Los días previos a los informes del Departamento de Agricultura de EE.UU. del 12 de octubre se caracterizaron por una negociación tranquila en los futuros de maíz y soja de la CBOT, que en la semana que finalizó el 10 de octubre bajaron ligeramente.
Durante esa semana, los gestores de dinero redujeron sus posiciones cortas netas en futuros y opciones de maíz CBOT a 112.691 contratos desde los 159.433 de la semana anterior, lo que supuso su mayor ronda de compras netas desde finales de julio. Esto se debió en gran medida a la cobertura de posiciones cortas, aunque también hubo un puñado de nuevas posiciones largas.
La reciente cobertura de posiciones cortas en maíz puede ser estacional según los datos históricos de posiciones. Los gestores de dinero también fueron bajistas en maíz en esta época del año de 2016 a 2019, y al igual que este año, finales de septiembre marcó el fondo de los fondos cortos netos en tres de esos cuatro años (no en 2017).
Los futuros del maíz de diciembre habían alcanzado sus mínimos de la cosecha estadounidense a mediados de septiembre en 2016, 2018 y 2019, y hasta ahora, el mínimo de la cosecha para el maíz de diciembre de 2023 se sitúa el 19 de septiembre en 4,67-3/4 dólares por bushel.
Los gestores de dinero en la semana finalizada el 10 de octubre redujeron sus posiciones largas netas en futuros y opciones de soja CBOT a 2.166 contratos desde los 5.001 de una semana antes, predominantemente por la salida de posiciones largas. Los gestores de dinero no han mantenido una opinión bajista sobre la soja desde abril de 2020, pero han estado a punto de hacerlo en un par de ocasiones.
Sin embargo, en general los especuladores de soja se mantuvieron cortos netos hasta el 10 de octubre, ya que otros operadores declarables sólo fueron ligeros compradores netos durante la semana. Esa pequeña posición corta neta se estableció en la semana anterior por primera vez desde marzo de 2020.
El jueves, el USDA estimó los rendimientos del maíz y la soja estadounidenses por debajo de las expectativas del mercado, lo que hizo subir los precios. La soja CBOT subió un 0,7% en las tres últimas sesiones y el maíz sumó un 1,6%.
Sin embargo, la soja más activa antes del informe del jueves había alcanzado sus niveles más bajos desde diciembre de 2021, y el maíz de diciembre ha cotizado por debajo de 5 dólares por bushel desde el 21 de agosto.
PRODUCTOS DE SOJA Y TRIGO
Los gestores de dinero han mantenido opiniones alcistas en los futuros y opciones del aceite de soja CBOT desde junio, pero los futuros del aceite de soja se han visto presionados en las últimas semanas. Ello se debe en parte al desplome de los precios de los créditos basados en la biomasa (D4) < RIN-D4-US>, que ayudan a mantener las leyes de mezcla de biocombustibles bajo la Norma de Combustibles Renovables de EE.UU..
Los futuros de aceite de soja CBOT más activos cayeron casi un 7% en la semana que finalizó el 10 de octubre, y los gestores monetarios recortaron sus posiciones largas netas a 25.967 contratos de futuros y opciones desde los 41.384 de la semana anterior. Los futuros subieron más de un 2% en las tres últimas sesiones, aunque el jueves tocaron mínimos de cuatro meses.
Los gestores de dinero redujeron sus posiciones largas netas en futuros y opciones de harina de soja de la CBOT a 32.059 contratos hasta el 10 de octubre desde los 40.985 de la semana anterior, a pesar de que los futuros subieron un 1,6% durante el periodo. Los futuros subieron más de un 3% entre el miércoles y el viernes, alcanzando un máximo de un mes el viernes.
Los futuros de trigo CBOT cayeron casi un 2% en la semana finalizada el 10 de octubre, y los gestores monetarios establecieron su postura más bajista en cuatro meses en 104.335 contratos de futuros y opciones, frente a una posición corta neta de 98.788 una semana antes.
El trigo repuntó casi un 4% en las tres últimas sesiones, impulsado por otra gran compra poco habitual de trigo estadounidense por parte de China, la segunda venta de este tipo este mes. El USDA confirmó el viernes que las ventas de exportación de trigo estadounidense durante la primera semana del mes fueron las más altas de cualquier semana en más de un año. Karen Braun es analista de mercados de Reuters. Las opiniones expresadas son suyas.
