce", dijo.
